СУЩНОСТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА БЛАГОСОСТОЯНИЕ АКЦИОНЕРОВ
Дивидендная политика
- политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций
Цель:определение соотношения между прибылью, распределяемой между акционерами, и прибылью, остающейся в распоряжении компании, наилучшим образом отвечающего двум условиям
эффективного с |
рост рыночной |
|
точки зрения |
||
стоимости акций |
||
обеспечения |
||
развития |
|
Показател
и,
помогающ
ие
определит ь выплаты дивидендо
в
Коэффициент дивидендного выхо
Дивиденд на акцию/Прибыль на акци
Коэффициент фиксирует долю прибыли, выплачиваемой в качестве дивиденда.
Показател
и,
помогающ
ие
определит ь выплаты дивидендо
в
Дивидендная доходность акций
Дивиденд на акцию/Рыночная цена акц
Фиксация данного показателя в дивидендной политике крайне невыгодна компании, но весьма привлекательна с точки зрения акционеров.
Показател
и,
помогающ
ие
определит ь выплаты дивидендо
в
Дивиденд на акцию
Дивиденды, выплаченные за последние 12 мес./Средневзвешенное кол-во
оа, находящихся в обращении
Коэффициент жестко привязывает абсолютную величину дивиденда к
201 |
201 |
7 |
8 |
Типы дивидендной политики
Консервативная дивидендная политика |
|
Остаточная политика |
Политика стабильного |
соотношения дивидендных |
|
дивидендных выплат |
выплат |
■фонд дивидендных выплат формируется после того, как за счет прибыли удовлетворены в полной мере потребности компании в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих производственное развитие в предстоящем периоде
■установление долгосрочного норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части
Типы дивидендной
политикиАгрессивная дивидендная политика
Предусматривает постоянный рост выплаты дивидендов (как правило, в твердо установленном проценте их прироста к размеру предшествующего периода) вне зависимости от результатов финансовой деятельности.
Типы дивидендной политики
Умеренная дивидендная политика
Политика стабильного размера дивидендов
■Выплата неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода
Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды
■Стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере и связь с финансовыми результатами деятельности акционерной компании, позволяющая увеличивать размер дивидендов в
периоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры
Этапы
разработк
и
дивиденд
ной
политики
1) определение основных факторов, формирующих дивидендную
2) выбор типа дивидендной политики
3) выбор схемы определения величины дивидендных
выплат
Платить или не платить, вот в чём вопрос
Чего хотят
Корпорация |
Инвесторы |
||
-рыночная стоимость |
-постоянная выплата |
||
корпорации |
не |
дивидендов в |
|
снижалась |
иметь |
больших размерах |
|
-при |
этом |
|
|
денежные |
средства |
|
|
на |
собственное |
|
|
развитие |
– рост |
|
|
чистой |
прибыли в |
|
|
дальнейшем |
|
||
Чтобы получить: |
Чтобы получить: |
||
-капитал для своих |
-дополнительных |
||
инвестиционных |
доход |
||
проектов |
|
|
|