Приёмы и методы защиты |
от поглощений |
Два типа мер защиты |
|||
Превентивные |
|
Активные |
|
|
|
|
Судебное |
|
|
разбирательство |
|
«Отравленные |
|
|
“Белый рыцарь” и |
пилюли» |
|
Рекапитализация |
“Белые сквайры” |
«Отпугиватели акул» |
«Золотые |
Гринмейл |
Контрпоглощение |
|
парашюты» |
||
“Отравленные пилюли” |
Отравленными пилюлями называют |
ценные бумаги, эмитируемые корпорацией |
и распределяемые среди своих акционеров. |
Данные ценные бумаги не имеют никакой |
стоимости, до момента скупки большого |
количества акций компании (обычно более |
15-20%) без одобрения руководства, в |
таком случае акционеры получают право |
на приобретение обыкновенных акций с |
существенной скидкой. Это повышает |
затраты поглощаемой компании в связи с |
увеличением числа обыкновенных акций |
компании-мишени. |
«Северная нефть» и «Лукойл» |
попытка поглощения в 1999 г. |
Топ-менеджмент «Северной нефти» не |
собирался вступать в слияние с другими |
компаниями, поэтому в течение нескольких |
недель было проведено внеочередное собрание |
акционеров (без представителей «Лукойла») и |
принято решение о дополнительной эмиссии |
акций. |
Доля «Лукойла» снизилась с 25% до 2,5%. |
“Отпугиватели акул” |
Метод “отпугиватели акул” включает в себя |
несколько способов защиты объединяемых |
тем, что требуют изменения в документах |
корпорации. |
Некоторыми из наиболее типичных |
противозахватных изменений в уставе |
корпораций являются: |
многоступенчатые условия выборов в |
совет директоров |
положения о сверхбольшинстве |
положения о справедливой цене |
двойная капитализация |
“Золотые парашюты” |
Случай с золотыми, серебряными |
и оловянными парашютами |
подразумевает специальное |
соглашение с топ-менеджментом, |
менеджерами среднего звена и |
остальными сотрудниками о |
выплате единовременной |
выплаты, если их принудительно |
уволят после перехода контроля |
компании другой компании. |
Защита «Красного октября» от поглощения |
банком «МЕНАТЕП» в 1995 г. |
Всем работникам фабрики должны выплатить |
огромные компенсации (золотые парашюты), |
если придут новые хозяева. |
Инвестиционная привлекательность фабрики |
снизилась в 3 раза |
Гринмейл |
Данный способ подразумевает выкуп компанией-мишенью своих акций у |
поглощающий компании по более высокой цене, чем рыночная в обмен на |
условие не предпринимать или прекратить поглощение. |
2-х летняя битва |
ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED |
|
ПАО «Пигмент» и |
ставит перед выбором ПАО «Пигмент»: |
|
его |
Выкупить долю по завышенной цене |
|
миноритарного |
Впустить миноритария в финансовые потоки |
|
акционера |
Развязать корпоративную войну |
|
ПАО пигмент – |
||
Цель: дестабилизировать деятельность |
||
производитель |
компании и приумножить свое состояние. |
|
малотоннажной |
|
|
химии в России из |
с 2016 года проведено 25 административных |
|
Тамбова. |
||
ADEPT |
разбирательств, решение принято в пользу |
|
ПАО «Пигмент». |
||
OPPORTUNITY |
||
COMPANY LIMITED – |
Компания не планирует уступить |
|
кипрская офшорная |
миноритарию. |
|
компания, доля |
|
|
меньше 10% акций |
|
“Белый рыцарь” и “Белые сквайры” |
|
Белый рыцарь |
Белые сквайры |
“Белым рыцарем” называется |
“Белые сквайры” тоже |
компания которая более приемлема |
являются более |
для компании-мишени в качестве |
приемлемым покупателем, |
покупателя. |
но они не полностью |
|
поглощают компанию- |
|
мишень, а лишь выкупают |
|
контрольный пакет акций |
|
мишени. |