ФГБОУ ВО
Уфимский государственный авиационный технический университет
Кафедра вычислительной математики и кибернетики
Отчет к лабораторной работе №3-4
«Оценка риска бизнес-проектов»
по дисциплине
«Бизнес планирование»
Вариант 6
Работу выполнил:
Студент группы МО-417:
Ибрагимова К.Б.
Проверила: Климова А.В.
Уфа 2022
Цель лабораторной работы
Целью данной лабораторной работы является идентификация и количественная оценка рисков инвестиционного проекта с использованием программного пакета Project Expert 6.0.
Задание
Каждый студент выбирает наброски бизнес-планов или разрабатывает свой бизнес-план.
Затем необходимо описать бизнес-план в Project Expert и проанализировать возможные риски с качественной и количественной стороны.
При качественном анализе необходимо рассмотреть не менее 7 показателей, при количественном – не менее 2. Анализ риска методом Монте-Карло должен содержать в себе статистические характеристики (в том числе анализ гистограммы) не менее трех критериев эффективности из восьми возможных (NPV, IRR, PB, DPB, MIRR, PI и др.).
Работа завершается обстоятельным, подробным выводом, характеризующим оценку риска рассматриваемого проекта.
Ход работы
Рассмотрим проект по открытию цеха для изготовления керамической посуды повышенной прочности.
Стоимость оборудования из Италии и услуг по монтажу составляет 640 тысяч долларов, которые берутся в кредит в банке под 20% в течение одного года (равными долями ежемесячно).
1) На производство одной керамической чашки расходуется 0,257 кг глины и 0,06 кг песка.
2) Поставка глины будет осуществляться по цене 20 долларов за кг, а поставка песка – по цене 5 долларов за кг.
3) Предполагаемая розничная цена одной керамической чашки составляет 21 доллар.
4) Предполагаемый объем реализации составляет 15 тыс. чашек в первый квартал и 20 тыс. чашек в последующие кварталы;
5) Стоимость технологического оборудования – 380 тыс. долларов.
6) Численность персонала по ремонту и обслуживанию оборудования составляет 7 чел. Средняя заработная плата – 200 долларов в месяц.
7) Численность персонала по изготовлению составляет 10 чел. Средняя заработная плата – 230 долларов в месяц.
8) Численность административно-управленческого персонала составляет 5 чел. Средняя заработная плата – 250 долларов в месяц.
9) Плата за аренду помещения – 6 тыс. долларов за квартал.
10) Курс доллара – 50 рублей (принят условно).
11) Ставка рефинансирования – 18 %.
Предполагается привлечение кредита размером в 640 тыс. долларов сроком на год стоимостью 20 %.
Ставка дисконтирования в рублях – 13%, в долларах – 10%.
Амортизация приобретенного оборудования начисляется по остаточной стоимости, норма – 20%.
Будем считать, что все исходные данные и характеристики проекта уже загружены в Project Expert. Основные модули этого пакета заполнены и получены следующие результаты (значения показателей эффективности проекта):
Период окупаемости (PB) рассматриваемого инвестиционного проекта равен 8 месяцам, чистый приведенный доход – 1 909 829 рублей, индекс прибыльности (PI – отношение дисконтированных доходов к дисконтированным расходам) – 1,08 (для рубля) и 1,09 (для доллара), внутренняя норма рентабельности (IRR – коэффициент дисконтирования, при котором NPV проекта равен 0) – 51,64.
Полученные значения показателей позволяют инвестору принять этот проект, осталось последнее – определить возможные риски, их количественные характеристики и степень влияния на показатели эффективности.
Для этого воспользуемся встроенными в Project Expert механизмами – анализом чувствительности и имитационным моделированием Монте-Карло.
Анализ чувствительности
Проводится в определенной последовательности:
Выбор ключевого показателя эффективности инвестиций, в качестве которого может служить внутренняя норма прибыльности (IRR) или чистый приведенный доход (NPV).
Выбор факторов, относительно которых разработчик инвестиционного проекта не имеет однозначного суждения (т. е. находится в состоянии неопределенности). Типичными являются следующие факторы:
капитальные затраты и вложения в оборотные средства,
рыночные факторы — цена товара и объем продажи,
компоненты себестоимости продукции,
время строительства и ввода в действие основных средств.
Установление номинальных и предельных (нижних и верхних) значений неопределенных факторов, выбранных на втором шаге процедуры. Предельных факторов может быть несколько, например 5% и 10% от номинального значения (всего четыре в данном случае)
Расчет ключевого показателя для всех выбранных предельных значений неопределенных факторов.
Построение графика чувствительности для всех неопределенных факторов. В западном инвестиционном менеджменте этот график носит название «Spider Graph».
Для проведения анализа чувствительности открываем вкладку «Анализ проекта» в главном окне программы, а затем блок «Анализ чувствительности». Появляется следующее окно:
Для их визуального представления выделяем те параметры, зависимость от которых хотим увидеть, и нажимаем кнопку «График» в правой части активного окна. Получили следующий график:
Ось абсцисс на нем – изменения факторов в процентах (отклонение фактора), ось ординат – значение чистого приведенного дохода (NPV) в долларах. Ранее мы выбрали 7 параметров, поэтому на графике 7 прямых, отображающих зависимость NPV от отклонения того или иного фактора.
Судя по графику, в данном случае наибольшее влияние на чистый приведенный доход оказывают:
Объём сбыта (красная прямая);
Прямые издержки (розовая прямая);
Цена сбыта (прямая бордового цвета);
Объем инвестиций (синяя прямая).
Именно эти показатели мы и будем использовать при проведении имитационного моделирования методом Монте-Карло.