Контрольные вопросы

1. Какие критерии оценки результативности работы фирмы вы можете назвать? Какое место среди этих критериев принадлежит прибыли?

2. Зачем нужна классификация доходов и расходов фирмы?

3. Что такое балансовая прибыль?

4. В чем смысл процедуры распределения прибыли? Кто ее распределяет и зачем?

5. Дайте экономическую интерпретацию понятия «нераспределенная прибыль». Почему прибыль остается нераспределенной? Хорошо это или плохо?

6. Каким образом можно управлять значением прибыли? Какой прибыли? Приведите примеры.

7. Поясните экономическую сущность понятий «расходы», «затраты», «издержки».

8. Что такое капитализация расходов? Приведите примеры. Если есть капитализация расходов, то, вероятно, есть и их декапитализация? Поясните на примерах.

9. Опишите методы нахождения критического объема продаж. Зачем его находят? В чем условность этого показателя? Какие основные факторы влияют на величину критического объема продаж?

10. В чем условность индикатора EVA?

11. Что такое чистая прибыль? От чего она очищена?

12. В какой отчетной форме представлена чистая прибыль? Может ли чистая прибыль отчетного периода совпадать с нераспределенной прибылью? Если да, то при каких обстоятельствах?

13. Какими факторами – обусловливающими повышение доходов или снижение расходов – в большей степени может управлять финансовая служба предприятия? Ответ обоснуйте, приведите примеры.

14. Какие способы наращивания доходов как фактора изменения прибыли вы можете предложить?

15. Какие доступные способы сокращения расходов вы знаете?

16. Любое ли снижение себестоимости продукции можно приветствовать?

17. Как соотносятся между собой понятия «прибыльность» и «рентабельность»?

Тема 5. Методы оценки финансовых активов Вопросы для обсуждения

1. Базовая модель оценки финансовых активов.

2. Временная структура процентных ставок. Рыночные ставки доходности.

3. Денежные потоки при операциях с финансовыми активами. Оценка стоимости и доходности облигаций, обыкновенных и привилегированных акций. Кривые доходности облигаций.

4. Модели оценки акционерного капитала.

5. Модели оценки производных финансовых активов

Контрольные вопросы

1. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.

2. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Если да, то в чем причина? Можно ли говорить о множественности цен и стоимостей одного и того же актива? Если да, то приведите примеры и причины множественности.

3. Поясните суть подходов к оценке финансовых активов. Каковы их достоинства и недостатки?

4. От каких параметров зависит оценка стоимости финансового актива? Можно ли ранжировать эти параметры по степени важности? Насколько вариабельны эти параметры? Может ли инвестор управлять ими?

5. В чем вы видите основные недостатки DCF-модели как инструмента оценки финансовых активов?

6. Дайте характеристику стоимостных оценок облигации. Почему в одних оценках используется термин «цена», а в других – «стоимость»?

7. Почему придуман механизм досрочного погашения облигаций?

8. В чьих он интересах – инвесторов, эмитентов, всех участников рынка?

9. Некоторые облигационные займы предусматривают защиту от досрочного погашения. В чем смысл этого механизма и в чьих интересах он используется?

10. Инвестор может вложить деньги либо в акции, либо в облигации. В чем принципиальное различие между этими двумя альтернативами?

11. Поясните логику конвертации облигации или привилегированной акции в обыкновенные акции.

12. Какие формулы оценки стоимости и доходности ценных бумаг вы знаете?

13. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они связаны между собой?