Лекция 7 Экономические циклы

Лекция 7 ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ

____________________________________________________________

Циклические процессы протекают в контексте исторической эволюции капиталистической экономики. Йозеф Шумпетер

По своему бурному и неуравновешенному проявлению экономические циклы скорее напоминают волны эпидемических заболеваний, капризы погоды или колебания температуры у ребенка.

Пол Самуэльсон

Основные вопросы:

7.1.Цикличность - характерная черта рыночной экономики. Цикл и тренд. Фазы цикла

7.2.Теории экономических циклов

7.3.Продолжительность экономических циклов: краткосрочные (циклы Дж. Китчина), среднесрочные (циклы К. Жугляра), долгосрочные («длинные волны» Н. Кондратьева)

7.4.Механизм распространения циклических колебаний. Эффект акселератора. Эффект мультипликатора-акселератора

7.5.Основные принципы государственной стабилизационной политики

7.1. Цикличность - характерная черта рыночной экономики. Цикл и тренд. Фазы цикла

Тема данной лекции касается одного из самых сложных разделов

вмакроэкономической теории. Сложного не только по причине широкого использования математического аппарата, а прежде всего потому, что единой, или интегральной, теории экономического цикла

внастоящее время не существует. Чаще всего именно в связи с анализом экономического цикла встречаются выражения: «вероятно», «мы точно не знаем», «вряд ли может быть», «не находит эмпирического подтверждения» и т.п. Авторы известного учебника «Макроэкономика. Глобальный подход» американские экономисты Дж. Д. Сакс и Ф.Б. Ларрен прямо и недвусмысленно отмечают: «Сегодня нет ни одного теоретического или эмпирического исследования, где авторам удалось бы прийти к однозначным

суждениям по важнейшим проблемам теории экономического цикла»19.

Взначительной степени задача данной лекции - дать

представление о разнообразии трактовок причин и механизмов

19 Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М. Дело. 1996.

С. 560.

циклических колебаний и в связи с этим дать более или менее внятную классификацию различных точек зрения на проблемы экономического цикла.

Влекции 3 «Рынок и государственное регулирование» мы говорили о том, что государство должно корректировать рыночный механизм. Один из известных нам «провалов» рыночного механизма - нестабильность экономического развития. Это значит, что экономика развивается не просто по восходящей траектории, а волнообразно. Периоды подъемов сменяются периодами спадов со всеми присущими им последствиями.

Понятие «цикл» - от греческого kyklos - «круг» в прямом его смысле означает совокупность взаимосвязанных явлений, процессов, работ, образующих законченный круг развития в течение какого-либо промежутка времени.

Экономический цикл (деловой цикл, бизнес-цикл) - это периодические колебания уровня деловой активности,

представленного реальным ВВП. При всех недостатках показателя ВВП, о которых говорилось в лекции 2, именно он до настоящего времени является главным измерителем уровня деловой активности. В экономической теории слово «цикл» подразумевает возвращение экономической системы к одному и тому же положению. Поэтому, уточняя определение цикла, мы должны отметить, что экономический цикл - это период времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры, которая представляет собой динамику макроэкономических показателей.

Втеории экономического, или делового, цикла принято различать цикл и тренд.

Графически их можно представить следующим образом (рис.

7.1).

Рис. 7.1. Тренд и циклические колебания фактического уровня реального ВВП

На оси абсцисс откладывается время (t), на оси ординат - реальный ВВП. Линия Т, которую принято называть трендом (trend - тенденция) отражает динамику реального ВВП на его потенциальном уровне. Линия тренда строится таким образом, что сглаживаются колебания реального ВВП на долгосрочном отрезке времени20. На том же графике показаны фактические колебания реального ВВП в краткосрочном периоде, без «сглаживания», которое необходимо для построения графика тренда. Мы получим линию другой конфигурации. Волнообразная линия F показывает колебания деловой активности вокруг линии тренда. Таким образом, следует отличать долгосрочную динамику (тренд) от краткосрочных колебаний деловой активности.

Обратим особое внимание на переломные точки - «пик» (b, f) и «дно», или «впадина» (d, h). Расстояние между двумя соседними точками «пика» или «дна» обозначает продолжительность цикла, например расстояние bf или dh. Расстояние от переломных точек по вертикали до линии тренда, например bb’ и dd’, это амплитуда циклических колебаний.

20 Сглаживание краткосрочных колебаний не означает что в результате тренд будет обязательно представлять собой прямую линию. Но в любом случае ее «волнообразность» будет значительно меньше, чем «волнообразность» кривой, отражающей краткосрочные, т.е. собственно циклические колебания выпуска

(ВВП).

Традиционно в отечественной литературе, посвященной экономическим циклам, принято выделять следующие четыре фазы цикла: кризис - отрезок bс волнообразной кривой циклических колебаний; депрессия - отрезок cd; оживление - отрезок de; подъем

(бум) - отрезок ef.

Однако такая классификация фаз экономического цикла отсутствует в современных западных учебниках, прежде всего американских авторов. Они дают другую классификацию фаз цикла, выделяющую только понижательную и повышательную фазы в рамках одного цикла. Тогда бизнес-цикл представляется состоящим из двух фаз: рецессии (contraction, recession) - отрезок bd и подъема

(expansion) - отрезок df. Так, по П. Самуэльсону и В. Нордхаусу, «в цикле можно выделить 2 главные фазы: спад (рецессия) и подъем

(экспансия). Пиками и впадинами отмечены поворотные точки цикла»21.

Согласно Национальному бюро экономических исследований США (NBER) рецессия начинается с «пика» бизнес-цикла и заканчивается «дном». Заметим, что в современных западных учебниках и научной литературе не принято использовать термин «кризис», резкое сжатие деловой активности чаще всего называется slump (буквально - «обвал»). NBER определяет рецессию как «существенное снижение выпуска, реального дохода, занятости и торговли, длящееся от 6 месяцев до 1 года и распространяющееся на многие сектора экономики»22. Продолжительная рецессия, по терминологии NBER, называется депрессией.

Экономисты выделяют некоторые «правильности», свойственные колебаниям деловой активности, но тем не менее мы должны констатировать, что экономические циклы в разных странах никогда не бывают похожими. То же можно сказать и о циклах в рамках одной страны. Рецессии и подъемы, происходившие в XIX веке, отличаются от таковых, происходивших в первой половине XX века и, особенно, во второй его половине. Действительно, обратившись еще раз к эпиграфу, автором которого является Й. Шумпетер, мы должны понять, что в ходе эволюции капиталистической системы изменениям подвергаются и сами циклы. Каждый из них неповторим. Выделенные ранее фазы рецессии и подъема отражают только самые общие закономерности. Циклы - повторяющееся явление, но они не отличаются регулярностью, одинаковой продолжительностью фаз рецессии и подъема (табл. 7.1), а также амплитудой колебаний.

Таблица 7.1

Количество и средняя продолжительность (в месяцах) бизнес-циклов в экономике США за период 1854-1991 гг.

21Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. М., 1997. С. 590.

22www.nber.org/cycles

Источник: www.nber.org/cvcles/recessions.html

Согласно данным NBER очередной циклический подъем в США начался в марте 1991 г. и продолжался ровно 10 лет, до марта 2001 г., оказавшись самым продолжительным за всю историю хронологии циклов в США. С марта 2001 г. началась рецессия, завершившаяся в конце IV квартала 2001 г., после которого экономика США демонстрирует неустойчивый подъем.

Средняя продолжительность и структура 31 цикла, наблюдавшихся в США с 1854 по 1991 г., позволяют сделать вывод о том, что, во-первых, структура циклов, их длительность и характер изменчивы. Во-вторых, после Второй мировой войны фаза подъема становится продолжительнее, а фаза спада короче. Самый короткий цикл составлял 28 месяцев в 1920-е гг., а самый длинный - 117 месяцев - в начале 1970-х гг.

Что же происходит с экономикой на различных фазах экономического цикла? Для этого необходимо выделить проциклические, контрциклические и ациклические переменные. Речь идет о показателях экономической конъюнктуры, которые по-разному ведут себя в разных фазах цикла.

Проциклические переменные растут в фазе подъема и уменьшаются в фазе спада: ВВП; уровень занятости; объем производства в разных секторах экономики; уровень цен; прибыль бизнеса; денежные агрегаты, т.е. объем денежной массы; скорость обращения денег; краткосрочные ставки процента.

Контрциклические переменные характеризуются ростом при спаде и уменьшением при подъеме: товарно-материальные запасы готовой продукции; запасы факторов производства; уровень безработицы; уровень банкротств.

Ациклические переменные можно назвать «безучастными» к фазам цикла: некоторые виды государственных расходов (на поддержку фундаментальных исследований, национальную оборону), экспорт или импорт в некоторых странах.

Здесь нам опять следует обратить внимание на то, что даже определенные «правильности», выведенные в связи с характеристикой различных переменных экономической конъюнктуры, могут нарушаться. Так, уровень цен в период рецессии, связанной с энергетическим кризисом 1973 - 1975 гг. в США и некоторых европейских странах, не снижался, а повышался, хотя этот показатель относится к проциклическим переменным. Сочетание спада и роста цен в экономической науке называется «стагфляция», о которой подробнее будет сказано в лекции, посвященной инфляции. Но в настоящее время цены во многих странах ведут себя проциклически: например, в 2001 - 2003 гг. в Японии цены снижались одновременно с падением объемов производства.

Правительства западных стран с помощью мощной статистической службы следят за важнейшими показателями экономической конъюнктуры (экономическими индикаторами), чтобы яснее представлять, на какой фазе цикла находится экономика страны. (Подробнее мы остановимся на проблеме своевременного «отслеживания» динамики макроэкономических переменных, когда будем рассматривать вопрос о стабилизационной политике государства.)

Следует особо подчеркнуть, что многие ученые, занимающиеся изучением циклов, согласны с тем, что факторы, обусловливающие вид конкретного экономического цикла, почти не влияют на формирование тренда. Тренд есть результат действия факторов,

определяющих долговременный рост в экономике - уровня сбережений, прироста трудовых ресурсов, технических сдвигов.

7.4. Механизм распространения циклических колебаний. Эффект акселератора. Эффект мультипликатораакселератора

Циклические колебания можно рассматривать как постоянно повторяющиеся отклонения совокупного спроса и совокупного предложения от состояния равновесия. Большинство экономистов признают, что инвестиции в основной капитал - один из самых нестабильных компонентов совокупного спроса. Их нестабильность выше, чем других компонентов совокупного спроса - потребительских и государственных расходов. Действительно, при любой экономической конъюнктуре население покупает хлеб, молоко, предметы первой необходимости. При различных экономических потрясениях государство должно нести расходы на поддержание обороноспособности страны.

От чего же зависит непостоянство инвестиций в основной капитал, а также в товарно-материальные запасы, рассматриваемых в модели мультипликатора-акселератора? Дело в том, что, принимая решение об инвестировании, предприниматели учитывают

ожидаемую норму дохода на капиталовложения. Если их ожидания пессимистичны, инвестиции могут быть и отложены (чего не скажешь о потребительских расходах на товары повседневного спроса: как бы ни были пессимистичны настроения домашних хозяйств, есть-пить нужно каждый день). При этом ожидания инвесторами будущих прибылей базируются на прошлом опыте. Но каковы дальнейшие последствия непостоянства инвестиционных расходов? Для ответа на этот вопрос мы используем упоминавшуюся раньше модель мультипликатора-акселератора, объясняющую цикличность развития экономики.

Прежде всего отметим, что важнейшая роль в циклических колебаниях отводится авторами этой модели лагам, или запаздыванию во времени реакции субъектов рынка на изменения экономической конъюнктуры. Так, при повышении спроса на продукцию фирм предприниматели сначала распродают товарно-материальные запасы, а для осуществления же новых инвестиций требуется определенное время.

С одной стороны, величина производных инвестиций, как нам известно из лекции 6, зависит от объема реального ВВП (выпуска), увеличение или уменьшение которого будут влиять и на инвестиции. С другой стороны, сами инвестиции являются важнейшим компонентом реального ВВП, следовательно, колебания инвестиций будут влиять и на объем ВВП.

Обратимся вначале к эффекту акселератора, отражающего

связь между изменениями реального ВВП и производными инвестициями.

Для понимания эффекта акселератора нам следует ввести новую категорию, а именно коэффициент капиталоемкости (капитальный коэффициент). Предприниматели стараются поддерживать на желаемом уровне соотношение капитал/готовая продукция. На макроэкономическом уровне коэффициент капиталоемкости выражается соотношением капитал/доход, т.е. K/Y. Изменение в объемах продаж готовой продукции повлечет за собой и необходимость изменений инвестиций в основной капитал, для того чтобы коэффициент капиталоемкости оставался на желаемом уровне.

Предположим, что коэффициент капиталоемкости - 2, т.е. K/Y = 2. Тогда мы можем представить изменения в объемах продаж и чистых инвестициях в виде табл. 7.2.

Для понимания данной таблицы важно различать валовые и чистые инвестиции, о которых шла речь в лекции 2: валовые инвестиции = чистые инвестиции + амортизация. Допустим, что норма амортизации составляет 10%. Тогда каждый год амортизационные отчисления составят 1/10 величины основного капитала. Так, в 1-й год чистые инвестиции равны 0, а амортизация - 4 млн руб., следовательно, валовые инвестиции составят: 0 + 4 = 4 млн руб.

При рассмотрении принципа акселерации нас интересуют прежде всего чистые инвестиции. Мы видим, что чистые инвестиции могут быть и отрицательными, как в 7-м году, но не могут быть любой величины. Поскольку валовые инвестиции в масштабе национальной экономики не могут иметь отрицательные значения (это означало бы, что станки, машины, оборудование демонтируются и продаются за рубеж), максимальным пределом, которого могут достигнуть отрицательные чистые инвестиции (или дезинвестиции), является величина амортизации. Понимание этих взаимосвязей важно для объяснения «потолка» и «пола» циклических колебаний, о которых будет сказано далее.

Итак, неизменная величина объема продаж в 1 - 3-м годах не сопровождается изменениями в чистых инвестициях и они равны нулю. Валовые инвестиции представлены только амортизационными отчислениями. Но поскольку в 4-м году увеличился объем продаж на 10 млн руб., постольку для поддержания желаемого соотношения капитал/доход требуется увеличение инвестиций с нуля до 20 млн руб., так как коэффициент капиталоемкости в нашем примере равен 2. Рост объема продаж сопровождается и кратным увеличением чистых инвестиций. Но как только объем продаж остается неизменным (при переходе от 5-го к 6-му году), так сразу же наблюдается снижение чистых инвестиций с 40 млн руб. до нуля. Сокращение объема продаж в 7-м году приведет уже к отрицательным чистым инвестициям, или дезинвестициям.

Таким образом, увеличение или сокращение объема продаж сопровождается большим ростом или сокращением величины чистых инвестиций. В этом и заключатся эффект акселерации (ускорения). В

нашем примере акселератор (v), или коэффициент, на который надо умножить изменение объема продаж, чтобы получить величину чистых инвестиций, составляет 2. Он совпадает с коэффициентом капиталоемкости, точнее, коэффициент капиталоемкости показывает нам величину акселератора.

Но рассматриваемая таблица построена на одном важном допущении: увеличение инвестиций происходит в том же году, что и прирост объема продаж. Однако при построении модели акселератора экономисты исходят, как мы отмечали выше, из определенного лага в реакции экономических агентов, осуществляющих инвестиции, на увеличение объема продаж или роста реального ВВП. Действительно, трудно представить, чтобы новые фабрики и заводы строились немедленно в связи с повышением годового объема продаж. Даже если предприниматель отличается чрезвычайно быстрой реакцией, он вначале просчитает различные варианты инвестиционных проектов и лишь потом осуществит инвестиции. Другими словами, в своих инвестиционных проектах предприниматели исходят из прошлых, а не текущих значений динамики объема продаж и прибылей. Если же объем продаж в предшествующие периоды сокращался, то в текущем периоде предприниматели будут сокращать объем инвестиций, опять же исходя из прошлого опыта.

Таким образом, акселератор можно представить математически в виде отношения инвестиций периода t к изменению потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы:

где v - акселератор;

I - чистые инвестиции в период t - год, когда были осуществлены инвестиции;

Y - потребительский спрос, доход или реальный ВВП; t-1 и t-2 - предшествующие годы.

Так, если между 2000 и 2001 гг. объем национального дохода (Y) увеличился, то вызванные этим приростом инвестиции будут осуществляться лишь в 2002 г.

Рассмотрим два примера.

1. Национальный доход возрастает ежегодно на одну и ту же величину. Допустим, что акселератор (v) равен 3, т.е. прирост национального дохода даст в будущем трехкратное по сравнению с этим приростом увеличение чистых инвестиций. Предположим, что в предшествующие 1998 г. периоды (1996 и 1997 гг.) объем дохода, или реального ВВП, составлял одну и ту же величину, т.е. 1000 млрд руб.

Согласно формуле (7.1) инвестиции 2000 г. - это реакция на изменение дохода, произошедшее между 1998 и 1999 гг., т.е. с учетом акселератора (1200 - 1000) х 3 = 600. Прирост дохода идет равными порциями, поэтому во все последующие годы инвестиции составляют неизменную величину. Нулевое значение инвестиций в 1998 и 1999 гг. объясняется нашим допущением о том, что и в 1996, и в 1997 гг. объем дохода составлял неизменно 1000 млрд руб.

2. Изменение дохода происходит неравными порциями. При той же величине акселератора мы получим следующие данные:

Из приведенных примеров видно, что динамика инвестиций оказывается более изменчивой, чем колебания дохода, вызывающего эти инвестиции. Так, в примере 2 максимальное значение амплитуды колебаний дохода за период с 1998 по 2002 г. составило 850 , а амплитуды колебаний инвестиций (включая 2003 г.) - от 600 до -1350, т.е. в абсолютном выражении составила 1950 млрд руб.

Кроме того, эффект акселератора в сочетании с известным эффектом мультипликатора порождает эффект мультипликатораакселератора. Эта модель была разработана упоминавшимися выше учеными-экономистами П. Самуэльсоном и Дж. Хиксом. Эффект мультипликатора-акселератора отражает механизм самоподдерживающихся циклических колебаний экономической системы.

Как известно, рост инвестиций на определенную величину может увеличить национальный доход на многократно большую величину вследствие эффекта мультипликатора. В свою очередь, возросший доход вызовет в будущем (с определенным лагом) опережающий рост инвестиций вследствие действия акселератора. Эти производные инвестиции, являясь элементом совокупного спроса, вызывают очередной мультипликационный эффект, в результате которого снова увеличится доход, побуждая тем самым предпринимателей к новым инвестициям. Но не будем забывать, что как и эффект мультипликатора может действовать «в обратную сторону», так и эффект мультипликатора-акселератора может вызывать многократно