Матрица баланса инвестиций элементных проектов
Проект |
Шаг планирования |
||||
0 |
… |
t |
… |
T |
|
Донор 1 |
|
… |
|
… |
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
Продолжение табл. 4
Донор I |
|
… |
|
… |
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
Донор N |
|
… |
|
… |
|
Основной проект |
|
… |
|
… |
|
Акцептор 1 |
|
… |
|
… |
|
… |
… |
… |
|
… |
… |
Акцептор J |
|
… |
|
… |
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
Акцептор М |
|
… |
|
… |
|
Комплексный инвестиционный портфель |
|
… |
|
… |
|
Матрица заполняется по графам, начиная с t=0, затем t=1, и последней t=T.
Последняя строка матрицы отражает текущее состояние баланса инвестиций всего комплексного инвестиционного портфеля на t-ом шаге горизонта планирования . Методика вычисления и оценки данного показателя отличается от аналогичной для элементного проекта. Показатель может принимать лишь два значения:
– «ОК», если
соблюдается условие
=0,
для
каждого проекта на данном шаге
;
– «±», если соблюдается условие 0, для любого из элементных проектов на данном шаге от донора 1 до акцептора М.
Только при
возможен переход к расчету баланса
инвестиций следующего (t=1)
шага расчета, а если
,
то производится остановка расчетов для
соответствующей коррекции элементных
проектов с ненулевым балансом или
отклонения данного варианта комплексного
инвестиционного портфеля.
Ячейка, находящаяся
в правом нижнем углу матрицы
характеризует
баланс комплексного инвестиционного
портфеля на момент завершения определенных
его проектов. Если
–
ОК, следовательно
и
=
ОК, то можно
сделать вывод о достаточности
инвестирования всех элементных проектов
по всему горизонту планирования.
И
так,
приемлемость оцениваемого варианта
конфигурации комплексного инвестиционного
портфеля в рамках обоснования
инвестиционных проектов определяется
выполнением системы двух уравнений:
. (11)
Основная задача
интегральных показателей – дать
целостную оценку реализуемости и
эффективности комплексного инвестиционного
портфеля в целом. Если просуммировать
пошаговые уравнения на протяжении всего
горизонта планирования
,
то можно получить систему балансовых
уравнений:
(12)
из уравнения (12) можно вывести
(13)
С помощью уравнений 5, 7 и 13 может быть произведена адаптация формулы расчета чистого дисконтированного дохода от обоснования инвестиционных проектов (14) по трехступенчатой схеме «донор–основной проект– акцептор»:
(14)
Уравнение (14) может быть использовано для моделирования комплексного инвестиционного портфеля, так как в нем отражена зависимость основного интегрального показателя от внешнего окружения и функционирования вспомогательных проектов, как акцепторов, так доноров. По нашему мнению, реализация мультивариантного сценарного подхода в рамках имитационного моделирования на основе уравнения (14) обеспечивает адекватное управление комплексным инвестиционным портфелем.
Значение моделирования в управлении комплексным инвестиционным портфелем заключается в формировании оптимальной схемы, которая включает в себя как структурную, так и динамическую (временную) оптимизацию основного и вспомогательных проектов, согласованную с условиями окружения организационно-экономического механизма обоснования инвестиционных проектов. Моделирование комплексного инвестиционного портфеля, с точки зрения автора должна включать в себя следующие этапы:
– формирование проектного замысла, формулировка цели и задач;
– получение данных об окружении процесса обоснования инвестиционных проектов и возможных элементных проектах;
– оценка баланса инвестиций и расчет потребности в дополнительном финансировании основного проекта;
– оценка реализуемости подбор комбинации проектов-доноров и проектов-реципиентов;
– определение оптимальных параметров и разработка модели комплексного инвестиционного портфеля;
– актуализация и ретроспективная оценка обоснования инвестиционных проектов.