Задание для самостоятельной работы

Задача 7. Определить реальный уровень эффекта финансового рычага (ЭФР) на предприятии за два года (предприятие выбирается студентом самостоятельно), а также прогнозное значение ЭФР, если предположить, что предприятие собирается взять кредит в сумме и на условиях, указанных в табл. 6.2. Имущество вырастет на сумму кредита. В результате дополнительного кредитования прибыль до налогообложения вырастет.

Таблица 6.2

Сумма кредита и СРСП

Показа- тели	Вариант
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1 Сумма кредита, тыс.р.	30500	160400	245000	72400	692000	931600	82700	495020	86200	537500
2 СРСП, %	12	16	18	17,5	14,5	16,5	20	19	13,8	15,3
3 Рост Пдо н., тыс.р	7600	89200	45000	7500	65300	77950	3600	21700	5600	62070

Практическое занятие № 7 использование элементов операционного менеджмента в деятельности предприятия

Цель занятия: изучить сущность операционного левериджа, особенности расчета операционного рычага и его влияния на предпринимательский риск предприятия

Контрольные вопросы

1) В чем сущность предпринимательского риска предприятия?

2) В чем проявляется действие операционного рычага?

3) Как рассчитывается сила воздействия операционного рычага?

4) Для чего рассчитывается порог рентабельности?

5) Как рассчитывается запас финансовой прочности предприятия?

6) Как рассчитывается уровень сопряженного эффекта?

Задача 1. Рассчитайте и проанализируйте силу воздействия операционного рычага по исходным данным табл. 7.1.

Таблица 7.1

Исходные данные

Показатели	предприятие А	предприятие Б
Постоянные расходы, тыс. р.	70000	145000
Цена ед. продукции, тыс. р	4,2	4,2
Переменные затраты на единицу продукции, тыс. р.	1,45	1,45
Объем производства, шт.	125000	125000

Задача 2. Фирма производит 100 тыс. шт. изделий А по цене -2570 р./шт.; переменные издержки 1800 р./шт.; УПР - 38,5 млн. р. Определить порог рентабельности предприятия при 10 %-ных изменениях основных элементов операционного рычага (цены, переменных расходов, УПР, объема реализации), провести анализ чувствительности прибыли.

Задача 3. Пусть предприятие, кроме продукции А, решило выпускать продукцию В или С. Определить, а) какой вид продукции выгоднее? б) если «узкое место» на предприятии - оборудование. Для выпуска всех трех видов продукции необходимо арендовать основные фонды, в результате чего условно-постоянные расходы на предприятии, вырастут до 80 млн. р. Рассчитать порог рентабельности в денежном выражении, точку безубыточности в штуках (для каждого вида изделий), СВПР, чистую прибыль на акцию в будущем периоде, уровень сопряженного эффекта производственного и финансового рычагов (УСЭ). При этом учесть, что ЭФР предприятия - 1,48; чистая прибыль на акцию - 20 тыс. р.; планируемый в будущем году рост выручки от реализации продукции - 10 %.

Исходные данные представлены в табл. 7.2.

Таблица 7.2

Исходные данные

Показатели	Изделия
	А	В	С
Объем реализации, тыс. шт. Цена, р./шт. Переменные издержки, р./шт. В том числе: материалы труд	100 2570 1800 720 1080	150 1460 900 360 540	300 735 576 360 216
Валовая маржа, p./шт. Валовая маржа, % Затраты физического труда при изготовлении одного изделия, ч/шт. Затраты машинного времени на одно изделие Валовая маржа к затратам труда, р./ч Валовая маржа к затратам машинного времени, р./ч	1 1	0,5 0,5	0,2 0,1

Методические указания к решению задач

Соотношение темпов роста прибыли к темпу роста выручки характеризует показатель – сила воздействия производственного рычага. Сила воздействия производственного рычага (CВПР) рассчитывается для определенного объема продаж.

Сила воздействия производственного рычага рассчитывается по формуле:

, (29)

где П – прибыль;

ВМ – валовая маржа.

ВМ=В – З_пер, (30)

где В – выручка от реализации продукции;

З_пер – общая сумма переменных затрат.

СВПР увеличивается с повышением удельного веса условно – постоянных расходов (УПР). Это приводит к снижению деловой активности предприятия и росту потерь прибыли. Однако, если В_РП наращивается большими темпами, то при сильном производственном рычаге предприятие хотя и платит максимальную сумму налога на прибыль, но и имеет возможность выплачивать большие дивиденды и финансировать ев е развитие.

Операционный менеджмент состоит в нахождении наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, условно – постоянными расходами, ценой и объемом продаж.

Уровень сопряженного эффекта рассчитывается по формуле:

УСЭ = ЭФР х СВПР. (31)

УСЭ используется для расчета чистой прибыли на акцию в следующем году (ЧП_{на акцию}) и рассчитывается по формуле:

(32)

Точка безубыточности разных видов продукции при существующих объемах производства рассчитывается по формуле:

(33)

Средний вклад рассчитывается исходя из вклада каждого вида продукции в выручку от реализации продукции по формуле:

(34)