Вопросы для самоподготовки по Теме 5

1.Раскройте сущность и особенности управления активами предприятия.

2.Перечислите направления оптимизации внеоборотных и оборотных активов предприятия.

3.Как группируются активы по степени ликвидности?

4.Раскройте сущность и особенности управления задолженностями организации.

5.Перечислите и охарактеризуйте способы погашения обязательств предприятия.

ТЕМА 6. ФИНАНСОВЫЙ ИНЖИНИРИНГ. СОВРЕМЕННЫЕ КОММЕРЧЕСКИЕ СДЕЛКИ. ФИНАНСОВАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инжиниринг (англ. engineering - технический) — технические консультационные услуги, связанные с разработкой и подготовкой производственного процесса и обеспечением нормального хода процесса производства и реализации продукции.

Финансовый инжиниринг (Financial Engineering):

1.Разработка новых финансовых инструментов, схем или технологий осуществления финансовых операций с целью увеличения капитализации и роста денежных потоков, совершенствования управления финансами и минимизации рисков;

2.Комбинирование финансовых инструментов с различными параметрами риска и доходности с целью реализации инвестиционной стратегии бизнеса при формировании инвестиционных портфелей банков и инвестиционных компаний.

Процесс финансового инжиниринга включает проектирование, разработку

ииспользование инновационных финансовых инструментов и стратегий, а также новых подходов в области управления финансами.

Финансовый инжиниринг позволяет увеличить капитализацию, оптимизировать движение финансовых ресурсов, расширить горизонты финансовой политики в различных сферах деятельности хозяйствующих субъектов, в том числе в области ценных бумаг.

Современные коммерческие сделки

Сделка – понятие не только экономическое, но и юридическое, поскольку это - действие физических и юридических лиц, направленное на достижение определенного результата.

23

Наиболее распространенными сделками являются двух- и многосторонние, для совершения которых необходимо согласование воли двух и более сторон, а следовательно, заключение договора. Сделки могут совершаться в виде устного или письменного договора. Устная сделка исполняется в момент её совершения. Коммерческие сделки обычно письменные.

Под коммерческой сделкой понимается договор между двумя или несколькими субъектами по поставке (реализации) установленного количества и качества товаров или оказании услуг в соответствии с согласованными условиями (ценой, сроками, сервисными обязательствами и проч.).

Коммерческие сделки

Рис. 18. Виды коммерческих сделок

Лизинг

Согласно российскому законодательству лизинговая деятельность рассматривается как разновидность арендных отношений, когда по лизинговому договору арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущества у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за оплату во временное владение и использование для предпринимательской деятельности (машины, оборудование, транспортные средства, а также сооружения производственного характера).

Финансовый лизинг (лизинг имущества с полной окупаемостью или полной выплатой) – это форма долгосрочного кредитования покупки основных производственных фондов. Контракт по финансовому лизингу заключается на срок, в течение которого происходит полная или большая часть амортизации стоимости взятого в аренду имущества. Поэтому размер платы за временное пользование имуществом в течение срока действия договора лизинга, как правило, включает полную (или близкую к ней) стоимость основных фондов на момент заключения сделки. По окончании срока действия договора лизингополучатель может вернуть объект лизинга, продлить контракт или приобрести в собственность арендуемое имущество по его остаточной стоимости.

Оперативный лизинг отличается от финансового тем, что договор об аренде может быть расторгнут в любой момент в рамках срока его действия, составляющего, как правило, 3-5 лет. Данный вид лизинга не предусматривает необходимости полной амортизации основных производственных фондов за время одноразового контракта аренды. По окончании срока действия лизингового контракта арендуемое имущество возвращается арендодателю.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

24

ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС (8)

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей; АО – величина амортизационных отчислений, причитающаяся

лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на

приобретение имущества по договору лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение за предоставление имущества по

договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги, предусмотренная

договором лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый

лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Факторинг Факторинг – это финансовая операция, при которой организация

переуступает дебиторскую задолженность в пользу банка или другой специализированной организации с целью незамедлительного получения большей части долга, гарантии погашения задолженности, избавления от риска неплатежа.

Гражданский кодекс Российской Федерации (гл. 43, ст. 824) определяет факторинговые операции следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

В конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention on International Factoring) «под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

1.Поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

2.Финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих

функций:

•финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж

•ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам

•предъявление к оплате денежных требований

•защита от неплатежеспособности должников.

25

3. Должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования».

В операции факторинга участвуют три стороны:

1)Фактор (покупатель требования) - кредитное учреждение или факторинговая компания, предоставляющие финансовые услуги;

2)Клиент (поставщик, продавец требования) – фирма, заключающая договор с факторинговой организацией, клиент факторинговой компании (банка), уступающий ей (ему) свои денежные требования в обмен на факторинговое финансирование;

3)Плательщик (покупатель, должник) - дебитор поставщика, денежные обязательства которого уступаются факторинговой компании (банку).

Франчайзинг

Франчайзинг – смешанная форма крупного и мелкого предпринимательства, при которой крупные корпорации (франчайзеры) заключают договор с мелкими фирмами на право действовать от имени франчайзера (франчайзи).

Франшиза – система, описывающая все аспекты и условия ведения бизнеса, чтобы он соответствовал требованиям франчайзера.

Особенности франчайзинга:

•Франчайзер получает отчисления за использование своего товарного знака, ноу-хау, часто обеспечивает поставки сырья, компонентов, обучение персонала.

•Франчайзи покупает (выплачивает взносы) право ведения бизнеса по схеме, разработанной франчайзером. Франчайзи сам несёт затраты на подготовку, запуск и работу своего участка.

•Паушальный взнос – стоимость франшизы, фиксированная сумма,

которую франчайзи платит франчайзеру на начальном этапе. Сумма паушального взноса составляет 9-11 % от общих стартовых затрат. Паушальный взнос включает: бизнес-бук (регламент организации деятельности), бренд-бук (правила построения и использования элементов фирменного стиля, рекламы), управление и обучение персонала, методики продаж, рецептуры и технологии, формы учёта, отчётности, инструкции и т. д.

Роялти – ежемесячный платёж за использование товарных знаков, патентов или иных авторских прав, принадлежащих франчайзеру. Сумма роялти может составлять 2-6 % от оборота/выручки или быть фиксированной суммой.

В российском законодательстве франчайзинг регулируется договором коммерческой концессии (статьи 1027–1040 Гражданского Кодекса РФ).

Финансовая безопасность предприятия и риск-менеджмент.

Финансовая безопасность предприятия представляет собой такое его финансовое состояние, при котором риски возможного нанесения ущерба активам, утраты ликвидности, устойчивости и независимости предприятия, а

26

снижены до приемлемого (нормативного) уровня и поддерживаются на этом либо более низком уровне.

Цели финансовой безопасности:

•обеспечение высокой финансовой эффективности работы, финансовой стойкости и независимости предприятия;

•обеспечение технологической независимости и достижения высокой конкурентоспособности технического потенциала предприятия;

•достижение высокой эффективности менеджмента, оптимальной и эффективной организационной структуры управления предприятием;

•достижение высокого уровня квалификации персонала и его интеллектуального потенциала;

•минимизация разрушительного влияния результатов производственнохозяйственной деятельности на состояние окружающей среды;

•правовая защищенность всех аспектов деятельности предприятия;

•обеспечение защиты информации, коммерческой тайны и достижения необходимого уровня информационного обеспечения работы всех подразделов предприятия;

•эффективная организация безопасности персонала предприятия, его капитала и имущества, а также коммерческих интересов.

Для определения уровня финансовой безопасности используют различные методы (подходы).

Методы оценки уровня финансовой

безопасности объекта

Рис. 19. Методы оценки уровня финансовой безопасности организации

Система риск-менеджмента (система управления рисками) направлена на достижение необходимого баланса между получением прибыли и сокращением убытков предпринимательской деятельности и призвана стать составной частью системы менеджмента организации, т.е. должна быть интегрирована в общую политику компании, ее бизнес-планы и деятельность. Лишь при выполнении данного условия применение системы риск-менеджмента является эффективным.

27

Риск-менеджмент подразумевает создание необходимой культуры и инфраструктуры бизнеса для:

•выявления причин и основных факторов возникновения рисков;

•идентификации, анализа и оценки рисков;

•принятия решений на основе произведенной оценки;

•выработки антирисковых управляющих воздействий;

•снижения риска до приемлемого уровня;

•организации выполнения намеченной программы;

•контроля выполнения запланированных действий;

•анализа и оценки результатов рискового решения.

Внедрение в практику предприятий системы риск-менеджмента позволяет обеспечить стабильность их развития, повысить обоснованность принятия решений в рискованных ситуациях, улучшить финансовое положение за счет осуществления всех видов деятельности в контролируемых условиях.

Вопросы для самоподготовки по Теме 6

1.Раскройте сущность и функции финансового инжиниринга.

2.Охарактеризуйте особенности различных видов коммерческих

сделок.

3.Перечислите виды договоров, заключаемых по результатам коммерческих сделок.

4.Раскройте сущность и особенности лизинга в России.

5.Охарактеризуйте процедуру факторинга, перечислите его виды и функции. Приведите примеры ведущих факторинговых компаний России.

6.Раскройте суть франчайзинга, перечислите его формы и виды, приведите примеры.

7.Раскройте сущность, особенности, цели, задачи, субъекты финансовой безопасности предприятия.

8.Расскажите о стратегии и тактике финансовой безопасности.

9.Перечислите технологии формирования денежных потоков.

10.Охарактеризуйте понятие риск-менеджмента.

11.Раскройте сущность и понятие риск, перечислите виды рисков в деятельности организации.

12.Перечислите методы управления финансовым риском и способы снижения финансового риска.

28