Глава 17. Формы мезоэкономических объединений

В мезоэкономике образуются два вида объединений: 1) мезо-системы и 2) мезоэкономическая интеграция. Они будут рассмот­рены со всеми присущими им формами.

17.1. Мезосистемы

Мезоэкономические системы представляют собой все более усложняющиеся объединения акционерных обществ и банков. Можно отметить следующие их формы.

Открытые акцио- Относительно самая простая форма мезоси-нерные общества стем — это открытое акционерное обще­ство (ОАО). Однако ОАО значительно сложнее обычного частного капитала. Последний выступает про­сто как реальный капитал, действующий в экономике. В отличие от этого ОАО имеет двойственную природу. С одной стороны, в нем действует реальный капитал — предприятие, которое созда­ет новую стоимость и в том числе прибыль. С другой стороны, ОАО привлекают огромные суммы чужих денежных средств и за­нимаются выпуском ценных бумаг. Последние образуют так на­зываемый фиктивный капитал, в который входят акции, облига­ции, закладные листы ипотечных банков.

В отличие от денежного капитала, используемого для получе­ния прибыли, ценные бумаги представляют собой лишь титул (правовое обеспечение) собственности на денежный капитал. Например, акция — такой титул собственности, который дает пра­во на получение дохода (дивиденда).

Значительная количественная разница между реальным и фик­тивным капиталом обнаруживается уже при создании акционер­ного общества.

Крупные инвесторы при создании корпорации получают та­кие суммы денег, которые значительно превышают величину ре­ального капитала и образуют учредительскую прибыль. Учреди­тельская прибыль — это разница между суммой цен акций, продаваемых основателями корпорации по рыночному курсу, и действительным капиталом, вложенным в производство.

Механизм образования учредительской прибыли можно пред­ставить на следующем примере. Допустим, реальный капитал предприятия составляет 100 тыс. иен. При образовании корпора­ции была выпущена 1000 акций по 100 иен. Дивиденд на акцию в данном году составил 8% при ставке банковского процента в 4%. Тогда курс акции будет равен 200 иенам. Общая выручка от про­дажи акций будет равна 200 тыс. иен. Учредительская прибыль организаторов корпорации — 100 тыс. иен.

Именно за счет увеличения фиктивного капитала ОАО стано­вятся исходным пунктом и основой образования сложных конст­рукций мезосистем.

Система участия Важной конструирующей формой мезоэко-номических объединений является система участия. В этом случае крупный собственник капитала приобре­тает контрольный пакет акций основной корпорации, которая в свою очередь овладевает контрольными пакетами акций других дочерних, внучатых и т.д. компаний, в силу этого подчиненных основной корпорации. В нашей стране общество признается до­черним, если другое (основное) хозяйственное общество в силу преобладающего участия в его уставном капитале либо иным об­разом имеет возможность определять решения, принимаемые та­ким обществом. Основное акционерное объединение, имеющее право давать дочернему обществу обязательные для него указа­ния, отвечает совместно с дочерним обществом по сделкам, за­ключенным последним во исполнение таких указаний. Общество признается зависимым, если другое (преобладающее) общество имеет более 20% его голосующих акций.

Холдинговый Мезосистемы принимают форму холдингового контроль контроля. Холдинг-компания (или «держатель-

ская компания») — организация, применяющая свой капитал для приобретения контрольных пакетов нескольких акционерных обществ в целях управления ими. Такое объедине-

ние напоминает систему участия, но оно сложнее по структуре. Холдинг-компании создаются для проведения единой политики и осуществления единого контроля общих интересов больших ком­паний в масштабе одной или нескольких отраслей.

Траст-компания Коммерческие банки создают особую мезоси-стему — траст-компанию. По трасту (дове­ренности) своих вкладчиков эта компания проводит операции с ценными бумагами и имуществом физических и юридических лиц. В одних случаях клиенты банка поручают использовать их денежные средства (помещенные на депозитный счет) для покуп­ки ценных бумаг. В других — они доверяют траст-компании свои ценные бумаги, с тем чтобы осуществлять с ними необходимые операции, включая участие в собраниях акционеров, и оставляют за собой только право получать дивиденды.

О том, каких гигантских масштабов достигает объединение корпоративных капиталов, свидетельствует один из фактов, от­меченных в Книге рекордов Гиннесса: Хью Николсон (Англия), будучи ревизором по вопросам банкротства, стал директором 451 компании группы «Джаспер».

Подытоживая анализ мезосистем, можно отметить, что пред­приятия микроэкономики и мезоэкономики имеют ряд общих признаков. К ним относятся, в частности:

! непосредственная или косвенная связь с частной собствен­ностью на средства производства. Так, крупные фирмы, находя­щиеся в общей долевой собственности, образуются из частных долей имущества и могут свободно распадаться на частные вла­дения;

! производство товаров, создаваемых на двух видов предпри­ятий, предназначено для их продажи на общем рынке;

! одинаковыми являются некоторые формы рыночной конку­ренции и др.

Между тем важно видеть огромные расхождения между круп­ными и мелкими предприятиями по ряду основных признаков:

! по масштабам производства и обусловленной ими эффек­тивности хозяйственной деятельности;

! типам собственности;

! степени рыночной власти;

! значению в развитии науки и технического прогресса;

! характеру управления фирмами.