УГОЛОВНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА НЕЗАКОННОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ ПО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН
В настоящее время инсайдерское законодательство
действует более чем в 100 странах мира. Даже около 80 % государств с развивающимися рынками уже давно приняли законы об инсайдерской торговле
■Термин «инсайдерский» с английского переводится как «внутренний», соответственно, инсайдерская информация — это внутренняя информация компании.
■Институт инсайдер дилинга (insider dealing) впервые появился в англосаксонском праве. В США соответствующие нормативные акты действуют еще с 30-х гг. ХХ в., когда в Законе о фондовых биржах 1934 г. (Securities Act of 1934) проблема использования инсайдерской информации нашла свое законодательное закрепление, что способствовало становлению и развитию устойчивого фондового рынка.
■В этом законодательном акте инсайдерская информация определяется как не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих такой информацией до момента её публичного распространения, в преимущественное положение по отношению к другим участникам торгов.
■При этом необходимо отметить, что понятие инсайдерской информации, закрепленное в вышеуказанном законе США, носит достаточно общий характер. Но это компенсируется прецедентным правом и огромным опытом работы судов на основе этих прецедентов.
Основным нормативным актом, регулирующим вопросы инсайдерской торговли в Европейском союзе, является Директива Европейского
Парламента и Совета ЕС «Об использовании инсайдерской информации в процессе торгов и манипулировании рынком (рыночных махинациях)».
■В директиве указано, что инсайдерская информация - не распространенная прямо или косвенно конкретная информация, касающаяся одного или нескольких владельцев финансовых инструментов, а также самих финансовых инструментов. Будучи раскрытой, такая информация с большой долей вероятности повлияет на цены таких финансовых инструментов или на цены производных финансовых инструментов
Во Франции инсайдерская информация определяется как привилегированная, не известная общественности информация о перспективах или положении эмитента, ценные бумаги которого обращаются на организованном рынке, или о перспективах эволюции финансового инструмента, допущенного обращению на финансовом рынке
В Норвегии - «точная и конфиденциальная информация о финансовых инструментах, эмитенте этих финансовых инструментов или других факторах, которые могут иметь существенное влияние на цену этих финансовых инструментов»
В Дании - «неопубликованная информация об эмитентах ценных бумаг, о ценных бумагах или рыночных условиях, относящихся к этим ценным бумагам, которая могла бы повлиять на формирование цены на одну или более ценную бумагу в случае обнародования. Информация считается обнародованной, если имело место разглашения ее существенных деталей на рынке. Информация, представленная фондовой бирже, считается обнародованной, если биржа распространила эту информацию»
Несмотря на некоторые различия, в целом определение инсайдерской информации в различных правовых системах имеет основные схожие признаки. В частности, в абсолютном большинстве зарубежных стран (включая США и государства - члены ЕС) для инсайдерской информации характерны три
основных признака:
■1) непубличность - отсутствие общедоступности;
■2) существенность - способность при предоставлении, распространении (раскрытии) влиять на цены финансовых инструментов;
■3) релевантность - относимость, принадлежность информации к определенному эмитенту, его характеристикам, финансовым инструментам и т. д..
Устойчивость финансовой и банковской системы
и развитие фондового и других рынков влияют на экономическую безопасность государства.