31
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 7 |
|
Совокупные затраты при приобретении имущества за счет собственных средств |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы, |
|
|
|
|
Покупка |
Аморти- |
Остат. |
Налог на |
Возврат |
уменьшающие |
Налоговая |
|
Чистый денежный поток |
Период |
имущества |
зация |
ст-ть |
имущество |
НДС |
налогооблаг. |
экономия |
|
гр.2+гр.5- |
|
|
|
|
|
|
прибыль гр.З + |
гр.7х0,24 |
|
-гр.6-гр.9 |
|
|
|
|
|
|
гр.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 8
Совокупные затраты при приобретении имущества за счет кредита
|
|
Долг по |
|
|
|
|
Расходы |
|
|
Погашение |
|
|
|
|
|
уменьш., |
Налоговая |
|
|
Выплаты |
кредиту |
Амортизац |
Остаточная |
Нал. на |
Возврат |
Чистый ден. поток |
|||
Период кредита в |
% по кредиту |
на 1 |
ия. за год |
стоим ость. |
им-во |
НДС |
налогообл. |
экономия. |
гр.2+гр.3-гр.10 |
конце года |
базу |
гр.9х0,24 |
|||||||
|
|
января. |
|
|
|
|
гр..5+гр.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого
31
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 9 |
||
|
|
|
Совокупные затраты на приобретение имущества по лизингу |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Погаш-е |
Выплата |
Долг по |
|
Остаточн. |
|
|
Лизин- |
|
Лизин- |
|
Налог. |
|
Чистый |
|
|
Аморт-я |
Налог |
|
говые |
|
говый |
|
эконо- |
|
денежн. |
|
||||
|
кредита |
процен- |
кредиту |
ст-ть у |
Возврат |
расходы |
НД |
НД |
мия |
|
|
||||
Период |
в конце |
тов за |
на 1 |
у лизинго- |
лизинго- |
на |
НДС |
гр.2+ |
С |
платеж |
С |
(гр.2– |
|
поток |
|
|
года |
год |
января |
дателя |
дателя |
им-во |
|
+гр.3+ |
|
гр.9+ |
|
гр.З)х |
|
гр.2–гр.З- |
|
|
|
|
|
|
+гр.10 |
|
|
-гр.4 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
+гр.7–гр.8 |
|
|
х0,24 |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ххх6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Контрольные вопросы
1.Приведите примеры источников краткосрочного и долгосрочного финансирования деятельности предприятия. Распределите их по критериям доступности, уровня риска, возможности привлечения больших вложений.
2.Каковы отличия целей долгосрочного и краткосрочного финансирования?
3.Какие критерии закладываются в основу оценки инвестиционных проектов?
Контрольная работа
Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия
1 Целью работы является закрепление и проверка усвоения знаний, полученных студентами при проработке темы «Управление пассивами предприятий».
2 Общие указания
Грамотное, эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирование прибыли, использование современных методов её анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж.
Контрольная работа выполняется студентами на основании индивидуального задания по вариантам.
3 Содержание контрольной работы
3.1Рассмотреть механизм формирования эффекта финансового левериджа. Выяснить, какие преимущества может дать оптимизация структуры капитала.
3.2Сравнить два варианта финансирования, представленные в индивидуальном задании, выполнить расчёт, заполнив табл. 10.
34
|
|
|
Таблица 10 |
|
|
Формирование эффекта финансового левериджа |
|
||
|
|
|
|
|
№ п/п |
Показатели |
Предприятие |
||
"А" |
"Б" |
|||
|
|
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Средняя сумма всего используемого |
|
|
|
|
капитала (активов) в рассматриваемом |
|
|
|
1 |
периоде, тыс.р |
|
|
|
|
Средняя сумма собственного капитала, |
|
|
|
2 |
тыс.р |
|
|
|
3 |
Средняя сумма заёмного капитала, тыс.р |
|
|
|
|
Сумма валовой прибыли (без учёта |
|
|
|
|
расходов по уплате процентов за |
|
|
|
4 |
кредит), тыс.р |
|
|
|
|
Коэффициент валовой рентабельности |
|
|
|
|
активов (без учёта расходов по уплате |
|
|
|
5 |
процентов за кредит), % |
|
|
|
6 |
Средний уровень процентов за кредит, % |
|
|
|
|
Сумма процентов за кредит, уплаченная |
|
|
|
|
за использование заёмного капитала, |
|
|
|
7 |
тыс.р ((гр.3 х гр.6)/100) |
|
|
|
|
Сумма валовой прибыли предприятия с |
|
|
|
|
учётом расходов по уплате процентов за |
|
|
|
8 |
кредит, тыс.р (гр.4 - гр.7) |
|
|
|
|
Ставка налога на прибыль, выраженная |
|
|
|
9 |
десятичной дробью |
|
|
|
|
Сумма налога на прибыль, тыс.р (гр.8 х |
|
|
|
10 |
гр.9) |
|
|
|
|
Сумма чистой прибыли, остающейся в |
|
|
|
|
распоряжении предприятия после |
|
|
|
11 |
уплаты налога, тыс.р (гр.8 - гр.10) |
|
|
|
|
Коэффициент рентабельности |
|
|
|
|
собственного капитала ((гр.11 х |
|
|
|
12 |
100)/гр.2) |
|
|
|
|
Прирост рентабельности собственного |
|
|
|
|
капитала в связи с использованием |
|
|
|
13 |
заёмного капитала, в % |
|
|
|
3.3 Проанализировать результаты расчётов, выяснить, какие факторы влияют на изменение рентабельности собственного капитала. Сделать выводы на основе расчётов, привлекая дополнительный теоретический материал.
35
3.4 На основании расчетов охарактеризовать различные виды источников средств, описать их достоинства и недостатки. Выделить ключевые параметры, по которым различаются источники финансирования.
Библиографический список
Основная литература
1.Бланк, И. А. Финансовый менеджмент [Текст] : учеб. / И. А. Бланк. – Киев :
Ника-Центр, 2004. – 656 с.
2.Кондрашова, А. В. Финансовый менеджмент [Текст] : учеб. пособие / А. В. Кондрашова. – М. : ТК Велби, 2005. – 216 с.
Дополнительная литература 3. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий: Менеджмент и анализ [Текст] : учеб. пособие / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 479 с.