1.3. Основные этапы финансовой политики предприятия

Финансовую политику предприятия можно еще охарактери­зовать как определенный алгоритм действий для достижения глав­ной цели предприятия, который предполагает реализацию после­довательных этапов и включает различные инструменты и меха­низмы.

Содержание финансовой политики многогранно и имеет сле­дующие этапы:

1. Определение стратегических направлений развития.

2. Планирование:

• стратегическое;

• оперативное;

• бюджетное.

3. Разработка оптимальной концепции управления:

• капиталом;

• активами; .

• денежными потоками;

• ценами;

• издержками.

4. Контроль:

• проверка выполнения планов;

• сравнительный анализ;

10

• ревизии;

• аудит.

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и крат­косрочные. Наиболее существенное различие состоит во времен­ных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как пра­вило, больше года. Например, стратегическое планирование пред­полагает решение по закупке оборудования, которое будет относиться на финансовые результаты в течение нескольких лет. Краткосроч­ная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до одного года или на период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так, краткосрочные финансовые решения принимают, когда компания заказывает производствен­ные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, син­хронизирует денежные потоки и т.д.

Финансовая политика учитывает многофакторность, много-компонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных за­дач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанав­ливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства.

Разработку и реализацию финансовой политики нужно по­стоянно контролировать. Очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

1.4. Субъекты и объекты финансовой политики

Финансовая политика — основа процесса управления финан­сами предприятия. Ее главные направления определяют учреди­тели, собственники, акционеры предприятия. Однако реализация финансовой политики возможна только через организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, подготавливающих и непосредственно осуществляющих финансовые решения.

Реализуют финансовую политику на предприятиях по-разно­му. Это зависит от организационно-правовой формы хозяйству-

11

ющего субъекта, сферы деятельности, а также масштабов пред­приятия.

Субъектами управления на малых предприятиях могут высту­пать руководитель и бухгалтер, так как малый бизнес не предпо­лагает глубокого разделения управленческих функций. Иногда для корректировки направлений развития привлекают внешних экс­пертов и консультантов.

На средних предприятиях текущую финансовую деятельность могут осуществлять внутри других подразделений (бухгалтерия, планово-экономический отдел и т.д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и сред­несрочное распределение прибыли) принимает генеральная ди­рекция фирмы.

В крупных компаниях есть возможность расширить организа­ционную структуру, кадровый состав и достаточно четко диффе­ренцировать полномочия и ответственность между:

• информационными органами: юридическая, налоговая, бух­ галтерская и другие службы;

• финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюд­ жетирования и т.д.;

• контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит.

Ответственным за постановку проблем финансового характе­ра, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения выступает, как правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для предприятия, он является лишь советником высшего управлен­ческого персонала.

На крупных предприятиях структура разработки и реализа­ции финансовой политики может быть централизованной или децентрализованной. Однако даже в условиях децентрализован­ной структуры финансовая деятельность остается жесткой в стра­тегических направлениях развития.

Основные объекты управления имеют следующие направле­ния:

1. Управление капиталом:

• определение общей потребности в капитале;

• оптимизация структуры капитала;

• минимизация цены капитала;

• обеспечение эффективного использования капитала.

2. Дивидендная политика:

• определение оптимальных пропорций между текущим по­ треблением прибыли и ее капитализацией.

12

3. Управление активами:

• определение потребности в активах;

• оптимизация состава активов с позиций их эффективного использования;

• обеспечение ликвидности активов;

• ускорение цикла оборота активов;

• выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

4. Управление текущими издержками: CVP-анализ;

• минимизация издержек;

• нормирование затрат;

• оптимизация соотношения постоянных и переменных из­ держек.

5. Управление денежными потоками (по операционной, ин­ вестиционной и финансовой деятельности):

• формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, их синхронизация по объему и времени;

• эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.