задача 2
.docx
Задание 2.
Расчет производим для ПАО «Красфарма». Согласно предварительному анализу, предприятие является экономически эффективным и инвестиционно привлекательным, поскольку имеет положительные тенденции динамики активов и пассивов, выручки и прибыли.
В таблице 10 рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости
Таблица 10 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Наименование показателя |
На 31.12.2018 |
На 31.12.2017 |
На 31.12.2016 |
Изменения |
||||
31.12.2018 к 31.12.2017 |
31.12.2013 к 31.12.2012 |
|||||||
+/- |
% |
+/- |
% |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. |
343 830 |
356 557 |
265 560 |
-12 727 |
-3,6% |
90 997 |
34,3% |
|
2.Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
887 669 |
552 588 |
736 504 |
335 081 |
60,6% |
-183 916 |
-25,0% |
|
3.Запасы, НДС, тыс. руб. |
441 383 |
392 892 |
382 023 |
48 491 |
12,3% |
10 869 |
2,8% |
|
4.Оборотные активы всего |
1 672 882 |
1 302 037 |
1 384 087 |
370 845 |
28,5% |
-82 050 |
-5,9% |
|
5.Внеоборотные активы, тыс. руб. |
1 259 093 |
954 079 |
650 481 |
305 014 |
32,0% |
303 598 |
46,7% |
|
6.Активы всего |
2 931 975 |
2 256 116 |
2 034 568 |
675 859 |
30,0% |
221 548 |
10,9% |
|
7.Собственный капитал, тыс. руб. |
2 335 965 |
1 402 518 |
1 103 706 |
933 447 |
66,6% |
298 812 |
27,1% |
|
8.Заемный капитал, тыс. руб. |
596 010 |
853 598 |
930 862 |
-257 588 |
-30,2% |
-77 264 |
-8,3% |
|
9.Текущие обязательства, тыс. руб. |
510 649 |
348 252 |
512 207 |
162 397 |
46,6% |
-163 955 |
-32,0% |
|
10.Долгосрочные обязательства, тыс. руб. |
85 361 |
505 346 |
418 655 |
-419 985 |
-83,1% |
86 691 |
20,7% |
|
11.Коэффициент финансовой зависимости (8/6) |
0,20 |
0,38 |
0,46 |
-0,18 |
-46,3% |
-0,08 |
-17,3% |
|
12.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ((7-5)/4) |
0,64 |
0,34 |
0,33 |
0,30 |
86,9% |
0,02 |
5,2% |
|
13.Коэффициент финансовой независимости (7/6) |
0,80 |
0,62 |
0,54 |
0,18 |
28,2% |
0,08 |
14,6% |
|
14.Коэффициент финансовой маневренности собственного капитала ((7-5)/7) |
0,46 |
0,32 |
0,41 |
0,14 |
44,2% |
-0,09 |
-22,1% |
|
15.Коэффициент самофинансирования (7/8) |
3,92 |
1,64 |
1,19 |
2,28 |
138,5% |
0,46 |
38,6% |
|
16.Коэффициент финансового рычага (8/7) |
0,26 |
0,61 |
0,84 |
-0,35 |
-58,1% |
-0,23 |
-27,8% |
|
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости показал снижение зависимости компании от заемных источников финансирования и увеличение степени финансовой независимости. Компания финансируется в основном за счет собственного капитала и является на 80% независимой от обязательств.
В таблице 11 рассчитаем показатели рентабельности и деловой активности.
Таблица 11 – Расчет и анализ показателей рентабельности
Наименование показателя, % |
2018 г. |
2017 г. |
Откл., |
Темп прироста, (%) |
(+/_) |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Прибыль от продаж (Пр), тыс. руб. |
777 976 |
458 817 |
319 159 |
69,6% |
Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб. |
445 447 |
298 812 |
146 635 |
49,1% |
Себестоимость (С/С), тыс. руб. |
1 301 296 |
1 071 933 |
229 363 |
21,4% |
Среднегодовая величина активов (Аср.), тыс. руб. |
2 594 046 |
2 145 342 |
448 704 |
20,9% |
Среднегодовая величина собственного капитала (СК ср.), тыс. руб. |
1 869 242 |
1 253 112 |
616 130 |
49,2% |
Рентабельность активов (ЧП/А ср.*100%) |
17,2% |
13,9% |
3,2% |
23,3% |
Рентабельность собственного капитала (ЧП/СК ср.*100%) |
23,8% |
23,8% |
-0,02% |
-0,1% |
Рентабельность продаж (Пр/В*100%) |
31,3% |
24,5% |
6,8% |
28,0% |
Рентабельность производства (окупаемость) (Пр /С/С*100%) |
59,8% |
42,8% |
17,0% |
39,7% |
Опережающий темп роста чистой прибыли относительно прироста активов обеспечил увеличение рентабельности активов с 13,9% до 17,2%. Это означает, что с каждого рубля, вложенного в активы, компания стала получать на 3,2 копейки чистой прибыли больше.
Рентабельность собственного капитала снизилась на 0,02 п.п., что связано с опережающим темпом роста собственного капитала относительно темпа роста чистой прибыли. Тем не менее, значение показателя достаточно высоко и говорит о том, что предприятие получает почти 24 копейки чистой прибыли с каждого рубля, инвестированного в собственный капитал.
Рентабельность продаж и рентабельность производства также демонстрируют тенденцию к росту, что позволяет дать положительную оценку эффективности деятельности предприятия.
Для оценки деловой активности рассчитаем показатели в таблице 12.
Таблица 12 – Расчет и анализ показателей деловой активности
Показатели, тыс. руб. |
2018 г. |
2017 г. |
Абс. |
Темп прироста, % |
откл., +/- |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1.Выручка от продаж, тыс. руб. |
2 485 362 |
1 876 226 |
609 136 |
32,5% |
2.Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. |
2 594 046 |
2 145 342 |
448 704 |
20,9% |
3.Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс. руб. |
1 106 586 |
802 280 |
304 306 |
37,9% |
4. Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб. |
1 487 460 |
1 343 062 |
144 398 |
10,8% |
5. Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб. |
416 333 |
386 825 |
29 508 |
7,6% |
6. Среднегодовая стоимость денежных средств, тыс. руб. |
302 141 |
265 217 |
36 925 |
13,9% |
7. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб. |
720 129 |
644 546 |
75 583 |
11,7% |
8. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. |
1 869 242 |
1 253 112 |
616 130 |
49,2% |
9. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб. |
398 397 |
422 771 |
-24 374 |
-5,8% |
10.Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, обороты |
2,25 |
2,34 |
0 |
-4,0% |
11.Продолжительность оборота внеоборотных активов, дни |
160 |
154 |
6 |
4,1% |
12. Коэффициент оборачиваемости имущества, обороты |
0,96 |
0,87 |
0,08 |
9,6% |
13. Продолжительность оборота имущества, дни |
376 |
412 |
-36 |
-8,7% |
14. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, обороты |
1,67 |
1,40 |
0,27 |
19,6% |
15.Продолжительность оборота мобильных средств, дни |
215 |
258 |
-42 |
-16,4% |
16. Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты |
5,97 |
4,85 |
1,12 |
23,1% |
17.Продолжительность оборота запасов, дни |
60 |
74 |
-14 |
-18,8% |
18. Коэффициент оборачиваемости денежных средств, обороты |
8,23 |
7,07 |
1,15 |
16,3% |
19.Продолжительность оборота денежных средств, дни |
44 |
51 |
-7 |
-14,0% |
20.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты |
3,45 |
2,91 |
0,54 |
18,6% |
21. Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дни |
104 |
124 |
-19 |
-15,7% |
22.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (обороты) |
1,33 |
1,50 |
-0,17 |
-11,2% |
23. Продолжительность оборота собственного капитала, дни |
271 |
240 |
30 |
12,6% |
24. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты |
6,24 |
4,44 |
1,80 |
40,6% |
25. Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни |
58 |
81 |
-23 |
-28,9% |
В отчетном году наблюдалось ускорение оборачиваемости следующих элементов капитала: имущества, мобильных средств, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженностей. В то же время, оборачиваемость внеоборотных активов и собственного капитала снизились, что привело к снижению отдачи от эксплуатации внеоборотных активов и собственного капитала (см. снижение рентабельности собственного капитала выше).
В таблице 13 рассчитаем коэффициенты ликвидности и оценим их динамику.
Таблица 13 – Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
Наименование коэффициента |
На 31.12.2018 |
На 31.12.2017 |
На 31.12.2016 |
Изменения |
|||
31.12.2018 к 31.12.2017 |
31.12.2017 к 31.12.2016 |
||||||
+/- |
% |
+/- |
% |
||||
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1. Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,67 |
1,02 |
0,52 |
-0,35 |
-34,2% |
0,51 |
97,5% |
2. Коэффициент быстрой ликвидности |
2,41 |
2,61 |
1,96 |
-0,20 |
-7,7% |
0,66 |
33,6% |
3. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) |
3,28 |
3,74 |
2,70 |
-0,46 |
-12,4% |
1,04 |
38,4% |
4. Коэффициент общей платежеспособности |
4,92 |
2,64 |
2,19 |
2,28 |
86,1% |
0,46 |
20,9% |
Коэффициенты ликвидности в анализируемом периоде в целом демонстрируют положительную динамику. В 2017 г. наблюдается увеличение всех коэффициентов ликвидности, однако в 2018 г. коэффициенты снижаются относительно значений 2017 г., тем не менее сохраняя прирост относительно 2017.
Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности не менее 0,2. Значение коэффициента абсолютной ликвидности предприятия превышает рекомендованное значение и говорит о том, что более половины всех краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет своих наиболее ликвидных активов: денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Нормальным значением коэффициента быстрой ликвидности считается не менее 1. Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Расчетный коэффициент быстрой ликвидности превышает рекомендованное значение более чем в 2 раза и означает, что предприятие способно оперативно рассчитаться по текущим обязательствам за счет средне ликвидных активов, прежде всего, дебиторской задолженности.
Нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается значение 2 и более. Однако значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Высокое значение коэффициента текущей ликвидности ПАО «Красфарма» говорит о том, что значительная часть средств заморожена в запасах, тогда как могла быть направлена в эффективные финансовые инструменты инвестирования.
Коэффициент общей платежеспособности показывает отношение активов предприятия к общей сумме обязательств. Рост данного коэффициента говорит о том, что имущество предприятия увеличивается быстрее, чем его долги, что оценивается положительно. На каждый рубль обязательств приходится почти 5 рублей активов.
Произведем анализ обеспеченности запасов источниками средств в таблице 14.
Таблица 14 - Анализ обеспеченности запасов источниками средств
Наименование показателей |
На 31.12.2018 |
На 31.12.2017 |
На 31.12.2016 |
Изменения |
|||
31.12.2018 к 31.12.2017 |
31.12.2013 к 31.12.2012 |
||||||
+/- |
% |
+/- |
% |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1.Собственный капитал |
2 335 965 |
1 402 518 |
1 103 706 |
933 447 |
67% |
298 812 |
27% |
2.Внеоборотные активы |
1 259 093 |
954 079 |
650 481 |
305 014 |
32% |
303 598 |
47% |
3. Наличие собственных оборотных средств(1-2) |
1 076 872 |
448 439 |
453 225 |
628 433 |
140% |
-4 786 |
-1% |
4. Долгосрочные пассивы |
85 361 |
505 346 |
418 655 |
-419 985 |
-83% |
86 691 |
21% |
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (4+3) |
1 162 233 |
953 785 |
871 880 |
208 448 |
22% |
81 905 |
9% |
6. Краткосрочные кредиты и займы |
24 367 |
4 342 |
0 |
20 025 |
461% |
4 342 |
|
7. Общая величина основных источников формирования запасов (6+5) |
1 186 600 |
958 127 |
871 880 |
228 473 |
24% |
86 247 |
10% |
8. Запасы |
441 039 |
391 626 |
382 023 |
49 413 |
13% |
9 603 |
3% |
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8) |
635 833 |
56 813 |
71 202 |
579 020 |
1019% |
-14 389 |
-20% |
10.Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников (5-8) |
721 194 |
562 159 |
489 857 |
159 035 |
28% |
72 302 |
15% |
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (7-8) |
745 561 |
566 501 |
489 857 |
179 060 |
32% |
76 644 |
16% |
12. Тип финансовой ситуации |
(1;1;1) |
(1;1;1) |
(1;1;1) |
|
|
|
|
Согласно расчету, запасы компании профинансированы исключительно за счет собственных оборотных средств, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности и независимости от кредиторов. Предприятие относится к 1 типу финансовой устойчивости – абсолютная финансовая устойчивость. При этом отдельной положительной оценки заслуживает увеличение излишка финансирования всех источников.