задачи 1-5

Выполнила:

Студентка 5 курса

Нефедова Ольга Леонидовна

Экономического факультета ОЗО 5 лет

Финансы и кредит

Задание 1.

В таблице 1 произведем вертикальный и горизонтальный анализ источников образования имущества ПАО «Газпром».

В 2017 г. общая величина капитала организации возросла на 720 356 млн. руб., или на 3,9%, за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств на 715 064 млн. руб., или на 39,2%, долгосрочных обязательств на 58 343 млн. руб., или 1,9%, при снижении суммы собственного капитала на 53 051 млн. руб., или на 0,4%. Снижение величины собственного капитала произошло за счет отражения в капитале непокрытого убытка в сумме 90 902 млн. руб., что, безусловно, может быть расценено негативно. Увеличение долгосрочных заемных средств произошло вследствие роста отложенных налоговых и оценочных обязательств, увеличение краткосрочных обязательств – вследствие роста заемных средств и кредиторской задолженности. В целом, произошедшие изменения в 2017 г. в структуре источников имущества скорее являются негативными, поскольку отражают отрицательный финансовый результат, приведший к снижению стоимости собственного капитала, а значит, повышению финансового риска, наращиванию пассивов в большей степени за счет краткосрочных источников, цена, которых, как правило выше. В тоже время следует обратить внимание на то, что собственный капитала почти в 2 раза превышает суммарный заемный капитал, что говорит о высокой финансовой устойчивости.

В 2018 г. общая величина капитала организации возросла на 1 889 986 млн. руб., или на 9,8%, за счет прироста собственного капитала на 1 155 654 млн. руб., или 8,5%, долгосрочных обязательств на 875 709 млн. руб., или 27,6%, при снижении величины краткосрочных обязательств на 141 377 млн. руб., или 5,6%.

Увеличение собственного капитала стало возможным прежде всего благодаря росту нераспределенной прибыли на 899 939 млн. руб., или на 13,7%, а также приросту добавочного капитала на 225 259 млн. руб., или на 30,1%. Указанные изменения могут быть охарактеризованы положительно, поскольку свидетельствуют о положительном финансовом результате, увеличении финансовой устойчивости вследствие роста собственного капитала.

Рост долгосрочных обязательств произошел в результате прироста долгосрочных заемных средств на 900 324 млн. руб., или на 37,7%. Данное изменение также может быть охарактеризовано положительно, поскольку долгосрочное заемное финансирование менее рискованно по сравнению с краткосрочным. Снижение краткосрочных обязательств осуществилось в результате погашение краткосрочных кредитов, т.е. снижения краткосрочных заемных средств на 301 205 млн. руб., или на 34,2% при росте кредиторской задолженности на 34,2%.

Таким образом, структура заемного капитала в 2018 г. стала более рациональной за счет снижения краткосрочных обязательств и увеличения собственного капитала и долгосрочных обязательств. Изменения, произошедшие в 2018 г. свидетельствуют о снижении степени риска,

Таблица 1. Вертикальный и горизонтальный анализ источников образования имущества ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.

ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	118 368	118 368	118 368	0	0	100,0%	100,0%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-258 786	-258 786	-258 786	0	0	100,0%	100,0%
Переоценка внеоборотных активов	6 440 853	6 414 008	6 403 997	26 845	10 011	100,4%	100,2%
Добавочный капитал (без переоценки)	974 292	749 033	723 997	225 259	25 036	130,1%	103,5%
Резервный капитал	42 882	39 221	36 434	3 661	2 787	109,3%	107,6%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	7 482 242	6 582 303	6 673 205	899 939	-90 902	113,7%	98,6%
Фoнд сoциaльнoй сфеpы гoсyдapственнoй	492	542	525	-50	17	90,8%	103,2%
Итого по разделу III	14 800 343	13 644 689	13 697 740	1 155 654	-53 051	108,5%	99,6%
IV Долгосрочные обязательства
Заемные средства	3 286 565	2 386 241	2 392 696	900 324	-6 455	137,7%	99,7%
Отложенные налоговые обязательства	569 664	567 408	539 221	2 256	28 187	100,4%	105,2%
Оценочные обязательства	167 570	202 061	166 883	-34 491	35 178	82,9%	121,1%
Прочие обязательства	26 843	19 223	17 790	7 620	1 433	139,6%	108,1%
Итого по разделу IV	4 050 642	3 174 933	3 116 590	875 709	58 343	127,6%	101,9%
V Краткосрочные обязательства
Заемные средства	578 860	880 065	446 859	-301 205	433 206	65,8%	196,9%
Кредиторская задолженность, в т.ч.	1 623 521	1 388 823	1 130 638	234 698	258 185	116,9%	122,8%
поставщики и подрядчики	794 516	707 790	677 438	86 726	30 352	112,3%	104,5%
задолженность перед персоналом организации	29 141	23 034	22 991	6 107	43	126,5%	100,2%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	9 740	7 920	7 876	1 820	44	123,0%	100,6%
задолженность по налогам и сборам	356 985	315 956	258 922	41 029	57 034	113,0%	122,0%
прочие кредиторы	433 139	334 123	163 411	99 016	170 712	129,6%	204,5%
Доходы будущих периодов	4 569	6 990	3 592	-2 421	3 398	65,4%	194,6%
Оценочные обязательства	193 048	265 497	245 222	-72 449	20 275	72,7%	108,3%
Прочие обязательства
Итого по разделу V	2 399 998	2 541 375	1 826 311	-141 377	715 064	94,4%	139,2%
БАЛАНС	21 250 983	19 360 997	18 640 641	1 889 986	720 356	109,8%	103,9%

связанного со структурой заемного капитала, т.е. о повышении финансовой устойчивости компании.

Оценка ликвидности баланса

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ПАО «Газпром» осуществим путем перегруппировки активов организации по скорости их реализации (ликвидности) и ее пассивов по степени их срочности (погашаемости) с последующим их сравнением. При этом выделим четыре группы активов и четыре группы пассивов.

Группы активов:

А1 — высоколиквидные активы (денежные средства и денежные эквиваленты);

А2 — активы средней скорости реализации (остальные краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (до 12 месяцев));

А3 — медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность (после 12 месяцев), НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы);

А4 — трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Группы пассивов:

П1 — кредиторская задолженность;

П2 — остальные краткосрочные обязательства;

П3 — долгосрочные обязательства;

П4 — собственный капитал.

Сопряженные группы активов и пассивов сравним между собой в целях выявления платежных излишков и платежных недостатков по ним и отслеживания изменения структуры составных частей бухгалтерского баланса (таблица 2).

Таблица 2. Группировка активов и пассивов баланса по степени их ликвидности ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.

Активы	2018	2017	2016	Пассивы	2018	2017	2016	Платежный излишек(+) или недостаток (-)
								2018	2017	2016
А1	861 407	875 020	890 878	П1	1 623 521	1 388 823	1 130 638	-762 114	-513 803	-239 760
А2	2 481 257	2 027 552	1 827 694	П2	776 477	1 152 552	695 673	1 704 780	875 000	1 132 021
А3	1 151 701	1 022 915	1 042 108	П3	4 050 642	3 174 933	3 116 590	-2 898 941	-2 152 018	-2 074 482
А4	16 756 618	15 435 510	14 879 961	П4	14 800 343	13 644 689	13 697 740	-1 956 275	-1 790 821	-1 182 221
Итог	21 250 983	19 360 997	18 640 641	Итог	21 250 983	19 360 997	18 640 641	-3 912 550	-3 581 642	-2 364 442

Рекомендуемые соотношения сопряженных групп активов и пассивов, характеризующие абсолютно ликвидный, т. е. ликвидный на 100 %, бухгалтерский баланс, следующие:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

Первое условие (А1 ≥ П1) за исследуемый период не выполняется. Второе (А2 ≥ П2) выполняется , третье условие ликвидности баланса (А3 ≥ П3) не выполняется и четвертое условие (А4 ≤ П4), характеризующее минимальную финансовую устойчивость, не выполняется за весь период исследования. Соответственно, баланс ПАО «Газпром» может быть признан ликвидным лишь на 25%.

Платежный излишек, или недостаток по каждой из сопряженных групп активов и пассивов рассчитывается по формуле: А1 – П1, А2 – П2, А3 – П3, П4 – А4.

Сопоставление результата ликвидности по первым двум группам характеризует текущую ликвидность. За период платежный недостаток по первой группе увеличился, что существенно снижает ликвидность баланса в случае возникновения краткосрочных обязательств.

По второй группе в динамике платежный излишек увеличился что, безусловно, при общей негативной картине является положительной тенденцией.

Перспективная ликвидность характеризуется платежным излишком или недостатком по третьей группе. За исследуемый период платежный недостаток ПАО «Газпром» по третьей группе возрос на 824 459 млн. руб., что негативно характеризует перспективную ликвидность.

Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер. Поскольку данное неравенство не соблюдается, можно сделать вывод о недостатке собственных источников для формирования устойчивых активов.

Таким образом, степень ликвидности организации как на начало, так и на конец рассматриваемого периода может быть охарактеризована как низкая при негативных изменениях значений основных показателей ее оценки. Степень ликвидности бухгалтерского баланса организации на начало и конец периода следует рассматривать как недостаточную, следовательно, уровень финансового риска (в аспекте ликвидности), связанного с хозяйственной деятельностью организации, - как высокий.

В таблице 3 рассчитаем показатели ликвидности предприятия.

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ПАО «Газпром» в 2016-2018 гг.

Наименование финансовых коэффициентов	Рекомендуемое значение	Расчетные значения
		2018	2017	2016
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2	0,359	0,344	0,488
Коэффициент быстрой ликвидности	≥ 1,0	1,393	1,142	1,489
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2,0	1,873	1,545	2,059

Для расчета коэффициентов использованы следующие формулы:

Как видно из расчетных данных, приведенных в табл. 4, значения коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности на начало и на конец рассматриваемого периода находятся в рамках рекомендуемых, однако при этом к концу 2018 г. отмечается уменьшение обоих коэффициентов. Снижение значения быстрой ликвидности свидетельствует о некотором снижении обеспеченности краткосрочных обязательств организации ее высоколиквидными активами и активами средней ликвидности, а снижение значения коэффициента абсолютной ликвидности говорит об уменьшении доли краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены немедленно.

В то же время значения коэффициента текущей ликвидности на конец 2018 г. выходит за рамки рекомендуемых (хотя и не очень значительно), что говорит о недостаточной обеспеченности краткосрочных обязательств организации всеми ее оборотными активами.

Оценка финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является расчет и оценка величины собственного оборотного капитала, имеющегося у организации.

Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства) - это часть собственного капитала, вложенная в оборотные активы, т. е. собственный источник финансирования оборотных активов.

Расчет собственного оборотного капитала базируется на предположении, что источниками финансирования оборотных активов являются собственный капитал и краткосрочные обязательства, а долгосрочные обязательства являются источником финансирования исключительно внеоборотных активов, и описывается следующей формулой:

СОК = СК + ДО — ВА,

где СОК — собственный оборотный капитал;

СК — собственный капитал;

ДО — долгосрочные обязательства;

ВА — внеоборотные активы.

Расчет собственного оборотного капитала произведем в таблице 4.

Таблица 4. Расчет собственного оборотного капитала

Показатели	2018	2017	2016	Абсолютное изменение		Темп роста (2018/2017)	Темп роста (2017/2016)
				2018/2017	2017/2016
1. Собственный капитал	14 800 343	13 644 689	13 697 740	1 155 654	-53 051	108,5%	99,6%
2. Долгосрочные обязательства	4 050 642	3 174 933	3 116 590	875 709	58 343	127,6%	101,9%
3. Внеоборотные активы	16 756 618	15 435 510	14 879 961	1 321 108	555 549	108,6%	103,7%
Собственный оборотный капитал (стр. 1 + стр. 2 — стр. 3)	2 094 367	1 384 112	1 934 369	710 255	-550 257	151,3%	71,6%

Как видно из результатов расчета, в 2017 г. по сравнению с 2016 г. величина собственного оборотного капитала уменьшилась на 550 257 млн. руб., сохранив, тем не менее положительное значение.

Величина собственного оборотного капитала организации, как в 2017 г., так и в 2018г. была положительной и составляла соответственно 1 384 112 и 2 094 367 млн. руб., увеличившись за отчетный год на 710 255 млн. руб. Рост величины собственного оборотного капитала данной организации, обусловленный увеличением сумм собственного капитала и внеоборотных активов соответственно на 1 155 654 и 1 321 108 млн. руб., при увеличении суммы долгосрочных обязательств на 875 709 млн. руб., следует рассматривать как позитивное явление, свидетельствующее о повышении ее финансовой устойчивости.

Следующим этапом рассчитаем и проанализируем абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют степень обеспеченности запасов источниками их формирования и в качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек или недостаток собственных источников формирования запасов:

dEc = (СК — ВА) — З,

где СК — собственный капитал;

ВА — внеоборотные активы;

З — запасы;

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

dEt = (СК + ДЗС — ВА) — З,

где ДЗС — долгосрочные заемные средства;

3) излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов:

dEs = (СК + ДЗС + КЗС — ВА) — З,

где КЗС — краткосрочные заемные средства.

Произведем расчет в таблице 5.

Таблица 5. Сравнение величин собственного оборотного капитала и материальных запасов

Показатель	2018	2017	2016	Абсолютное изменение		Темп роста (2018/2017)	Темп роста (2017/2016)
				2018/2017	2017/2016
Собственный оборотный капитал	2 094 367	1 384 112	1 934 369	710 255	-550 257	151,3%	71,6%
Материальные запасы	979 226	891 710	837 300	87 516	54 410	109,8%	106,5%
Превышение/Снижение СОК над МЗ	1 115 141	492 402	1 097 069	622 739	-604 667	226,5%	44,9%
Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов оборотными средствами запасов	2,139	1,552	2,310	0,59	-0,76	137,8%	67,2%
Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов	-2 935 501	-2 682 531	-2 019 521	-252 970	-663 010	109,4%	132,8%
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	1 115 141	492 402	1 097 069	622 739	-604 667	226,5%	44,9%
Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов	1 694 001	1 372 467	1 543 928	321 534	-171 461	123,4%	88,9%