8.6. Прибыль и доход от реализации проекта

Прирост прибыли предприятия (П) при внедрении автоматизированной системы управления зерносушилкой равен экономии текущих затрат ( ), а ежегодный доход от инвестиций (Д) определяется из выражения:

, (8.21)

где ∆Н – изменение суммы налогообложения (в расчетах не учитывается, поскольку по действующему законодательству в настоящее время большинство сельскохозяйственных предприятий по основной деятельности освобождены от налога на прибыль).

8.7. Показатели эффективности инвестиций

В международной практике для оценки эффективности инвестиций принимается система показателей, основанных на принципе дисконтирования.

Для оценки эффективности капиталовложений в САР следует рассчитать показатели:

• чистый дисконтированный доход (ЧДД);

• индекс доходности проекта (ИД);

• срок окупаемости капиталовложений.

Финансово-экономические расчеты выполнить при следующих условиях: расчетный период (горизонт расчета) Т = 8 лет; процентная ставка Е = 0,1. Такая ставка позволяет адекватно оценить эффективность проекта в постоянных ценах, не прибегая к прогнозу изменения цен в связи с инфляцией.

Чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV) показывает весь эффект (выигрыш) инвестора, приведенный во времени к началу расчетного периода.

При постоянстве годового дохода (Д_t = const) ЧДД определяют по упрощенной формуле:

, (8.22)

где Д_t – ежегодный доход;

T – расчетный период, или горизонт расчета;

К_н – капиталовложения;

α_т – дисконтирующий множитель, определяемый из финансовых таблиц приложения 1 либо из выражения:

. (8.23)

Проект целесообразен при ЧДД  0. Если ЧДД < 0, необходимо проанализировать возможность уменьшения нормы дисконта, снижения капиталовложений, увеличения годового дохода и факторов, его определяющих.

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций ИД (PI) показывает, во сколько раз увеличиваются вложенные собственные средства за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки:

. (8.24)

Проект целесообразен при ИД  1.

Динамический срок окупаемости T_о (DPВ) соответствует времени, за которое инвестор возвратит израсходованные средства и получит нормативный доход на уровне принятой ставки.

При Д_t = const срок окупаемости рассчитывается следующим образом:

(8.26)

Из предыдущего уравнения находим минимальное значение при котором проект не убыточен:

. (8.27)

Из финансовых таблиц приложения 1, перемещаясь по вертикали, по известным значениям Т и α_т(пр) находим интервал времени, где находится искомое значение Т_о.

При этом уточненное значение срока окупаемости рассчитывается методом линейной интерполяции:

. (8.28)

Проект считается целесообразным при сроке возврата капитала в пределах расчетного периода, т.е. Т_о должно быть меньше Т.

В тех вариантах, где проект не эффективен, следует рассчитать минимально допустимую годовую загрузку зерносушилки:

, (8.29)

где Д_min – минимально допустимый годовой доход;

Р – затраты на ремонт системы автоматизации;

Ц_э, Ц_т – цена электроэнергии и топлива соответственно;

W_уд, b_т – удельный расход электроэнергии и топлива в расчете на плановую тонну;

q – производительность зерносушилки, пл.т/ч;

с_т – тарифная ставка 5-го разряда;

k₁, k₂ – соответственно коэффициент перевода в плановые тонны и коэффициент, учитывающий рост производительности зерносушилки в проектируемом варианте.

Минимально допустимый годовой доход определяется по формуле:

. (8.30)