Практическое занятие 6. «Инновационные решения корпорации и их инвестиционная деятельность»

Имеется информация по инвестиционному проекту:

Годы		1	2	3	4	5
1	Чистый денежный поток (ЧДП), млн. руб.	120	130	135	140	150
2	Ставка дисконтирования	20% годовых
3	Первоначальные инвестиции, осуществляемые в нулевом году 200 млн. руб.

Найти:

1. коэффициенты дисконтирования по годам инвестиционного проекта;

2. срок окупаемости (простой и дисконтированный);

3. индекс рентабельности (простой и дисконтированный);

4. чистую текущую стоимость (NPV);

5. внутреннюю ставку доходности (IRR);

6. сделать вывод о выполнении условий эффективности инвестиционного проекта, если источником финансирования инвестиций является банковский заем по ставке 20 % годовых.

Задача

Данные по инвестиционному проекту приведены в следующей таблице (тыс. руб.):

Временные периоды (годы)	Затраты по проекту	Доходы от проекта
1	2	3
I	2000	-
II	2000	-
III	3000	8000
IV	2000	2000
V	1000	1000
Итого	10000	11000

Ставка дисконтирования равна 18% годовых.

Определить:

1) приведенные затраты и приведенный доход;

2) чистую текущую стоимость, индекс прибыльности, внутреннюю ставку доходности.

3) оценить целесообразность принятия проекта на основе анализа рассчитанных показателей.

Таблица для заполнения:

Временные периоды (годы)	Затраты по проекту	Приведенные затраты	Доходы от проекта	Приведенные доходы
I	2000		-
II	2000		-
III	3000		8000
IV	2000		2000
V	1000		1000
Итого	10000		11000

Справочная информация.

1. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле:

где Е – ставка дисконтирования.

n – номер года.

2. Срок окупаемости (простой и дисконтированный)

ЧДП = Прибыль + Амортизация

Простой

3. При расчёте дисконтированного срока окупаемости необходимо рассчитать дисконтированный ЧДП.

4. Индекс рентабельности

Простой

Дисконтированный

5. Чистая текущая стоимость

6. Внутренняя ставка доходности IRR

IRR - такая ставка дисконтирования, при которой ЧДП_диск. = инвестиций и чистая текущая стоимость = 0

Решение находится методом последовательной итерации:

рассчитывают NPV при различных уровнях дисконтной ставки до того значения, пока NPV не станет отрицательной.

После этого IRR находят по следующей формуле:

IRR = ra + (ra – rb) NPV/ (NPVа – NPVb),

ra и rb – различные ставки дисконтирования.

Делается вывод о выполнении условий эффективности инвестиционного проекта, если:

1. 

2. 

3. 

4. Средневзвешенная стоимость капитала меньше внутренней ставки дохода.