Тема 6. Макроэкономическое равновесие на денежном и товарном рынках
Все предыдущие модели равновесия строились на основе анализа рынка товаров и услуг или реального сектора экономики. Однако товарные рынки не могут действовать изолированно от других, и, прежде всего, от денежного рынка. Взаимодействие товарного и денежного рынков иллюстрирует модель IS–LM (рис. 13), известная также под названием ее создателей – модель Хикса – Хансена.
Модель базируется на теоретических предпосылках Дж.М. Кейнса. На рынке товаров и услуг общее экономическое равновесие достигается при равенстве сбережений и инвестиций (S=I). На денежном рынке равновесие определяется тем, что спрос на деньги (предпочтение ликвидности – L) равен их предложению (M). В основе механизма, связывающего товарный и денежный рынок, лежит процентная ставка. Если в модели «доходы–расходы» запланированные инвестиции остаются неизменными, то в данной модели они изменяются в зависимости от ставки процента (т.е. являются функцией ставки процента).
С тавка процента r
IS
LM
* B * С
Е
rE
* А * D
YE Доход, выпуск, Y
Рис. 13. Модель IS–LM
Кривая IS отражает ситуацию на товарном рынке, каждая точка характеризует комбинацию национального дохода и процентной ставки, при которой S =I .
Кривая LM отражает ситуацию на денежном рынке, каждая точка характеризует комбинацию национального дохода и процентной ставки, при которой L = M.
Точки Е означает равновесие на товарном и денежном рынках одновременно. При таком соотношении ставки процента (rE ) и дохода (YE ) нет излишка или дефицита ни на товарном, ни на денежном рынках.
В предложенной модели IS–LM помимо точки равновесия Е есть еще точки: B и D на кривой IS и точки A и C на кривой LM. Все четыре точки соответствуют равновесию либо на товарном (точки B и D) рынке при отсутствии равновесия на денежном рынке, либо на денежном (точки А и С) при отсутствии равновесия на товарном рынке. Например, нахождение экономики в точке В связано с высокой процентной ставкой, что приведет к сдерживанию инвестиций в экономику, напротив, в точке А чрезмерно низкая ставка процента будет стимулировать излишние инвестиции. В том и другом случае это негативно отразится на состоянии экономики.
На сдвиг кривой IS и изменение угла ее наклона влияют инструменты бюджетно- налоговой политики; на сдвиг кривой LM и соответственно изменение угла наклона – инструменты кредитно-денежной политики.
Тема 7. Стабилизационная краткосрочная экономическая политика государства
Макроэкономическая стабилизация занимает важное направление в условиях рыночной экономики.
Стабилизационная политика – это комплекс мер по преодолению кризисов, поддержанию равномерного и устойчивого роста производства.
Главными инструментами этой политики являются:
1. Фискальная политика – сводится к манипулированию госбюджетом.
2. Денежно-кредитная политика – регулирование экономической активности посредством изменения количества находящихся в обращении денег.
3. Комбинированная политика, которая включает дополнительно к двум предыдущим еще и антиинфляционную политику.
Фискальная политика государства представляет собой систему регулирования, связанную с правительственными расходами и налогами.
Фискальная политика направлена на обеспечение экономического роста полной занятости и неинфляционного развития. Основными инструментами этой политики являются налоговые и бюджетные регуляторы. По этой причине фискальную политику также именуют бюджетно-налоговой политикой.
К налоговым регуляторам относятся инструменты фискальной политики, представленные изменениями видов налогов и платежей, их структуры, объектов обложения, субъектов платежей, источников налогов, ставок, льгот, санкций, сроков взимания, способов внесения.
Бюджетные регуляторы включают уровень централизации средств государством, соотношение между федеральным или республиканским и местными бюджетами, дефицит бюджета, соотношение между государственным бюджетом и внебюджетными фондами, бюджетная классификация статей доходов и расходов и др.
В зависимости от механизма реагирования на изменение экономической ситуации различают дискреционную и недискреционную (автоматическую) фискальную политику.
Дискреционная фискальная политика направлена на стабилизацию экономики, носит активный характер; осуществляется через организацию общественных работ, изменение уровня трансфертных платежей и налоговых ставок.
В зависимости от фазы экономического цикла дискреционная политика может быть сдерживающей или стимулирующей. Первая проводится на этапе подъема с целью сдерживания инфляции, вызванной избыточным спросом; направлена на ограничение деловой активности, уменьшение реального объема ВНП по сравнению с его потенциальным уровнем. Механизм реализации этой политики предполагает увеличение чистых налогов или рост налогов в сочетании с понижением правительственных расходов (закупок и заказов).
Вторая (стимулирующая) политика проводится в период спада, при высокой безработице, путем снижения чистых налогов или путем сочетания снижения чистых налогов с увеличением государственных расходов.
Автоматическая фискальная политика носит пассивный характер, формируется независимо от решений правительства; обусловлена автоматическим изменением уровня государственных расходов и налоговых поступлений при изменении экономической ситуации при помощи встроенных стабилизаторов. К встроенным стабилизаторам относится любой инструмент, работающий в режиме саморегулирования; в данном случае – это эффективная налоговая система и система трансфертов (пособия по безработице, социальные выплаты, которые служат для ослабления реакции экономической системы на изменение объема производства, занятости и уровня инфляции).
Встроенные стабилизаторы позволяют избежать слишком большой амплитуды циклических колебаний. Например, в период спада безработица растет, и автоматически растут расходы госбюджета на выплату социальных пособий, следовательно, увеличиваются доходы и совокупный спрос; в период подъема наоборот.
Центральный банк проводит денежно-кредитную политику – это совокупность методов и инструментов, с помощью которых государство воздействует на денежное обращение, кредитные отношения и стабильность денежной единицы. Главная цель этой политики – воздействие на экономику, регулирование хозяйственной конъюнктуры. Политика Банка России включает в себя два направления: с одной стороны, стимулирование кредита и денежного обращения, с другой – их ограничение (сжатие) – кредитная рестрикция.
Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на денежный мультипликатор. Различают инструменты прямого и косвенного денежно-кредитного регулирования. К первым относятся лицензирование деятельности коммерческих банков, установление лимитов кредитования, прямое регулирование ставки процента. Ко вторым, наиболее часто применяемым, инструментам причисляются изменение нормы обязательных резервов, учетной ставки процента (ставки рефинансирования), и операции на открытом рынке государственных ценных бумаг.
Денежно-кредитная политика оказывает самое непосредственное влияние на ВВП, занятость, уровень цен. В зависимости от макроэкономической ситуации и значения перечисленных индикаторов Центральный банк проводит либо политику дешевых, либо политику дорогих денег.
В период спада производства и роста безработицы проводится политика дешевых денег с целью стимулирования деловой активности. Центральный банк проводит политику по увеличению денежного предложения и удешевления кредита посредством проведения мер, способствующих повышению избыточных резервов коммерческих банков:
снижение учетной ставки;
снижение нормы обязательных резервов;
покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке.
Политика дорогих денег осуществляется в тот момент, когда в экономике имеются излишние расходы и высокая инфляция. Поэтому для стабилизации экономики с целью удорожания кредита и сдерживания денежной массы и деловой активности применяются иные инструменты:
повышение учетной ставки;
повышение нормы обязательных резервов;
продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке.