Міністерство освіти і науки України

Державний вищій навчальний заклад

«Приазовський державний технічний університет»

Кафедра економіки підприємств

Д. О. Ляшов

Оцінка бізнесу

Конспект лекцій

з дисципліни «Оцінка бізнесу»

для студентів спеціальностей

6.030504 «Економіка підприємства»

6.030507 «Маркетинг»

6.030508 «Фінанси і кредит»

6.030509 «Облік і аудит»

усіх форм навчання

Маріуполь

2017

ББК У290.5

Ляшов Д. О. Оцінка бізнесу [Електронний ресурс] : конспект лекцій з дисципліни «Оцінка бізнесу» для студентів спеціальностей 6.030504 «Економіка підприємства», 6.030507 «Маркетинг», 6.030508 «Фінанси і кредит», 6.030509 «Облік і аудит» / Д. О. Ляшов. – Маріуполь : ПДТУ, 2017. – 117 с. – Режим доступу: http://umm.pstu.edu/handle/123456789/12257

В конспекті лекцій надані розділи курсу «Оцінка бізнесу» для самостійної роботи студентів, що навчаються відповідно до освітньо-професійної програми підготовки бакалавра за напрямом підготовки 6.030504 Економіка підприємства, 6.030507 Маркетинг, 6.030508 Фінанси і кредит, 6.030509 Облік і аудит. Матеріал конспекту висвітлює фундаментальні основи оцінки бізнесу (підприємств) і спрямований на формування у студентів теоретичних, методичних та практичних підходів до його оцінки.

Конспект лекцій стане корисним для студентів, аспірантів, викладачів економічних вузів, а також для широкого кола осіб, які цікавляться цією тематикою.

Автор Д. О. Ляшов, канд. екон. наук

Рецензент Т. М. Черната, канд. екон. наук, доцент

Затверджено

на засіданні кафедри економіки підприємств,

протокол № 8 від 07 лютого 2017 р.

Затверджено

методичною комісією економічного факультету,

протокол № 6 від 20 лютого 2017 р.

© ДВНЗ «ПДТУ», 2017

© Д. О. Ляшов, 2017

ЗМІСТ

ВСТУП 4

Лекція 1. МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ОЦІНКИ БІЗНЕСУ 5

1.1 Поняття оцінки бізнесу 5

1.2 Особливості бізнесу як об'єкту оцінки 8

1.3 Необхідність і цілі оцінки бізнесу 9

1.4 Види вартості, які визначаються при оцінці 11

1.5 Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу 13

1.6 Підходи і методи, які використовуються для оцінки бізнесу 15

Лекція 2. ОЦІНКА ГРОШОВИХ ПОТОКІВ У ЧАСІ (ТЕОРІЯ ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ У ЧАСІ) 19

2.1 Сутність вартості грошей у часі 19

2.2 Складний відсоток (майбутня вартість одиниці) 20

2.3 Поточна вартість одиниці (дисконтування) 21

2.4 Поточна вартість ануїтету 22

2.5 Внесок на амортизацію грошової одиниці (періодичний внесок на погашення кредиту) 24

2.6 Майбутня вартість ануїтету (накопичення/зростання одиниці за період) 25

2.7 Періодичний внесок до фонду накопичення (фактор фонду відшкодування) 26

2.8 Висновки 26

Лекція 3. ПІДХОДИ І МЕТОДИ, ЯКІ ВИКОРИСТОВУЮТЬСЯ ДЛЯ ОЦІНКИ ВАРТОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 28

Методика оцінки. 28

3.1 Метод дисконтованих грошових потоків 30

3.2 Метод капіталізації доходу 38

3.3 Порівняльний(ринковий) підхід до оцінки бізнесу 42

3.4 Визначення обґрунтованої ринкової вартості нерухомого майна підприємства 55

Види нематеріальних активів 74

і ОІВ 74

Доходний 74

3.5 Оцінка ринкової вартості фінансових вкладень 80

Лекція 4. ОЦІНКА ФІНАНСОВОЇ СКЛАДОВОЇ ФІРМИ 86

4.1 Оцінка дебіторської заборгованості 86

4.2 Оцінка кредиторської заборгованості 90

4.3 Оцінка виробничих запасів 91

4.4 Оцінка витрат майбутніх періодів 91

4.5 Метод ліквідаційної вартості 91

СПИСОК РЕКОМЕНДОВАНИХ ДЖЕРЕЛ 92

ДОДАТОК 1 93

ВСТУП

Становлення цивілізованих ринкових відносин в Україні обумовлює необхідність більш якісної і різносторонньої підготовки фахівців економічного профілю. В світлі цього, впровадження в учбову програму підготовки спеціалістів економічного профілю курсу «Оцінка бізнесу» продиктовано часом і об'єктивно необхідно для підвищення професійного рівня майбутніх кадрів.

На сьогоднішній день світова методична база з оцінки бізнесу сформована. Проте через специфічні особливості перехідного етапу розвитку економіки в Україні, деякі точки зору західних економістів відносно оцінки бізнесу, вимагають інтерпретації і правильного застосування в наших умовах.

З подальшою інтеграцією України в світову економічну та політичну спільноту вимоги до якості та неупередженості оцінки дедалі зростатимуть. Це об’єктивний процес, який і буде головний індикатором розвитку оціночної діяльності в нашій державі.