МИНОБРНАУКИ РОССИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ФГБОУ ВО «ВГУ»)

Экономический факультет

Кафедра экономического анализа и аудита

  

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Анализ финансовой отчётности»

на тему: «Анализ чистых активов ЗАО «ЛМК»

Направление 38.03.01 «Экономика»

Дневное отделение

Руководитель курсовой работы

к.э.н., доц. Пожидаева Т.А.

Курсовую работу выполнил

студент-магистрант 1 курса 6 группы Мухардимов А.Р.

Воронеж 2017

Содержание:

Введение……………………………………………………………………….….3

1. Теоретические аспекты анализа чистых активов…………………………….5

1. Понятие, сущность чистых активов. Нормативное регулирование…….…5

2. Основные направления и задачи анализа чистых активов…………….…..9

2. Методические аспекты анализа чистых активов……………………...…….16

2.1 Анализ динамики чистых активов………………………………………….16

2.2 Анализ эффективности использования чистых активов………………….18

Заключение……………………………………………………………………….22

Список использованных источников……………………………………….…..23

Приложение…………………………………………………………………..…..25

Введение

В условиях значительной самостоятельности хозяйствующих субъектов в осуществлении своей производственно-финансовой деятельности особую важность приобретает оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности предприятий, надежности их партнеров. В таких ситуациях практически значимым становится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Для их оценки современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.

Актуальность исследования не потеряна в настоящее время, потому как чистые активы показывают, насколько совокупные активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долго­срочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособ­ности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, так как они отражают уровень обеспеченно­сти вложенных собственниками средств активами организации.

Чем лучше показатель «чистые активы», тем выше инвестиционная привлекательность организации, тем больше доверия со стороны кредиторов, акционеров, работников. И напротив, чем ниже значение показателя «чистые активы», тем выше риск банкротства организации. Поэтому руководство организации должно контролировать значение данного показателя, не допускать его падения до критического значения, установленного законодательством, изыскивать пути его повышения.

Целью данной работы является изучение методики расчета и анализа стоимости чистых активов на примере конкретного предприятия.

Для выполнения поставленной задачи необходимо проделать следующее:

1. раскрыть понятие и сущность чистых активов организации, а также указать нормативно-правовые акты, регулирующие порядок расчёта.

2. охарактеризовать цели и задачи проводимого анализа.

3. провести анализ динамики и факторов формирования чистых активов.

4. проанализировать эффективность использования чистых активов.

Объектом исследования в работе послужит ЗАО «ЛМК».

Предметом исследования будет анализ динамики и факторов формирования чистых активов и эффективность использования чистых активов в ЗАО «ЛМК».

Работа состоит из двух глав, в первой раскрываются основные теоретические аспекты чистых активов, во второй части проводится непосредственно детальный анализ.

При написании работы использовались различные методы исследования, среди которых стоит выделить анализ и синтез, индуктивный метод, а также методы горизонтального и вертикального анализа, анализ относительных показателей и факторный анализ.

В качестве теоретических источников информации в работе использованы следующие: учебники известных авторов, статьи из научных журналов, публикации учёных.

Информационной базой послужат федеральные законы, приказы Министерства финансов, интернет-источники, отчётность ЗАО «ЛМК».

1. Теоретические аспекты анализа чистых активов

1.1 Понятие, сущность чистых активов. Нормативное регулирование

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обмеренных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев. Стоимость чистых активов является показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы - это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале удовлетворяются требования всех сторонних кредиторов).

Практика использования показателя «чистые активы» обнаруживает 2 подхода к его содержанию. Условно их называют «бухгалтерским» и «рыночным». В первом случае расчет стоимости чистых активов производится на основе бухгалтерского баланса и совпадает со стоимостью собственного (акционерного) капитала: «Собственный капитал представляет собой разность между активами корпорации кредиторской задолженностью. Нередко он носит название чистых активов корпорации»[13]. Однако необходимо разграничивать эти понятия : собственный капитал является элементом финансовой отчётности, который показывается по пассивной стороне баланса, по активной стороне ему соответствует часть имущества, сформированного за счёт собственного капитала. Совпадение чистых активов и собственного капитала по величине вовсе не означает, что это одно и то же, поскольку по содержанию они качественно отличаются: у собственного капитала свой поэлементный состав, у чистых активов-совершенно иной, вытекающий из имеющегося имущества у компании. Подробно разница между чистыми активами и собственным капиталом отражена в таблице 1 [12, с.131].

Таблица 1

Сравнительная характеристика чистых активов и собственного капитала

Область сравнения	Чистые активы		Собственный капитал
Экономический смысл	Активы сформированные за счет собственных средств предприятия и отражающие стоимость той части имущества организации, которая осталась бы у ее  акционеров при ее предполагаемой ликвидации одновременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей по стоимости отраженной в бухгалтерском балансе		Собственные средства организации в денежной, товарной, производительной формах, используемые для получения дохода
Способ расчета	Активы, принимаемые к расчету  минус  пассивы, принимаемые  к расчету		Итог раздела III  бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» + «Доходы будущих периодов»
Принадлежность капитала	Учредители (участники) общества при его предполагаемой ликвидации		Акционерное общество
Регламентация способа расчета	Способ расчета утверждается Минфином РФ и ФКЦБ		Собственный капитал рассчитывается исходя из  экономического содержания отечественного бухгалтерского баланса
Принимаемое значение	Может иметь как положительное значение, так и отрицательное		Принимает только положительное значение
Правовая регламентация минимального значения	Минимальное значение не устанавливается, однако стоимость чистых активов не должна быть меньше уставного капитала		Устанавливается минимальное значение первоначального уставного капитала исходя из МРОТ  в соответствии с ФЗ « Об акционерных обществах»

Рыночный подход к определению стоимости чистых активов основан на использовании рыночной стоимости имущества. Такой подход чаще всего практикуется в оценочной деятельности. Метод чистых активов (или накопления активов) является одной из разновидностей имущественного (затратного) метода оценки стоимости компаний. Приведем несколько определений чистых активов, отвечающих этому подходу. Так, Шарп, Александер и Бэйли пишут: «Чистая стоимость активов — это рыночная стоимость активов … за вычетом всех обязательств» [15, с. 45].

В.В. Ковалев использует следующее определение: «Рассчитывается величина чистых активов, то есть из рыночной оценки активов вычитается вся кредиторская задолженность» [15, с. 46].

Первоначально методика исчисления чистых активов была изложена в  пункте 3 Указаний о бухгалтерском учете отдельных операций, связанных с введением в действие части первой ГК РФ (Приложение 2 к Приказу Минфина РФ от 28.07.95). Затем стоимость чистых активов стали определять на основании приказов Министерства финансов № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Российской Федерации № 179 от 5 августа 1996 года. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Этот порядок не распространялся на акционерные общества, осуществляющие страховую и банковскую деятельность.

Начиная с 2003 г. порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ  регламентировался  приказом Минфина РФ и ФКЦБ от 29.01.2003г.№ 10н/ 03-6/пз «Порядок оценки стоимости чистых активов»[4].

Нормативный документ, определяющий порядок расчета чистых активов обществ с ограниченной ответственностью, не принят. Это должен быть документ, утвержденный Правительством РФ. Однако есть документ, определяющий, как чистые активы должны рассчитывать акционерные общества. Его вполне можно применять и для обществ с ограниченной ответственностью. Ведь роль показателя «чистые активы» для всех предприятий одинакова.

Приказ №71/179 от 5 августа 1996 г. сохранял свою силу до 2003 г. Этот приказ ни разу  не подвергался  новой  редакции, хотя в бухгалтерском учете и отчетности происходили большие изменения. Безусловно, в практике эти изменения учитывались при расчете балансовой стоимости чистых активов.

В самом содержании приказа №71/179 были не ясные положения, в частности очень долго не был разъяснен вопрос о включении или не включении в расчет налога на добавленную стоимость. Заметим, что эта проблема возникала в разных случаях, в том числе и при разрешении гражданских дел, связанных с выделением части имущества хозяйствующего субъекта (ООО) при выходе из него одного из участников.

Только 8 апреля 2002 года в Министерстве Финансов было дано специальное разъяснение (№ 16-00-14/125) в соответствии с которым величину налога на добавленную стоимость необходимо учитывать при расчете величины чистых активов.

Остановимся на содержании Приказа Минфина РФ и ФКЦБ от 29.01.2003г.№ 10н/ 03-6/ пз «Порядок оценки стоимости чистых активов». Он состоит из трех частей: 1) в вступительной части указывается, что данный Порядок  не распространяется на акционерные общества, осуществляющие страховую деятельность и банковскую деятельность; 2)во второй части рассматривается Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ; 3) в третьей части (в приложении) в табличной форме приводится Расчет оценки стоимости чистых активов акционерного общества[4].

В новом Порядке, утвержденном в 2014 году, в отличие от ранее действовавшего четко указывается на  то, что теперь оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных  правовых актов по бухгалтерскому учету. И это надо понимать как то, что всякие нововведения в бухгалтерском учете и соответственно в отчетности  должны учитываться при расчете стоимости чистых активов. 

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- оценочные обязательства;

- прочие краткосрочные обязательства [4].