5.4.2 Определение дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого срока окупаемости учитывает разную ценность денег во времени. Метод основан на расчете периода времени , в течение которого первоначально вложенный капитал может быть погашен с заданной нормой доходности:

Так как доход от инвестиций по годам проекта распределяется неравномерно, срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом:

, при котором (4)

где - инвестиционные затраты в 0-й период времени (первоначальные инвестиции в покупку оборудования, инвентаря т.д.).

Срок окупаемости инвестиций определяется по сумме дисконтированного чистого дохода от работы предприятия по годам (годом окупаемости инвестиций считается год, в котором накопленный дисконтированный чистый доход будет выше или равен размеру инвестиций)

Определение дисконтированного срока окупаемости приводится в таблице 10 следующего формата

Таблица 10 - Определение дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Показатель	Период планирования						Срок окупаемости инвестиций
	0-й год	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Дисконтированная стоимость денежного потока проекта, тыс. дол.
Дисконтированная стоимость денежного потока проекта нарастающим итогом, тыс. дол.

3. Расчет чистой дисконтированной прибыли

Чистая дисконтированная прибыль характеризует абсолютный результат проекта и определяется как разность между общей накопленной суммой дисконтированного дохода и инвестиционными затратами

, (5)

где IC – величина исходных инвестиций.

Проект принимается к рассмотрению только в том случае, если . Положительное значение означает, что проект является эффективным, рентабельность проекта превышает заранее выбранный норматив (ставку дисконтирования) и оцениваемый проект может рассматриваться как перспективный. Чем выше , тем эффективнее проект.

Отрицательное значение свидетельствует о том, что проект не является эффективным, будущие доходы не покрывают затрат и такой проект не может рассматриваться как перспективный.

5.4.4 Расчет дисконтированного индекса рентабельности инвестиционного проекта

Индекс рентабельности представляет собой относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта и отражающий уровень доходов на единицу затрат:

(6)

Если PI>1, проект эффективен; PI<1, проект неэффективен; PI=1, проект ни прибыльный, ни убыточный.