8.4.2. Разработка кредитной политики предприятия (примеры расчетов)
Основными элементами кредитной политики являются следующие показатели:
Срок предоставления кредита.
Стандарты кредитоспособности.
Политика сбора платежей.
Скидки за оплату счетов в более ранние сроки.
Срок предоставления кредита теоретически можно принять равным среднему сроку погашения кредиторской задолженности в днях.
Средний срок погашения дебиторской задолженности = средняя сумма дебиторской задолженности / однодневная выручка от реализации продукции в кредит.
Пример. Небольшая фирма планирует выручку от реализации услуг по месяцам в следующих размерах (см. таблицу). По фактическим данным коэффициент инкассации текущего месяца составляет 20%, следующего месяца 30%, следующего за следующим (2-го за текущим) – 50 %. Требуется определить прогнозируемую величину дебиторской задолженности на 1 апреля
Таблица 8.3.
Прогнозируемые суммы дебиторской задолженности
Показатели |
Месяцы |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Объем реализации в кредит, тыс. руб |
50 |
100 |
120 |
130 |
|
2. Оплата в течение текущего месяца (20%) |
10 |
20 |
24 |
26 |
|
3. Оплата в течение следующего месяца (30%) |
- |
15 |
30 |
36 |
39 |
4. Оплата в течение 2-го месяца, следующего за текущим. |
|
|
25 |
50 |
60 |
Итого оплачено |
10 |
35 |
79 |
112 |
|
Не оплачено |
40 |
65 |
41 |
18 |
|
Дебиторская задолженность |
40 |
105 |
146 |
164 |
|
Однодневная выручка от реализации товаров и услуг в первом квартале составляет:
50 + 100 +120 = 3 тыс.руб
90
Средний срок погашения дебиторской задолженности = 146/3 = 48,7 дней.
Теоретически средний срок кредита можно принять равным 50 дням.
Структура дебиторской задолженности (по данным табл. 8.3.)
Удельный вес ДЗ по срокам возникновения задолженности |
|||
Срок возникновения |
0 – 30 дней |
40 тыс.руб |
27,4 % |
Срок возникновения |
31 – 60 дней |
65 тыс.руб |
44,5 % |
Срок возникновения |
61 – 90 дней |
41 тыс.руб |
28,1 % |
146 тыс.
Стандарты кредитоспособности
Определять кредитоспособность можно как с позиции заемщика, так с позиции кредитора:
- с позиции заемщика - это наличие предпосылок получения кредита, способность возвратить его и уплатить проценты за пользование;
- с позиции кредитора - это правильное определение размера кредита.
Для оценки кредитоспособности заемщика можно воспользоваться известными методикой Сбербанка (табл.8.4.), интегральной (балльной) оценки и другими формализованными и неформализованными методами.
Таблица 8.4.
Оценка кредитоспособности заемщика на основе методики Сбербанка
Наименование коэффициента, включенного в методику |
Порядок расчета
|
Величина |
Категория заемщика |
Значимость |
||
№1 |
№2 |
№3 |
||||
1. Коэффициент абсолютной ликвидности |
К1 = А1/(П1 + П2) К1 =стр.1260+1253(ЦБ)/ стр.(1500-1529-1530) |
0,169 |
0,2 и |
0,15–0,2 |
0,15 |
0,11 |
2. Коэффициент критической ликвидности |
К2 =(А1+А2)/(П1+П2) К2 =стр.(1260+1250+1240)/ стр.(1500-1529-1530) |
1,289 |
0,8 и |
0,5–0,8 |
0,5 |
0,05 |
3. Коэффициент текущей ликвидности |
К3 =(А1+А2+А3)/(П1+П2) К3= стр.1200/ стр.(1500-1529-1530) |
2,223 |
2 и |
1,0–2,0 |
1,0 |
0,42 |
4. Коэффициент соотношения собств. и заемных источников К4 – отдельно для торговли |
К4 = стр.1300/(стр.1400+ стр.(1500-1529-1530) |
4,35 |
1 и
0,6 |
0,7–1
0,6- 0,4 |
0,7
0,4 |
0,21
0,21 |
5. Рентабельность продаж, % |
К5 = Прибыль от реализации/Выручка
|
9,98 |
15% |
15% |
Не рент. |
0,21 |
В зависимости от величины мы определяем категорию каждого показателя. Рейтинг заемщика определяется по формуле:
N
к1к3
– номер категории заемщика по коэффициенту
К1
и
т.д.
Категории заемщика: 2, 1, 1, 1, 2.
Рейтинг
заемщика 1,32
По величине рейтинга заемщика определяем его класс:
-
I класс
RLS = 1 или 1,05
II класс
1 RLS 2,42
III класс
RLS 2,42
I класс – кредитование заемщиков не вызывает сомнений.
II класс – кредитование требует взвешенного анализа.
III класс – кредитование связано с повышенным риском.
Класс заемщика - 2-й. Кредитование заемщика требует взвешенного анализа
Оценка кредитоспособности с позиции кредитора
Кредит мелким заемщикам, как правило, предоставляется автоматически на небольшую сумму. В этом случае может также использоваться политика превышения суммы прибыли первого года над суммой под риском.
Пример. Организация – кредитор получает выручку от реализации в размере S = 700000 руб, себестоимость реализуемой продукции с/с = 595000 руб. Прибыль от реализации в размере 105000 руб или 15 % от выручки. Клиент обращается с просьбой отпустить товар в кредит на сумму 100000 руб. Предполагаемая прибыль в виде процентов за кредит на сумму 15000 руб.
Решение. Сумма под риском определяется как кредитный лимит минус прибыль от этой операции.
100000 – 15000 = 85000 руб – эта сумма меньше суммы прибыли предприятия кредитора (105000), следовательно, кредит возможен.
В случае кредитования крупных заемщиков устанавливается, как правило, абсолютный размер кредита независимо от кредитоспособности заемщика или лимит кредитования в процентах к уставному или чистому рабочему капиталу.
Чистый рабочий капитал = Оборотные активы – краткосрочные обязательства.
Политика сбора платежей
Это перечень конкретных мероприятий, которые планирует провести поставщик в отношении покупателей, несвоевременно оплачивающих счета с указанием расходов на их проведение. Например, задержка отгрузки очередной партии товара до момента оплаты предыдущей партии, отключение от тепла, электричества, установление пониженного лимита отгрузки и т.д..
С целью максимизации притока денежных средств разрабатывают систему договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты (предоплата, передача на реализацию, выставление промежуточного счета, банковская гарантия, гибкое ценообразование и т.д.).
Определение инвестиций в дебиторскую задолженность, политика скидок, изменение кредитной политики
Определение инвестиций в ДЗ осуществляется на основе формул:
1.1. Коэффициент оборачиваемости ДЗ:
1.2. Период оборота ДЗ (в днях):
1.3.
Средняя сумма ДЗ (в руб):
1.4.Удельный
вес себестоимости в цене:
1.5.
Инвестиции в ДЗ:
Задача. Компания продает на условиях нетто/30 (необходимо осуществить платежи в течение 30 дней). Счета компании в среднем просрочены на 20 дней. Ежегодные продажи в кредит составляют $ 600000. Определить среднюю сумму дебиторской задолженности.
Решение.
Средняя сумма ДЗ = 600000 / (360/(30+20)) = $83333
где (30+20)=50 дней - период оборота ДЗ;
360/50 = 7,2 оборота - коэффициент оборачиваемости ДЗ.
Капиталовложения (инвестиции) в дебиторскую задолженность меньше средней суммы дебиторской задолженности условно на сумму добавленных к себестоимости налогов и прибыли. Среднюю сумму инвестиций в ДЗ можно определить как произведение средней суммы дебиторской задолженности на удельный вес себестоимости в цене:
Задача. Себестоимость продукции – 30 процентов от продажной цены. В среднем счета оплачиваются через четыре месяца после продажи. Средние продажи - $ 70000 в месяц. Определить капиталовложения в дебиторскую задолженность.
Решение.
Средняя сумма ДЗ = 70 000 * 4 = $ 280000.
Капиталовложения в ДЗ = 280 000 * 0,3 = $84000.
Задача. Продажи в кредит, осуществляемые компанией, составляют $120000. Период поступления платежей равен 60 дням. Себестоимость составляет 80 % от продажной цены. Определить среднюю сумму инвестиций в ДЗ.
Решение.
Оборачиваемость ДЗ (число оборотов) =360/60=6
Средняя ДЗ = 120 000 / (360/60) = $20000
Средние капиталовложения в ДЗ = 20 000 * 0,80 = $16000