Рынок ценных бумаг в России.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

Современный российский фондовый рынок можно охарактеризовать по следующим параметрам:

Участники рынка

• 2400 коммерческих банков,

• Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

• Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),

• 60 фондовых бирж,

• 660 институциональных фондов

• более 550 негосударственных пенсионных фондов

• более 3000 страховых компаний

• саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.

Из всего обилия фондов, банков, брокеров и бирж можно выделить лишь небольшое количество субъектов, которые выстояли во время кризиса и сохранили репутацию. Многие компании оказались на грани банкротства и были вынуждены использовать государственные займы, в результате чего международные рейтинговые агентства были вынуждены снизить их кредитный рейтинг.

В настоящее время в России существует большое количество инвестиционных компаний, которые предлагают вкладчикам свои ПИФы, эти компании являются инвестиционными фондами и брокерскими конторами, не смотря на то, что недавний кризис сделал почти каждый ПИФ убыточным, многие инвесторы предпочитают доверять свои средства управляющим этих компаний.²³

Подавляющая часть сделок с ценными бумагами в России заключается на биржах РТС ("Российская Торговая Система") и ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа). На ММВБ ведётся торговля акциями российских эмитентов в национальной валюте, а также облигациями и валютными контрактами. На РТС существуют две секции. Первая – для сделок по акциям, сделки заключаются в долларах (причём по телефону, поскольку биржа в первую очередь предназначена для нерезидентов), но объём торгов в этой секции биржи существенно меньше, чем на ММВБ. Вторая секция биржи РТС – это секция для сделок со срочными контрактами (РТС FORTS). В этой секции торгуются фьючерсы и опционы – производные рынка акций. Ещё недавно FORTS отставала по объёму торгов от ММВБ, но в 2009 году наступил перелом, когда объём торгов на FORTS превысил объём торгов на ММВБ, в настоящее же время по обороту FORTS почти вдвое обгоняет ММВБ.

Поскольку эмитенты, участвующие в расчетах индексов бирж – одни и те же, то их графики практически одинаковы. Наиболее весомую роль в расчёте индексов ММВБ и РТС играют такие корпорации как: Газпром, Роснефть, Лукойл, Татнефть, Сбербанк, ГМК Норильский никель, ОАО МТС, Ростелеком, Сургутнефтегаз, ВТБ.

Индекс РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ ‑ в рублях. На динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара - если доллар падает, РТС растет на эту же величину. РТС был удобен во времена сильной инфляции, когда рубль стремительно падал, а доллар был относительно стабилен.

Индекс РТС считается по акциям 50 эмитентов, а ММВБ - 30, в этом преимущество индекса РТС: он охватывает более широкий рынок, но объемы торгов на бирже ММВБ на порядок выше объемов на бирже РТС, что является преимуществом индекса ММВБ в объективности отражения динамики рынка.²⁴

Сравнительная динамика индексов ММВБ и РТС в период с 2000 по 2010 годы.²⁵

ММВБ

РТС

Не смотря на высокую доходность, граждане нашей страны с большим недоверием относятся к торгам на бирже, предпочитая вкладывать свои сбережения в сберегательные депозиты.

Соотношение участников рынка ЦБ в России к общему количеству населения на начало 2010 года (%)²⁶

Однако объёмы торгов с каждым годом увеличиваются, это объясняется как притоком средств нерезидентов, так и нарастающим интересом отечественных инвесторов. Кроме того за последние годы возросла конкурентоспособность российского финансового рынка. Так, с 2000 по 2010 годы удельный вес России в совокупной капитализации 48 крупнейших финансовых рынков мира возрос с менее чем 1 процента до 3,2 процентов. При этом соотношение объемов сделок с российскими акциями на внутреннем и зарубежных рынках практически составило 70 процентов на 30 процентов в пользу внутреннего рынка.²⁷

Совокупный график динамики индекса ММВБ и объёма торгов

(2001 - начало 2010 годы)²⁸

*объём торгов указан в миллиардах долларов США.

Российский рынок ценных бумаг за свою не многолетнюю историю успел пережить много хороших и плохих дней. Финансовый кризис 1998 года практически полностью разрушил этот сектор экономики, но все же спустя десятилетие фондовый рынок смог придти в нормально функционирующие состояние. Таким образом рынок ценных бумаг стал очень привлекательным для инвесторов, укрепилось финансовое положение российских предприятий, проработано и усовершенствовано законодательство, построена серьёзная система регулирования отвечающая мировым стандартам.

С каждым новым наступившим днём подорванное доверие населения к рынку ценных бумаг растёт всё больше и больше об этом свидетельствует повышение торговых оборотов бирж, бурное развитие рынка коллективных инвестиций (паевых инвестиционных фондов), а так же бурный рост акций российских компаний.