1. Сущность и характер арбитражных сделок

Арбитражные сделки – это операции по купле-продаже валюты с целью получения прибыли.

Арбитраж бывает двух видов: валютный и процентный. Эти виды арбитража могут осуществляться в разных формах: временной, пространственной, с форвардным покрытием, без форвардного покрытия.

Валютный арбитраж – особый вид валютных сделок, основной целью проведения которого является извлечение прибыли и избежание возможных валютных потерь путем использования благоприятной конъюнктуры валютных рынков. Основной принцип арбитража – купить валюту дешевле, а продать ее дороже.

Предпосылкой для осуществления таких операций является несовпадение курсов на различных валютных рынках, а также несовпадение курсов различных платежных средств на одном и том же рынке.

Например: 20 октября 20ХХ г.

Нью-Йорк на Лондон: 1 ф. ст. = 1,6853 долл. США

Лондон на Нью-Йорк: 1 ф. ст. = 1,6935 долл. США.

Допустим, что американский банк покупает 100000 ф. ст. на валютном рынке Нью-Йорка, где курс валюты в данный момент относительно низок, заплатив за них 168530 долл. США. Одновременно американский банк дает поручение своему банку-корреспонденту в Лондоне купить на 100000 ф.ст. доллары США, где они котируются относительно высоко, т.е. 100000 ф.ст.=169350 долл. США.

В результате проведенной операции разница составит 720 долл. США, а маржа – лишь 100 долл. США, т.е. разница в курсах на национальном и международном валютном рынках покрывает не только маржу между курсами покупателя и продавца, но и дает прибыль.

Операция осуществляется арбитражистом мгновенно в сочетании покупки с продажей валюты. Более сложным будет валютный арбитраж, когда в операции используется несколько валют и несколько различных валютных рынков. Но и в этом случае арбитражист должен завершить сделку в той валюте, с которой он начал валютный арбитраж.

Так, американский арбитражист может одновременно купить фунты стерлингов на доллары США швейцарские франки на фунты стерлингов, евро на франки, евро на доллары США, т.е. исходная и конечная валюты совпадают, а превышение последней величины (котировки) над первой и составляет основную цель этой сделки. Исходя из указанной цели, такой валютный арбитраж называют спекулятивным.

Однако в современных условиях, когда все банки-участники валютного рынка связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и имеют оперативное информационное обеспечение, валютные курсы редко на разных валютных рынках отклоняются на величину, превышающую или равную разнице между курсами покупателя и продавца, что позволяет практиковать лишь конверсионный арбитраж.

При проведении такой валютной операции арбитражист преследует цель наиболее выгодно купить иностранную валюту (например, для погашения долга кредитору). В этом случае получение прибыли вследствие курсовых разниц на различных валютных рынках является лишь сопутствующей целью банка, так как, выполняя поручение своего клиента, банк будет стремиться купить необходимую валюту на том рынке, где курс ее наиболее благоприятен. Здесь исходная и конечная валюты могут не совпадать.