2. Направление «бизнес»

2.1. Теоретическая часть

73. Могут ли условия будущего договора отличаться от предварительного?

74. Имеет ли закон обратную силу на условия договора?

75. Определение доверенности.

76. Как определяется величина доли в долевом имуществе, если собственникам не удалось договориться самостоятельно?

77. В каких случаях эксперт должен дать самоотвод по АПК?

78. Что такое трансформация бухгалтерской отчетности?

79. Как определяются доли в долевой, если собственники не смогли договориться?

80. На основании каких документов действует юр. Лицо

81. Определение понятия стоимости бизнеса по ФСО №8

82. Определение доверенности по ГК

83. Какую информацию должен содержать договор на оценку

84. Рыночная «по умолчанию», если не указан вид стоимости в договоре

85. Объекты НМА по ФСО №11

86. Как влияет на ДП от операцион. Деятельности: 1. Уменьшение резервов по дебиторке, 2 Начисление амортизации по зданию. 3. Капитальные вложения в здание. 4. Реализация товаров в кредит

87. Что относится к финансовым активам?

88. Какие активы, обычно, не подлежат корректировки при расчёте чистых активов?

89. Что определяется при определении рыночной стоимости по ФСО № 2

90. На основании чего (каких документов) действуют официальные представители юридических лиц (кроме гос корпораций и унитарных предприятий)?

91. С какого момента юридическое лицо признается неправоспособным?

92. Должен ли оценщик учитывать спец требования залогодержателя при оценке?

93. В каких случаях оценщик может отказаться от оценки?

94. Что понимается под трансформацией финансовой отчетности?

95. Какое имущество может быть объектом залога?

96. Разница в доходности каких бумаг отражает страновой риск РФ?

97. Какие итоговые корректировки не применяются в рамках метода дисконтированных денежных потоков на инвестированный капитал (варианты ответов - производственные здания, участвующие в операционной деятельности; резерв под сомнительную дебиторскую задолженность и еще два)?

98. Каким образом влияет на денежный поток увеличение амортизационных отчислений на 100 тыс. ед.

99. При каких условиях применима модель Гордона?

100. Как влияет выкуп эмитентом своих акций на денежный поток на инвестированный капитал (FCFF)?

2.2. Практическая часть

101. Задачи на рычаговую / безрычаговую бету.

102. Безрисковая США 3,5%, инфляция Индонезии 12,5%, инфляция США 5,5%. Найти безрисковую Индонезии.

103. Какое-то большое условие, связанное с мультипликатором EV/EBITDA – вроде того, как влияет на увеличение этого мультипликатора увеличение/уменьшение рентабельности продаж по чистой прибыли и что-то еще

104. Что уменьшит денежный поток на инвестированный капитал (варианты ответов: увеличение амортизации, признание части кредиторской задолженности безнадежной, уменьшение денежных средств на расчётном счете компании и что-то еще)

105. Задачи на формулы FCFF и FCFE в всех их проявлениях (могут быть даны следующие переменные – в зависимости от постановки вопроса – FCFF и FCFE, выручка, себестоимость, управленческие расходы, чистая прибыль, EBITDA, EBIT, расходы по кредиту, номинальная и эффективная ставка налога на прибыль, ставка налога на прибыль компании, амортизационные отчисления, капитальные вложения, собственный оборотный капитал или его составляющие по отдельности, привлечение нового долга, погашение старого долга (либо сразу изменение долга), инфляция.

106. Встречались модификации – надо рассчитать денежный поток за 2016 год и даны ряд вышеперечисленных данных за 2015 и 2016 год)

107. Таким образом, надо формулы по денежным потокам повертеть на 360 градусов и рассмотреть все возможные комбинации переменных

108. Задачи на денежные потоки на собственный капитал и инвестированный капитал во всех комбинациях и проявлениях (аналогично п.16). Не забывать, что может быть добавлена инфляция и динамика за год.

109. Задачи на EBITDA, EBIT во всех комбинациях и проявлениях (аналогично п.16). Не забывать, что может быть добавлена инфляция и динамика за год

110. Определить рыночную стоимость облигации с купонным доходом со сроком погашения 5 лет, номинальная стоимость, доходная ставка, погашение в конце 5 периода, инфляция

111. Рассчитать текущую стоимость бизнеса в постпрогнозном периоде. Дано: длительность периода 5 лет, ставка дисконтирования реальная, инфляция, долгосрочный темп роста реальный, реальный денежный поток последнего прогнозного периода, дисконтирование на конец периода

112. Определить стоимость НМА методом экономии затрат. Дано: срок использования НМА, расходы до применения НМА и после; экономия в целом, в том числе на ФОТ приходится 30%; количество сотрудников, зарплата в месяц; ставка капитализации.

113. Определить средневзвешенную стоимость капитала, если известно: реальная доходность собственного капитала, инфляция, стоимость кредита, соотношение собственного капитала и заемного капитала у оцениваемой компании и целевая структура по рыночным данным.

114. Задачи, где используются формулы для расчета беты рычаговой и безрычаговой во всех комбинациях с переменными (дано в зависимости от вопроса – бета рычаговая или безрычаговая, финансовый рычаг, сумма долга, сумма собственного капитала, ставка налога на прибыль номинальная и эффективная, инфляция).

Надо помнить, какая бета соответствует доходности на собственный капитал.

115. Рассчитать реальную рыночную премию, если дано номинальная рыночная премия, инфляция, безрисковая ставка

116. Как повлияет на ставку дисконтирования увеличение безрисковой ставки на 1,5% и уменьшение премии за спец риск компании на 1,5% процента

117. Задачи на определение денежных потоков от финансовой деятельности, операционной деятельности (расчет самих потоков и назвать их составляющие)

118. Задача, где применяются формулы рентабельности активов и собственного капитала, рентабельность по чистой прибыли

119. Даны рыночные стоимости акций компаний-аналогов, их количество, чистая прибыль компаний аналогов, количество акций оцениваемой компании, чистая прибыль оцениваемой компании. Определить рыночную стоимость акции оцениваемой компании.

120. Задачи на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, если известны выручка, себестоимость, амортизационные отчисления, начальное/конечное значение задолженностей

121. Задача на применение корректировки на контроль, если известны данные по рыночной стоимости 100 % пакета акций, корректировки на ликвидность и корректировки на контроль 40 %.

122. Рассчитать номинальную стоимость собственного капитала при условии, что дано номинальная безрисковая ставка доходности, реальная рыночная премия, безрычаговая бета, инфляция, финансовый рычаг

123. Задача на коэффициент оттока клиентской базы. Какой срок жизни НМА (клиентской базы), если каждый год имеет место отток 25% от количества на начало периода? Актив прекращает свое существование, когда количество клиентов становится меньше 20% от первоначального.

124. Метод чистых активов – даны значения по ряду статей бухгалтерского баланса (вперемешку балансовая стоимость и рыночная стоимость), даны данные для корректировки этих статей (например, задолженность безнадежная) – могут быть даны лишние данные

125. На сравнительный подход – данные для расчета мультипликаторов по компаниям-аналогам и данные по оцениваемой компании

126. На расчет EBITDA первого постпрогнозного периода (условие большое было, но что запомнила – выручка компании (в т.ч. от разовой операции), себестоимость, расходы на суды (разовые), доход от продажи основного средства (даны его остаточная стоимость и срок использования), амортизационные отчисления, расходы по процентам, эффективная ставка налога на прибыль, инвестиции в основные средства, инфляция и другое. Точно были лишние данные.

127. Торговый ларек будет сдаваться в аренду поставке 10 млн. руб./год. В 2021 г. открывается новая станция метро, и ставка аренды повысится до 14 млн. руб./год и далее останется неизменной. Рассчитать стоимость этого торгового ларька, если ставка дисконтирования составляет 14% (дисконтировать на конец года). Инфляцию не учитывать, срок жизни торгового ларька также не учитывать.

128. Рассчитать прогнозное значение EBITDA на следующий год, если известно, что в текущем году параметры ее финансово-хозяйственной деятельности были следующими:

• Выручка – 500 млн. руб. (в т.ч. выручка от продажи филиала компании, выручка которого составила 50 млн. руб.);

• Себестоимость – 350 млн. руб.;

• Управленческие расходы – 100 млн. руб. (в т.ч. расходы связанные с судебным иском в сумме 5 млн. руб.);

• Амортизация – 34 млн. руб.

• Также известно, что в текущем году было продано основное средство за 20 млн. руб., которое было приобретено 5 лет назад, и срок жизни которого составляет 20 лет.

• Рентабельность филиала такая же, как и у головной компании. (касательно какой рентабельности – не помню, но вроде бы рентабельность продаж, и точно не рентабельности активов или собственного капитала… да, рентабельность продаж ).

• Ожидаемая инфляция в следующем году – 5%.

129. Чистая прибыль на одну акцию (EPS) оцениваемой компании за 2016 г. составила 37 руб. Рыночная стоимость акции компании на 31.12.2016 г. составила 700 руб. В 3 квартале 2016 г. компания получила убыток от списания сырья и материалов в размере 20 руб. на акцию, а также непредвиденный убыток в размере 12 руб. на акцию. В 4 квартале компания получила доход от изменения в учетной политике расчета метода амортизации нематериальных активов в размере 17 руб. на акцию. Рассчитайте мультипликатор P/E с учетом нормализации прибыли.

130. Рассчитать стоимость программного продукта затратным подходом, если известно, что среднерыночная зарплата программиста соответствующего уровня = 120 тыс. руб., фактическая зарплата программиста в компании = 150 тыс. руб. НДФЛ составляет 13%, отчисления в соцстрах – 30%. Для создания программного продукта требуется работа 5 программистов в течение одного года.