- •Кафедра естественнонаучных дисциплин
- •Содержание
- •Часть 1. Анализ финансового состояния компании § 1.1. Основные положения финансового анализа
- •§ 1.2. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния организации и рычагов ее оптимизации
- •Основные проблемы в финансовом состоянии организации:
- •Причины ухудшения финансового состояния организации
- •Недостаточный объем получаемой прибыли как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации прибыли
- •Нерациональное управление результатами деятельности как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации
- •Неравнозначность рычагов оптимизации финансового состояния организации
- •§ 1.3. Последовательность проведения анализа финансового состояния организации
- •§ 1.4. Источники информации для анализа
- •§ 1.5. Содержание бухгалтерского баланса
- •Подготовка баланса к анализу (агрегирование баланса)
- •Форма агрегирования баланса
- •§ 1.6. Анализ баланса
- •Анализ изменений статей Баланса
- •Анализ структуры Баланса
- •Внеоборотные (постоянные) активы
- •Собственный капитал
- •Текущие пассивы
- •Анализ чистого оборотного капитала
- •§ 1.7. Анализ оборачиваемости
- •Затратный цикл
- •Кредитный цикл
- •Кредитного цикла
- •§ 1.8. Анализ финансовых взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями
- •§ 1.9. Анализ ликвидности
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •Расчет показателей ликвидности, допустимых для данного предприятия (организации)
- •«Мягкий» вариант
- •"Мягкий" вариант расчета допустимого значения коэффициента общей ликвидности
- •"Жесткий" вариант расчета допустимого значения коэффициента общей ликвидности
- •Расчет показателя общей ликвидности, допустимого для данного предприятия в сложившихся условиях работы, необходимо проводить для каждого интервала анализа.
- •Рычагами оптимизации ликвидности организации могут быть:
- •§ 1.10. Анализ финансовой устойчивости
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •§ 1.11. Анализ показателей самофинансирования
- •Чистая прибыль
- •Увеличение накопленного капитала
- •Финансирование оборотного капитала
- •§ 1.12. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) и его подготовка к анализу
- •Затраты (издержки) Переменные затраты
- •§ 1.13. Анализ прибыльности
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •Ценовой коэффициент
- •Величина ценового коэффициента определяется следующими факторами:
- •§ 1.14. Прогнозирование будущей неплатежеспособности
- •§ 1.15. Анализ доходности (рентабельности)
- •Прибыль после уплаты налогов / Активы
- •Рентабельность и прибыльность как показатели эффективности финансовой деятельности организации
- •Диаграмма «du pont»
- •§ 1.16. Эффект финансового рычага (эфр)
- •§ 1.17. Анализ безубыточности
- •§ 1.18. Анализ движения денежных средств
- •Построение и анализ отчета о движении денежных средств
- •Основная деятельность
- •Инвестиционная деятельность
- •Финансовая деятельность
- •§ 1.19. Взаимосвязь показателей
- •§ 1.20. Аналитическая записка
- •Заключение по результатам проведения анализа финансового состояния предприятия (организации)
- •Часть 2. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики
- •§ 2.1. Инвестиционные проекты и их оценка
- •1.1. Что такое инвестиционный проект?
- •1.2. Прединвестиционные исследования
- •1.3. Критерии оценки инвестиционного проекта
- •§ 2.2. Организация работы по оценке проекта
- •2.1. Этапность выполнения оценки
- •2.2. Интегрированная система документации
- •2.3. Расчеты в постоянных и текущих ценах
- •2.4. Учет фактора неопределенности и оценка риска
- •§ 2.3. Особенности оценки проектов в России
- •§ 2.4. Разработка бизнес-плана: краткие комментарии
- •П 1 5 2 роект 3 4
- •4.1. Структура бизнес – плана
- •1. Резюме
- •2. Информация о предприятии
- •3. Информация об отрасли
- •4. Продукция
- •5. Производственный план
- •6. Потребители. Сбытовая политика
- •7. Ценообразование
- •8. Конкуренция
- •9. Поставщики
- •10. Организационный план
- •11. Рабочий график реализации проекта
- •12. Финансовый план
- •4.2. Некоторые особенности проектов с лизингом оборудования
- •§ 2.5. Оценка финансовой состоятельности проекта
- •5.1. Проблема ликвидности
- •5.2. Базовые формы финансовой оценки
- •5.3. Отчет о прибыли
- •5.4. Балансовый отчет
- •5.6. Срок окупаемости как основной критерий эффективности проекта
- •§ 2.6. Оценка эффективности инвестиций
- •6.1. Инвестиционная привлекательность проекта
- •6.2. Простые методы оценки эффективности
- •6.3. Методы дисконтирования
- •6.4. Чистая текущая стоимость проекта
- •6.5. Внутренняя норма прибыли
- •§ 2.7. Анализ рисков реализации проекта
- •§ 2.8. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии
- •8.1. Факторы, влияющие на выбор метода оценки
- •8.2. Финансовая состоятельность и эффективность проекта
- •8.3. Методы оценки проектов, осуществляемых на действующем предприятии
- •Метод условного выделения
- •Метод анализа изменений
- •Метод объединения
- •Метод наложения
- •Метод сравнения
- •8.4. Особенности расчетов экономической эффективности проектов на действующем предприятии
- •1 Тип: Проекты, направленные на снижение издержек производства.
- •§ 2.9. Проекты снижения затрат: описание альтернатив и расчет экономического эффекта
- •9.2. Сокращение затрат: ключевой подход к определению эффекта
- •1 Шаг. Описание схемы реализации проекта
- •2 Шаг. Определение абсолютных изменений выручки, производственных затрат, налогов в связи с реализацией проекта. Расчет экономического эффекта проекта (дополнительной прибыли)
- •3 Шаг. Расчет показателей эффективности инвестиций
- •§ 2.10. Важные комментарии к расчетам экономического эффекта
- •1) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть связаны с реализацией данного проекта (программы, идеи)
- •2) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть проанализированы по всему предприятию (по всей технологической цепочке).
- •3) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть приняты к рассмотрению независимо от знака
- •§ 2.11. Еще раз о ключевом подходе к определению эффекта
- •§ 2.12. Основные ошибки в практике инвестиционного проектирования
- •12.1. Ошибки при выборе точки зрения на проект
- •12.2. Ошибки при подготовке исходной информации
- •Список рекомендуемой литературы
Подготовка баланса к анализу (агрегирование баланса)
Чтобы использовать Баланс для проведения анализа финансового состояния предприятия, рекомендуется преобразовать исходную его форму в агрегированный вид.
Агрегирование Баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса. При этом статьи актива Баланса перегруппировываются по степени их ликвидности. Под ликвидностью активов понимают их способность превращения в денежную форму. Так, наиболее ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными - основные средства. Текущие пассивы перегруппировываются по сроку погашения.
Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам Балансовых отчетов.
Корректное агрегирование статей бухгалтерского Баланса является основой проведения качественного анализа. На основании статей агрегированного Баланса рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.
Рекомендуемый подход к агрегированию Баланса представлен в таблице 1 и имеет следующие особенности:
1) при составлении агрегированного Баланса сохраняется структура исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива Баланса. Однако внутри разделов осуществляется ряд преобразований.
2) представленный ниже подход к составлению агрегированного Баланса применим для организаций независимо от их масштаба и отраслевой принадлежности. Однако при проведении анализа целесообразно индивидуально решать вопрос об отнесении определенных статей к различным группам активов и пассивов агрегированного Баланса.
Форма агрегирования баланса
Таблица 1.1
Наименование позиций |
Принцип агрегирования через коды строк Баланса |
АКТИВ |
|
Внеоборотные (постоянные) активы -нематериальные активы -основные средства -незавершенные капитальные вложения -долгосрочные финансовые вложения -прочие необоротные активы -дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев ======Итого постоянных активов |
110 120+135 130 140 150 230
190+230 |
Оборотные (текущие) активы -незавершенное производство -авансы поставщикам -производственные запасы и МБП -готовая продукция и товары -дебиторская задолженность -денежные средства -прочие текущие активы ======Итого текущих активов ИТОГО АКТИВОВ |
213 245 211 214 215+241+242+243 250+260 212+216+217+220+246+270 290-244-230 300-244 |
ПАССИВ |
|
Собственные средства -уставный капитал -накопленный капитал ======Итого собственных средств |
410+420-244 430+450+460+465+470+475 490-244 |
Заемные средства Долгосрочные обязательства: Краткосрочные обязательства: -краткосрочные кредиты -кредиторская задолженность -авансы покупателей -расчеты с бюджетом и внебюдж. фондами -расчеты по заработной плате -прочие текущие пассивы =Итого текущих пассивов ======Итого заемных средств ИТОГО ПАССИВОВ |
590
610 621+622+623 627 625+626 624 628+630+640+650+660 690 590+690 700-244 |