- •Кафедра естественнонаучных дисциплин
- •Содержание
- •Часть 1. Анализ финансового состояния компании § 1.1. Основные положения финансового анализа
- •§ 1.2. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния организации и рычагов ее оптимизации
- •Основные проблемы в финансовом состоянии организации:
- •Причины ухудшения финансового состояния организации
- •Недостаточный объем получаемой прибыли как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации прибыли
- •Нерациональное управление результатами деятельности как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации
- •Неравнозначность рычагов оптимизации финансового состояния организации
- •§ 1.3. Последовательность проведения анализа финансового состояния организации
- •§ 1.4. Источники информации для анализа
- •§ 1.5. Содержание бухгалтерского баланса
- •Подготовка баланса к анализу (агрегирование баланса)
- •Форма агрегирования баланса
- •§ 1.6. Анализ баланса
- •Анализ изменений статей Баланса
- •Анализ структуры Баланса
- •Внеоборотные (постоянные) активы
- •Собственный капитал
- •Текущие пассивы
- •Анализ чистого оборотного капитала
- •§ 1.7. Анализ оборачиваемости
- •Затратный цикл
- •Кредитный цикл
- •Кредитного цикла
- •§ 1.8. Анализ финансовых взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями
- •§ 1.9. Анализ ликвидности
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •Расчет показателей ликвидности, допустимых для данного предприятия (организации)
- •«Мягкий» вариант
- •"Мягкий" вариант расчета допустимого значения коэффициента общей ликвидности
- •"Жесткий" вариант расчета допустимого значения коэффициента общей ликвидности
- •Расчет показателя общей ликвидности, допустимого для данного предприятия в сложившихся условиях работы, необходимо проводить для каждого интервала анализа.
- •Рычагами оптимизации ликвидности организации могут быть:
- •§ 1.10. Анализ финансовой устойчивости
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •§ 1.11. Анализ показателей самофинансирования
- •Чистая прибыль
- •Увеличение накопленного капитала
- •Финансирование оборотного капитала
- •§ 1.12. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) и его подготовка к анализу
- •Затраты (издержки) Переменные затраты
- •§ 1.13. Анализ прибыльности
- •Расчет и интерпретация основных показателей
- •Ценовой коэффициент
- •Величина ценового коэффициента определяется следующими факторами:
- •§ 1.14. Прогнозирование будущей неплатежеспособности
- •§ 1.15. Анализ доходности (рентабельности)
- •Прибыль после уплаты налогов / Активы
- •Рентабельность и прибыльность как показатели эффективности финансовой деятельности организации
- •Диаграмма «du pont»
- •§ 1.16. Эффект финансового рычага (эфр)
- •§ 1.17. Анализ безубыточности
- •§ 1.18. Анализ движения денежных средств
- •Построение и анализ отчета о движении денежных средств
- •Основная деятельность
- •Инвестиционная деятельность
- •Финансовая деятельность
- •§ 1.19. Взаимосвязь показателей
- •§ 1.20. Аналитическая записка
- •Заключение по результатам проведения анализа финансового состояния предприятия (организации)
- •Часть 2. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики
- •§ 2.1. Инвестиционные проекты и их оценка
- •1.1. Что такое инвестиционный проект?
- •1.2. Прединвестиционные исследования
- •1.3. Критерии оценки инвестиционного проекта
- •§ 2.2. Организация работы по оценке проекта
- •2.1. Этапность выполнения оценки
- •2.2. Интегрированная система документации
- •2.3. Расчеты в постоянных и текущих ценах
- •2.4. Учет фактора неопределенности и оценка риска
- •§ 2.3. Особенности оценки проектов в России
- •§ 2.4. Разработка бизнес-плана: краткие комментарии
- •П 1 5 2 роект 3 4
- •4.1. Структура бизнес – плана
- •1. Резюме
- •2. Информация о предприятии
- •3. Информация об отрасли
- •4. Продукция
- •5. Производственный план
- •6. Потребители. Сбытовая политика
- •7. Ценообразование
- •8. Конкуренция
- •9. Поставщики
- •10. Организационный план
- •11. Рабочий график реализации проекта
- •12. Финансовый план
- •4.2. Некоторые особенности проектов с лизингом оборудования
- •§ 2.5. Оценка финансовой состоятельности проекта
- •5.1. Проблема ликвидности
- •5.2. Базовые формы финансовой оценки
- •5.3. Отчет о прибыли
- •5.4. Балансовый отчет
- •5.6. Срок окупаемости как основной критерий эффективности проекта
- •§ 2.6. Оценка эффективности инвестиций
- •6.1. Инвестиционная привлекательность проекта
- •6.2. Простые методы оценки эффективности
- •6.3. Методы дисконтирования
- •6.4. Чистая текущая стоимость проекта
- •6.5. Внутренняя норма прибыли
- •§ 2.7. Анализ рисков реализации проекта
- •§ 2.8. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии
- •8.1. Факторы, влияющие на выбор метода оценки
- •8.2. Финансовая состоятельность и эффективность проекта
- •8.3. Методы оценки проектов, осуществляемых на действующем предприятии
- •Метод условного выделения
- •Метод анализа изменений
- •Метод объединения
- •Метод наложения
- •Метод сравнения
- •8.4. Особенности расчетов экономической эффективности проектов на действующем предприятии
- •1 Тип: Проекты, направленные на снижение издержек производства.
- •§ 2.9. Проекты снижения затрат: описание альтернатив и расчет экономического эффекта
- •9.2. Сокращение затрат: ключевой подход к определению эффекта
- •1 Шаг. Описание схемы реализации проекта
- •2 Шаг. Определение абсолютных изменений выручки, производственных затрат, налогов в связи с реализацией проекта. Расчет экономического эффекта проекта (дополнительной прибыли)
- •3 Шаг. Расчет показателей эффективности инвестиций
- •§ 2.10. Важные комментарии к расчетам экономического эффекта
- •1) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть связаны с реализацией данного проекта (программы, идеи)
- •2) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть проанализированы по всему предприятию (по всей технологической цепочке).
- •3) Изменения выручки, затрат и налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны быть приняты к рассмотрению независимо от знака
- •§ 2.11. Еще раз о ключевом подходе к определению эффекта
- •§ 2.12. Основные ошибки в практике инвестиционного проектирования
- •12.1. Ошибки при выборе точки зрения на проект
- •12.2. Ошибки при подготовке исходной информации
- •Список рекомендуемой литературы
§ 1.18. Анализ движения денежных средств
Таблица 1.10. Аналитический отчет о движении денежных средств
№ |
Наименование |
Формула, источник, комментарий |
Знак |
|
Основная деятельность |
|
|
1 |
Доля дебиторской задолженности в выручке по отгрузке |
Деб.задолж./ВР |
|
2 |
Прибыль от основной деятельности |
Отчет о прибылях и убытках |
+ |
3 |
Налог на прибыль |
Там же |
- |
4 |
Амортизация |
Баланс |
+ |
|
Итого по основной деятельности |
2+3+4 |
|
|
Изменение ЧОК |
|
|
5 |
Незавершенное производство |
Необходимо вычесть из значения на конец периода значение на начало периода; если >0, то его домножают на (-1), т.к. это отток финансовых ресурсов предприятия. Если наоборот, <0, то происходит уменьшение актива, и разницу необходимо записать со знаком «+» |
- |
6 |
Авансы поставщикам |
- |
|
7 |
Производственные запасы |
- |
|
8 |
Готовая продукция и товар |
- |
|
9 |
Дебиторская задолженность |
- |
|
10 |
Прочие текущие активы |
- |
|
|
Итого текущих активов |
=5+6+7+8+9+10 |
|
11 |
Счета к оплате (кредиторская задолженность) |
Аналогично считаем , и если >0, то это для нас хорошо (произошел приток ДС, финансовых ресурсов на предприятие) и в ОДДС отражается со знаком «+». Если <0, то со знаком «-» |
+ |
12 |
Авансы показателей |
+ |
|
13 |
Расчеты по налогам |
+ |
|
14 |
Расчеты по з/п |
+ |
|
15 |
Прочие текущие пассивы |
+ |
|
16 |
Итого текущих пассивов |
=11+12+13+14+15 |
|
17 |
Итого изменение ЧОК |
=Итого текущих активов+пассивов |
|
18 |
Итого поступления от основной деятельности |
Итого Изменение ЧОК + Итого по основной деятельности |
|
19 |
Инвестиционная деятельность |
|
|
20 |
Постоянные инвестиционные издержки |
Изменение остаточной стоимости постоянных активов и изменение амортизации |
|
21 |
Прибыль от реализации имущества |
величина прочих операционных доходов (расходов) из формы 2 |
|
22 |
Итого по инвестиционной деятельности |
20 +21 |
|
23 |
Финансовая деятельность |
|
|
24 |
Изменение уставного капитала |
Изменение статьи в балансе |
|
25 |
Изменение долгострочных кредитов |
Изменение статьи в балансе |
|
26 |
Изменение краткосрочных кредитов |
Изменение статьи в балансе |
|
27 |
Проценты по кредитам |
Дополнительная информация |
|
28 |
Внереализационные доходы |
Из отчета о прибылях и убытках |
|
29 |
Итого по финансовой деятельности |
24+25+26+27+28 |
|
30 |
Чистый денежный поток |
Итого по основной+ итого по инвестицонной + итого по финансовой деятельности |
|
31 |
Фактические денежный поток |
Изменение статьи денежные средства в балансе |
|
32 |
Непроизводственное потребление |
фактический поток - чистый поток |
|
Анализ поводится с точки зрения структуры издержек, рентабельности предприятия до и после выплаты налогов и процентов на капитал. А также с целью определения бесприбыльного оборота (точки безубыточности).
Цели проведения анализа финансовой отчетности предприятия
Цели проведения анализа в первую очередь должны ставиться руководством предприятия, однако, существует ряд основных причин проведения анализа финансовой отчетности.
Для внешнего анализа основной целью является снижение коммерческого риска предприятия.
Целью внутреннего анализа является получение достоверной информации, необходимой для управления предприятием.
Каждая часть анализа дает ответ на различные аспекты деятельности предприятия. Поэтому более конкретно цели будут определены в следующих главах.
Основные сложности проведения анализа финансовой отчетности
Основные сложности проведения анализа финансовой отчетности на предприятиях России в настоящее время:
отсутствие достоверных данных о деятельности предприятия за текущий и прошлые периоды;
руководство предприятий, как правило, не заинтересовано в максимизации прибыли предприятия на деле; это декларируется только на словах;
руководство предприятий недооценивает важность управления внутренними ресурсами предприятия, ориентируясь только на внешние;
на предприятиях не хватает специалистов, способных грамотно проводить сбор и учет информации и осуществлять грамотный глубокий анализ.
высокие риски бизнеса и нестабильность внешней среды.