Раздел IV.2Оценка эффективности строительства дробильно-сортировочного комплекса

Для оценки экономической эффективности строительства ДСК произведена оценка затрат на организацию производства и ожидаемые результаты работы новой установки, а также рассчитан ряд показателей эффективности проекта. Результаты оценки приведены в таблице 22.

22. Денежные потоки и показатели эффективности строительства дск

Показатели проекта	Значения показателя по шагам расчетного периода
	2005	2006	…	2014
Операционная деятельность
Выручка от реализации продукции (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.	276 858 000	276 858 000	…	276 858 000
Переменные затраты
− на 1 тн, руб.	523	523	…	523
− на весь объем, руб.	182 523 058	182 523 058	…	182 523 058
Условно-постоянные затраты, руб.	7 455 671	7 455 671	…	7 455 671
Всего затраты, руб.	189 978 729	189 978 729	…	189 978 729
Денежный поток от операционной деятельности, руб.	86 879 271	86 879 271	…	86 879 271
Инвестиционная деятельность
Вложения в основные средства, руб.	50 000 000	0	…	0
Денежный поток от инвестиционной деятельности, руб.	-50 000 000	0	…	0
Чистый доход от участия предприятия в проекте (ЧНД), руб.	36 879 271	86 879 271	…	86 879 271
Норма дисконта	0,08	0,08	…	0,08
Инфляция	0,11	0,11	…	0,11
Норма дисконта с учетом инфляции	0,20	0,20	…	0,20
Норма дисконта с учетом инфляции и риска	0,29	0,29	…	0,27
Коэффициент дисконтирования, α	0,85	0,72	…	0,23
Чистый дисконтированный доход (ЧДД), руб.	13 301 507	17 658 141	…	20 386 273
То же накопленным итогом, руб.	13 301 507	26 603 015	…	309 943 931
Внутренняя норма доходности, руб.	0,49
Индекс доходности (отношение накопленных денежных притоков к оттокам)	1,48
Срок окупаемости проекта	0,68			8 мес

Выручка от реализации продукции будет примерно одинаковой на всех шагах расчетного периода вследствие того, что ДСК всегда работает с предельной производительностью 30 000 тонн. Доля переменных затрат в себестоимости выпуска продукции достигает 96%, потому что включает в себя самую большую статью затрат – приобретение сырья. Всего планируемые затраты на производство продукции составляют 189 978 тыс. руб./год. Таким образом, денежный поток по операционной деятельности составит 86 879 тыс. руб.

При средней ставке по кредиту 25 процентов и использовании средств (50 млн. руб.) сумма выплат по кредиту составит 12,5 млн. руб. в год. Кредит полностью гасится на втором шаге расчетного периода.

Норма дисконта равна 0,08, определяется исходя из процентной ставки Сбербанка по рублевым депозитам. Темп инфляции составляет 11%. Премия за риск устанавливается в размере 50% от безрисковой нормы дисконта. Коэффициент дисконтирования равен 0,78 для расчета чистого дохода от участия предприятия в проекте, и 0,85 для расчета чистого дисконтированного дохода. Разница объясняется тем, что при расчете чистого дисконтированного дохода норма дисконта не должна учитывать инфляцию.

Чистый доход от участия предприятия в проекте составил 74 млн. руб. в первый год. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) в первый год равен 13 млн. руб., что является хорошим показателем. Накопленным итогом к концу инвестиционного периода ЧДД составил 20 млн. руб.

Внутренняя норма доходности, то есть норма дисконта, при которой ЧДД равен нулю, равняется 0,49, что свидетельствует об устойчивости проекта.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций равен 1,5, то есть на 1 руб. вложенных в проект средств можно получить 50 коп. прибыли.

Срок окупаемости проекта составил 8-8,5 месяцев. Точка безубыточности проекта равна 27 613, то есть предприятию необходимо выпускать 27,6 тыс. тонн продукции в год, чтобы не приносить ни убытков, ни прибыли.

Таким образом, по всем рассчитанным показателям данный проект можно считать эффективным для его участников

В результате переработки рядового угля на ДСК получается уголь двух марок, сортовой и совмещенный. Сравнение их качественных показателей представлено в таблице 23.

23. Сравнение качественных показателей готовой продукции марки «Т» до и после обработки угля на ДСК

Критерии сравнения	Марки угля
	Т	ТПКО	ТОМСШ
Класс, мм	0-300	50-300	0-50
Зольность, %	14,1	12	14,5
Низшая теплота сгорания, кК/кг	6588	6990	6300
Средняя цена на рынке России с НДС, руб.	750	1400	725

Таким образом, сортовой уголь «ТПКО» обладает более привлекательными для потребителя качественными характеристиками: в нем отсутствует угольная мелочь, достаточно высокая низшая теплота сгорания. К тому же, рыночная цена на сортовой уголь превышает цену на рядовой уголь марки «Т» почти в два раза. Марка «ТОМСШ» отличается от рядового угля «Т» отсутствием кусков размером более 50мм, поэтому используется котельными, в бытовом хозяйстве, и пользуется популярностью у потребителей благодаря сочетанию относительно высокой низшей теплотой сгорания и невысокой цены.