19) Срочные валютные операции: область использования и курсы.

Срочные валютные сделки— это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения

Форвардные операции – сделки по обмену валюты по заранее согласован курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (т.е. выполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем (>чем на 2 дня).

Особенности форв. операций: 1)Обмен курс фиксируется в момент заключения сделки, а валютный товар переходит к покупателлю через определенный срок. 2)Виды срочных сделок различны: как правило, до 1 г. Если исполнение контракта происходит в срок до 1 мес, то он считается заключенным на короткие даты. 3)С момента заключения сделки до ее окончания по балансовым счетам операции не проводятся.

Данное соглашение заключается вне биржи.

Форвардная сделка является твердой, то есть обязательна к исполнению. Лицо, которое обязуется поставить активы, занимает короткую позицию. Лицо, приобретающее актив по контракту, занимает длинную позицию.

Так как форвардный контракт заключается с целью действительной поставки актива, в нем заложены удобные для сторон условия, то есть контракт не является стандартным. Именно поэтому практически отсутствует вторичный рынок форвардных контрактов.

Форвардные контракты заключают между собой торговые и производственные фирмы. Распространены форвардные контракты на покупку и продажу валюты между банками и их клиентами. Форварды чаще всего заключаются между банками. Предметами форвардных контрактов, как правило, становятся валюты и процентные ставки.

В форвардных сделках применяются специальные форвардные курсы, отличные от курсов по текущим операциям. Форвадный курс = спот курс + форвардная премия (или - дисконт) => для прямой котировки. - валюта с более высокой процентной ставкой будет котироваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой;

- валюта с более низкой процентной ставкой будет котироваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой..

С 70-х годов с переходом к плавающим валютным курсам получили развитие валютные фьючерсы.

Фьючерс – это срочный, биржевой, типовой контракт, купля-продажа которого означает обязательство поставить или получить на определенную дату в будущем указанное в нем количество продукции по цене, которая была определена при заключении сделки.

Фьючерсный контракт не обязательно заканчивается реальной поставкой.

Первоначально покупатель заключает с производителем типовой контракт с соответствующей спецификацией на определенную предполагаемую сумму, контракт становится ценной бумагой (каждый день формируется цена) и может в течение всего срока действия перекупаться много раз. Держатель контракта может угадать или не угадать колеблющуюся стоимость контракта и проиграть или получить прибыль. Торговля фьючерсами проводится на организованных биржевых рынках путем публичного оглашения предложения на покупку или продажу.

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФЬЮЧЕРСНОГО И ФОРВАРДНОГО РЫНКОВ

Критерий сравнения	Фьючерсный рынок	Форвардный рынок
Участники	Банки, корпорации, индивидуальные инвесторы, спекулянты	Банки и крупные корпорации. Доступ для небольших фирм и индивидуальных инвесторов ограничен
Метод общения	Участники сделки обычно не знают друг друга	Один контрагент сделки знает другого
Посредники	Участники сделки действуют через брокеров	Обычно участники сделки имеют дело друг с другом
Место и метод сделки	В операционном зале бирж методом жестов и выкриков	На межбанковском валютном рынке по телефону или телексу
Характер рынка и количество котировок валюты	Односторонний рынок: участники сделки являются либо покупателями, либо продавцами контракта, и соответственно котируется один курс валюты (покупателя или продавца)	Двухсторонний рынок и котировка двух курсов валюты (покупателя и продавца)
Специальный депозит	Для покрытия валютного риска участники обязаны внести гарантийный депозит в клиринговый дом (расчет. палату)	Гарантийный депозит не требуется, если сделка между банками без посредников
Сумма сделки	Стандартный контракт (например, 25 тыс.ф.ст., 100 тыс. долл., 120 тыс. марок, 12,5 млн иен)	Любая сумма по договоренности участников
Поставка валюты	Фактически по небольшому числу контрактов( 1% — 6% сделок)	По большинству контрактов (95%)
Валютная позиция	Все валютные позиции(короткие и длинные) легко могут быть ликвидированы	Закрытие или перевод форвардных позиций не могут быть легко осуществлены