Исходные положения модели Миллера-Орра:

1) Существует неопределенность осуществления выплат и поступлений денежных средств.

2) Сальдо ежедневного денежного потока подчиняется закону нормального распределения, то есть изменяется случайным образом, а не подчиняется какой-либо тенденции.

3) При необходимости излишек денежных средств может быть вложен в ликвидные ценные бумаги.

4) При осуществлении купли-продажи ценных бумаг возникают определенные транзакционные издержки.

5) Предполагается возможность поддержания определенного страхового остатка денежных средств.

Согласно модели Миллера-Орра оптимальный остаток денежных средств рассчитывается по следующей формуле:

Д_опт = + Д_мин (7)

где  F - транзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;

σ - среднеквадратическое отклонение сальдо дневного денежного потока;

k - альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам);

Д_мин - минимально допустимый остаток денежных средств.

Величина минимально допустимого остатка денежных средств определяется индивидуально исходя из текущего финансового положения и потребностей бизнеса. При наличии существенных вложений в ликвидные ценные бумаги или возможности взять краткосрочный кредит в любой момент, он может быть установлен на нулевом уровне. Однако при других обстоятельствах бизнес может поддерживать определенный страховой остаток денежных средств на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, что не противоречит исходным положениям модели Миллера-Орра.[5]

Посредством нормирования определяется общая потребность организации в оборотных средствах.

Норма оборотных средств - величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норматив оборотных средств - минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы организации.

Норма оборотных средств (Н_о.с.) определяется по формуле:

Н_о.с. = Т_ек + С_тр + Т_ехн + П_р (8)

где Т_ек – текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме оборотных средств);

С_тр – страховой запас;

Т_ран – транспортный запас;

Т_ехн – технологический запас;

П_р – время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле:

Т_ек = : 2 (9)

где С_п – стоимость поставки;

И – интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле:

С_тр = (10)

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас – время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве осуществляется по формуле:

Н_н.п. = × П_ц × К (11)

где В – расход (выпуск) по элементу оборотных средств за период (руб.);

Т – продолжительность периода (дни);

П_ц – длительность производственного цикла;

К – коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

К = = (12)

где Ф_е – единовременные затраты;

Ф_н – нарастающие затраты;

С/С – себестоимость.

При неравномерном нарастании затрат:

К = С/П (13)

где С – средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

П – производственная себестоимость изделия.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н_б.п.) определяется по формуле:

Н_б.п. = П + Р - С (14)

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года;

Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами;

С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.[3]