- •Тема 1.1. Сущность финансов организаций.
- •Принципы, формы и методы организации финансовых отношений
- •Источники финансирования деятельности организации. Принципы управления финансовыми ресурсами
- •Разработка финансовой политики организации
- •Осуществление финансовых операций.
- •Тема 1.2. Собственный капитал организации: формирование и управление
- •1. Экономическая сущность и классификация капитала организации
- •2.Собственный капитал и его основные элементы.
- •3.Формирование и использование финансовых резервов организации
- •Тема 1.3. Основной и оборотный капитал организации.
- •1.Экономическая сущность основного капитала организации. Состав и структура основных фондов.
- •2. Показатели эффективности использования основных фондов
- •Экономическая сущность оборотного капитала организации и его элементов
- •4.Показатели эффективности использования оборотного капитала организации
- •Тема 1.4. Денежные доходы организаций и финансовые результаты их деятельности.
- •Доходы организации, их виды и условия признания.
- •Выручка от реализации, ее состав, структура, факторы роста
- •Расходы организации: содержание и классификация
- •Состав затрат на производство и реализацию продукции
- •2.1 Материальные затраты
- •Амортизационные отчисления.
- •2.3 Расходы на оплату труда
- •2.4. Прочие расходы, связанные с производством и реализацией продукции.
- •Прибыль: сущность, функции и виды.
- •Распределение и использование прибыли
- •Система показателей рентабельности.
- •Тема 1.5. Инвестиционная деятельность организации.
- •Инвестиции: сущность и виды. Инвестиционная деятельность организации.
- •Общие принципы разработки и выбора инвестиционных проектов.
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 1.6. Анализ финансово–хозяйственной деятельности организаций.
- •Содержание анализа финансово–хозяйственной деятельности организаций. Формы и методы анализа финансово–хозяйственной деятельности организаций.
- •Анализ финансовой устойчивости организации.
- •Анализ ликвидности и платежеспособности организации
- •Анализ деловой и рыночной активности организации
- •Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации.
- •Тема 1.7. Финансовое планирование деятельности организации.
- •Сущность, задачи финансового планирования деятельности организации
- •Методология финансового планирования деятельности организаций
- •Виды финансовых планов. Перспективное финансовое планирование, его понятие, основные задачи и значение
- •4.Виды финансовых планов. Текущее финансовое планирование, его значение
- •Виды финансовых планов. Оперативное финансовое планирование, его значение.
- •Тема 1.8. Управление финансовыми рисками.
- •Вопрос 1. Сущность и классификация финансовых рисков.
- •Методы управления финансовыми рисками
- •Способы снижения (предотвращения) финансового риска.
- •Раздел 2. Осуществление финансовых операций
- •Тема 2.1. Организация и осуществление финансовых расчетов.
- •2.Сущность безналичных расчетов. Принципы и технология организации безналичных расчетов
- •3.Формы безналичных расчетов и их характеристика
- •Расчеты платежными поручениями
- •Расчеты платежными требованиями
- •Аккредитивная форма расчетов
- •Чековая форма расчетов.
- •4.Текущие и другие счета организаций в банках
- •Тема 2.2. Кредитование организаций
- •Заемный капитал и источники его формирования
- •Принципы использования кредитных ресурсов. Сущность, функции и принципы кредитования организации
- •3.Оценка экономической целесообразности привлечения заемных средств.
- •4.Виды кредитования деятельности организаций
- •5.Виды банковских кредитов.
- •Осуществление лизинговых операций.
- •7.Факторинг как способ финансирования деятельности организаций
- •8.Кредитные риски.
- •Тема 2.3. Бюджетные средства как источник финансирования деятельности организаций
- •Осуществление финансовых взаимоотношений с органами государственной власти и местного самоуправления
- •Принципы и механизмы использования бюджетных средств
- •Тема 2. 4. Страхование деятельности организаций
- •Экономическая сущность, необходимость и функции страхования
- •Классификация страхования. Виды страхования организаций
- •Организация страхования финансово–хозяйственной деятельности
- •Литература Нормативные правовые акты:
- •4. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.98 № 145 – фз (с изменениями и дополнениями) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
- •Основная литература:
- •Финансы, денежное обращение, кредит [Текст]: учеб./ под ред. Поляка г.Б. – м. : юнити, 2013. Гриф
- •Дополнительная литература:
3.Оценка экономической целесообразности привлечения заемных средств.
Решение о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств принимается на основе сравнительного анализа их цены, а также оценки влияния результатов использования заемного капитала на финансовые показатели деятельности предприятия в целом. Использование заемного капитала при определенных условиях выгодно экономически для предприятия, и эффективное управление им приводит к увеличению объемов производства, прибыли, росту рентабельности собственного капитала. И наоборот, неправильный подход к формированию заемных источников предприятия может весьма неблагоприятно сказаться на его финансовом состоянии.
При привлечении заемного капитала необходимо решить две противоречивые задачи: минимизировать финансовый риск, связанный с привлечением заемного капитала, и, с другой стороны, увеличить рентабельность собственного капитала за счет использования заемных средств. Тем самым необходимо определить границу экономической целесообразности привлечения заемных средств. Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала основывается на соотношении, получившем название эффекта финансового рычага.
Эффект финансового рычага — это приращение к чистой рентабельности собственных средств (изменение показателя прибыли на акцию), получаемое благодаря использованию кредита (заемного капитала), несмотря на платность последнего. Таким образом, эффект финансового рычага отражает принцип роста доходов собственников за счет привлечения заемных средств.
Используя этот показатель, можно определить эффективность соотношения собственных и заемных средств и рассчитать максимальный предел банковского кредитования, за порогом которого нарушается финансовая устойчивость предприятия. Уровень финансового рычага зависит от условий кредитования, уровня налогообложения, наличия льгот при налогообложении кредитов, займов, ссуд и порядка оплаты процентов по кредитам, займам и др. Эффект финансового рычага (ЭФР) измеряется дополнительной рентабельностью собственного капитала, полученной за счет использования заемных средств (кредитов) по сравнению с рентабельностью капитала финансово-независимой организации:
ЭФР = (1 - Н/100) • (ЭР - ССПС) • ЗК/СК.
Дифференциал рычага Плечо рычага
Н — ставка налога на прибыль, %;
ЭР — экономическая рентабельность, %;
ССПС — средняя расчетная ставка процентов по кредитам (заемным средствам);
ЗК — стоимость заемного капитала.
CK — стоимость собственного капитала.
На основании формулы эффекта финансового рычага можно (формулировать два важнейших правила:
• Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то оно выгодно.
Но при этом необходимо внимательно следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага кредитор склонен компенсировать возрастание собственного риска Повышением процентной ставки по кредиту.
• Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск, и наоборот.
В соответствии с Методическими рекомендациями по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденными приказом Минфина России от 21.03.2000 № 29н, алгоритм расчета таков.
Для расчета базовой прибыли (убытка) на одну акцию необходимо из чистой прибыли вычесть сумму дивидендов по привилегированным акциям и полученный остаток разделить на средневзвешенное число обыкновенных акций.
Для расчета прибыли (убытка) на акцию предполагается, что все конвертируемые ценные бумаги конвертированы в обыкновенные акции. После этого чистую прибыль делят на суммарное количество обыкновенных акций с учетом числа полученных в результате конверсии конвертируемых ценных бумаг.
Тем самым величина разводненной прибыли (убытка) на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акционерного общества, в случаях конверсии всех конверсируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.
Финансовый рычаг по американской концепции характеризует процентное изменение показателя прибыли, приходящейся на акцию (EPS) при изменении на 1% прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) и определяется отношением прибыли до уплаты процентов и налогов к налогооблагаемой прибыли. Под заемным капиталом здесь подразумеваются все привлеченные средства с твердо установленной ценой: кредиты банков, облигации, привилегированные акции, если по ним предусмотрены фиксированные дивиденды, так как показатель EPS характеризует долю прибыли, приходящейся на владельцев обыкновенных акций.