10. Анализ незавершенных капитальных вложений.

Цель анализа – оценка величины, структуры, динамики и периода оборота незавершённых капитальных вложений (НКВ).

Статья «Незавершённые капитальные вложения» формируется на основе данных об объектах, на приобретение или строительство которых выделены денежные средства, но объекты не введены в эксплуатацию.

Наличие таких объектов ухудшает финансовое состояние, однако, для крупных предприятий, строительных организаций и организаций, прокладывающих трубопроводы, линии электропередач и т. п., большой объём незавершённых капитальных вложений считается нормальным за счёт незавершенного строительства.

Источником данных для анализа НКВ является бухгалтерский баланс и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах (раздел 2 «Основные средства»).

Основные задачи анализа:

1. оценка доли НКВ в валюте баланса, их динамики и значимости для организации

При расчёте оценивают долю НКВ в валюте баланса и динамику их изменения (табл. П.9.1). Если доля НМА в валюте баланса превышает 5%, её считают существенной. Для предприятий «производящих» отраслей доля НКВ обычно невелика. Чем быстрее такие объекты вводят в эксплуатацию, тем эффективнее используются денежные средства предприятия. Существенная доля НКВ в валюте баланса и существенный темп их роста считаются негативными и требуют углублённого изучения;

2. оценка структуры и динамики

Источником данных является раздел 2.2 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах (приложение 4). Стоимость всех НКВ принимается за 100% (табл. П.9.2). Структура НКВ специфична для каждого конкретного предприятия;

3. оценка периода оборота

Расчёт выполняют по расходу актива (табл. П.9.3) по формуле [11]

, (4.16)

где  средний остаток НКВ; , ,  – первоначальная стоимость введённых в эксплуатацию объектов ОС, НМА, доходных вложений в материальные ценности (ДВМЦ) (графа «принято к учёту в качестве основных средств или увеличена стоимость» раздела 2.2 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах, приложение 4).

Экономический смысл показателя: за сколько дней в среднем за отчётный период происходит ввод в эксплуатацию объектов, в которые были осуществлены капитальные вложения. Если соизмерим с одним годом, можно предположить следующее:

1. имеется затяжное строительство;

2. имеются объекты ОС, НМА или ДВМЦ, которые оказались невостребованными или по которым нарушаются сроки ввода в эксплуатацию.

Структура НКВ, отражённая в отчётности, позволяет сделать эти выводы обоснованными.

11. Анализ финансовых вложений.

Цель анализа – оценка величины, структуры, динамики и целесообразности финансовых вложений.

Финансовые вложения (ФВ) – это альтернативное использование свободных денежных средств предприятия.

Согласно п.3 и п.4 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» к финансовым вложениям организации относятся: государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя); вклады в уставные (складочные) капиталы (УК) других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ); предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр. В составе финансовых вложений учитываются также вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

К финансовым вложениям организации не относятся: собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования; векселя, выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги; вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода; драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности. Активы, имеющие материально-вещественную форму, такие как основные средства, материально-производственные запасы, а также нематериальные активы не являются финансовыми вложениями.

Источником данных для анализа ФВ является бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах (раздел 3 «Финансовые вложения»).

Основные задачи анализа:

1. оценка доли ФВ в валюте баланса, их динамики и значимости для организации

Отражение ФВ в бухгалтерской отчётности имеет некоторые особенности. В соответствии с п. 19–21 ПБУ 19/02 ФВ подразделяются на две группы: ФВ, по которым можно определить текущую рыночную стоимость в установленном ПБУ 19/02 порядке, и ФВ, по которым их текущая рыночная стоимость не определяется.

Финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, отражаются в бухгалтерской отчётности на конец отчётного года по текущей рыночной стоимости путем корректировки их оценки на предыдущую отчётную дату. Указанную корректировку организация может производить ежемесячно или ежеквартально. Разница между оценкой финансовых вложений по текущей рыночной стоимости на отчётную дату и предыдущей оценкой финансовых вложений относится на финансовые результаты у коммерческой организации (в составе прочих доходов или расходов) или увеличение доходов или расходов у некоммерческой организации в корреспонденции со счетом учёта ФВ.

ФВ, по которым не определяется текущая рыночная стоимость, подлежат отражению в бухгалтерском учёте и в бухгалтерской отчётности на отчётную дату по первоначальной стоимости.

Таким образом, в бухгалтерском балансе ФВ отражаются с учётом корректировок, а первоначальная стоимость ФВ и накопленные корректировки отражаются в разделе 3 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах.

При анализе оценивают долю общей стоимости финансовых вложений (долгосрочных и краткосрочных) в валюте баланса, а также их динамику (табл. П.10.1). Высокая доля ФВ связана с инвестиционной направленностью деятельности;

2. оценка структуры и динамики

Расчёты выполняют по данным раздела 3.1 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах (приложение 4) по первоначальной стоимости ФВ без учёта корректировок. Суммарную величину всех финансовых вложений принимают за 100%. Оценивают долю долгосрочных и краткосрочных ФВ в общей первоначальной стоимости ФВ, их структуру и динамику (табл. П.10.2).

Если финансовые вложения разнообразны, то можно выполнить детальный анализ их структуры, но можно ограничиться анализом укрупнённой структуры путём выделения только двух видов финансовых вложений:

• вклады в УК других организаций

Вклады в УК других организаций осуществляют либо денежными средствами, либо другими активами, получая за это ценные бумаги организации и ожидая в дальнейшем получения дивидендов, которые отражаются в отчёте о финансовых результатах в виде доходов от участия в других организациях;

• все прочие финансовые вложения

К ним относят предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях и т. п. Доходы от прочих ФВ отражаются в отчёте о финансовых результатах в виде процентов к получению;

3. оценка возможности осуществления финансовых вложений

Считается, что организация в целом может располагать свободными денежными средствами, если средний остаток денежных средств превышает либо средний остаток наиболее срочных обязательств (перед персоналом, перед государственными внебюджетными фондами, по налогам и сборам) [11], отражённых по статье «Кредиторская задолженность» раздела V бухгалтерского баланса. Обычно детальные данные по этим обязательствам представлены в разделе 5.3 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах (приложение 4). При отсутствии детальных данных сравнивают остаток ДС с суммой всей кредиторской задолженности.

В качестве оценки достаточности денежных средств можно использовать либо относительный показатель – отношение среднего остатка денежных средств к среднему остатку наиболее срочных обязательств (табл. П.10.3), либо абсолютный показатель – разность между этими остатками.

Если относительный показатель больше единицы (разность остатков больше нуля), делают предположительный вывод о наличии свободных денежных средств, т. е. о возможности осуществления ФВ;

4. оценка целесообразности осуществления финансовых вложений

Для этого рассчитывают рентабельность двух укрупнённых видов ФВ (табл. П.10.4):

– по вкладам в УК других организаций [11]

, (4.17)

где  – доходы от участия в других организациях;  – среднегодовая стоимость долгосрочных и краткосрочных вкладов в УК других организаций.

Экономический смысл показателя: сколько копеек доходов от участия в других организациях приносит каждый рубль среднегодовой стоимости ФВ в УК других организаций;

– по прочим ФВ [11]

, (4.18)

где  – проценты к получению;  – среднегодовая стоимость прочих ФВ (долгосрочных и краткосрочных).

Экономический смысл показателя: сколько копеек процентов к получению приносит каждый рубль среднегодовой стоимости прочих ФВ.

Затем эти два показателя сравнивают с показателем рентабельности реализованной продукции, отражающим рентабельность обычных видов деятельности (см. табл. П.10.4):

, (4.19)

где  – прибыль от продаж;  – полная себестоимость реализованной продукции;  – себестоимость продаж;  – коммерческие расходы;  – управленческие расходы.

Экономический смысл показателя: сколько копеек прибыли от продаж приносит каждый рубль полной себестоимости реализованной продукции, т. е. затрат по производству и реализации продукции.

Если какой-либо показатель рентабельности ФВ ( или ) превышает рентабельность обычных видов деятельности , делают вывод о том, что соответствующие ФВ были целесообразными. В противном случае целесообразнее было бы вкладывать свободные денежные средства в обычные виды деятельности, т. е. развивать собственный бизнес.