(Вступительные фразы)

В современных условиях обеспечение безубыточного функционирования фирмы (предприятия) входит в число важнейших задач финансового менеджера. Исследование методов оценки безубыточности с целью обоснования необходимого уровня доходов для получения планируемой прибыли, обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Целью выпускной квалификационной работы является объективный анализ и оценка взаимосвязи между доходами, затратами и прибылью предприятия, а также обоснование порога рентабельности (точки безубыточности) и запаса финансовой прочности в ретроспективном и перспективном периодах ЗАО «Одема» им. В. Соловьевой.

В соответствии с указанной целью в работе были поставлены и реализовывались следующие основные задачи:

- уточнить сущность и содержание безубыточности деятельности предприятия;

- раскрыть содержание и роль методического инструментария управления безубыточностью современного предприятия;

- изложить современные методы и критерии оценки безубыточности деятельности предприятия;

- дать характеристику исследуемого предприятия и оценить его финансовое состояние;

- дать оценку и провести анализ финансовых результатов и деловой активности предприятия;

- провести ретроспективный операционный (маржинальный) анализ и дать оценку порога рентабельности, финансовой прочности и финансового риска предприятия;

- обосновать цель, содержание и этапы разработки политики управления безубыточностью деятельности современного предприятия;

- разработать финансовый план, реализация которого обеспечит безубыточную деятельность предприятия и повышение его прибыльности и финансовой прочности.

(ПРИЛОЖЕНИЕ 1)

По мнению профессора доктора экономических наук Савицкой Г.В.

«Безубыточность – это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, выручка покрывает только затраты.

Безубыточность — режим хозяйственной деятельности предприятия, фирмы, частного лица, при котором доходы, получаемые от деятельности, превосходят расходы, связанные с ней, или равны им. Доход от продаж покрывает только затраты, прибыль при этом равна нулю.

Ведущим инструментом в определении безубыточности производства является операционный (маржинальный) анализ. Этот метод является самым изящным и эффективным методом решения взаимосвязанных задач, а если брать шире – финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования. (ПРИЛОЖЕНИЕ 2)

В управлении безубыточностью деятельности фирмы определенная роль отводится операционному анализу, на слайде можно увидеть пять основных функций, которыми и определяется роль и значение операционного (маржинального) анализа.

(ПРИЛОЖЕНИЕ 2).

Оценка безубыточности деятельности предприятия проводилась на примере ЗАО «Одема». Предприятие относится к легкой промышленности и занимает лидирующее место на рынке швейной продукции ПМР. По данным официальной финансовой отчетности предприятия были рассчитаны основные показатели финансового состояния ЗАО «Одема» и результаты его ФХД за 2014-2016гг. Результаты ФХД ЗАО «Одема» (доходы, затраты, прибыль и рентабельность) за 2014-2016гг., имеют негативные тенденции. Так ведущий показатель, характеризующий доход от продаж, в 2015г. снизился на 31,0% по сравнению с 2014г. В 2016году по сравнению с 2015г. доход уменьшился на 2479 тыс. рублей или на 12,0%. В целом за анализируемый период доход от продаж сократился на 39,3%.

Себестоимость продаж в 2015г. снизилась на 10,9%, а в 2016г. незначительно возросла (на 4,8%). В результате снижения доходов и роста себестоимости продаж, валовая прибыль предприятия уменьшилась с 6488 тыс. руб. в 2015г. до 3326 тыс. руб. в 2016г., снижение составляет 48,7%. В целом за 2014-2016гг. валовая прибыль уменьшилась в 4,2 раза.

Операционная прибыль и прибыль до налогообложения в 2015г. резко снизились, но в 2016г. значительно возросли (в 4,7 раза). Столь высокие темпы роста результатов операционной деятельности объясняются существенным сокращением в 2016г. расходов периода (коммерческих, административных и др.). Согласно данным приложения 5, коммерческие расходы сократились более чем в три раза, общие и административные расходы – в 2,3 раза.

(ПРИЛОЖЕНИЕ 3)

Анализ результатов ФХД ЗАО «Одема» за 2014-2016гг. показал, что предприятие ЗАО «Одема» является низко рентабельным, а в 2015г. – убыточным. В 2016г. наметились определенные положительные сдвиги по сравнению с 2015г., но по сравнению с 2014г. показатели рентабельности значительно снизились.Согласно выполненным расчетам, экономическая рентабельность (рентабельность активов), рассчитанная как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости имущества в 2016г. составила всего 0,2%. Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к чистым активам) составила 0,4%, рентабельность продаж (отношение чистой прибыли к доходу от продаж) – 1,1%.

(ПРИЛОЖЕНИЕ 3)

Наиболее четкое представление о безубыточности деятельности предприятия дает расчет-обоснование порога рентабельности и запаса финансовой прочности . На его основе установлено, что суммарный валовой доход ЗАО «Одема», определяемый как сумма дохода от продаж и других операционных доходов в 2016г. составил 20918 тыс. рублей. Это на 3760 тыс. рублей или на 15,2% меньше по сравнению с предыдущим годом.

Операционный анализ и расчет-обоснование показателей, характеризующих порог рентабельности и запас финансовой прочности позволяет сделать определенные выводы в отношении финансовой устойчивости предприятия в отчетном году по сравнению с базовым годом.

Точка безубыточности в 2015г. составляла 23944тыс. рублей, что на 734 тыс. руб. меньше суммарного валового дохода. В 2016г. порог рентабельности снизился и составляет 17401тыс. руб., что на 3517тыс. руб. меньше по сравнению с валовым доходом. Таким образом, порог рентабельности ЗАО «Одема» в 2016г. снизился на 27,3%, что положительно сказалось на динамике финансовой прочности предприятия и снижении операционного риска (рычага).

(ПРИЛОЖЕНИЕ 4)

В представленной выпускной квалификационной работе предлагаются два варианта планирования роста операционной прибыли: оптимистический и реалистичный.

1 вариант - основан на использовании силы воздействия операционного рычага (СВОР), достигнутого в отчетном 2016г. (СВОР= 5,931). При таком подходе к планированию переменные затраты будут расти пропорционально росту валового дохода предприятия (прирост 15,0%), а постоянные затраты останутся на уровне отчетного года. В этом случае максимальный прирост операционной прибыли может составить 89,0% (15%*5,931). Сумма планируемой операционной прибыли достигнет максимального значения равного 2875 тыс. руб. (1521*1,89). Этот вариант планирования прибыли можно рассматривать как оптимистический.

2 вариант - боле реалистичный подход, основанный на предположении незначительного роста постоянных затрат, связанных в первую очередь с оплатой труда управленческого персонала предприятия. Можно предположить, что в планируемом году постоянные затраты возрастут на 2,5%. Переменные затраты, как и в первом варианте, будут расти пропорционально росту валового дохода (прирост 15,0%). Этот вариант можно рассматривать как реалистичный.

Такие предложения по увеличению доходов, издержек и прибыли предприятия позволят:

- сократить удельные затраты и расходы предприятия;

- повысить операционную прибыль;

- снизить СВОР;

- снизить порог рентабельности (точку безубыточности);

- повысить финансовую прочность предприятия.

(ПРИЛОЖЕНИЕ 5)

Как видно из представленных расчетов-обоснований, по первому (оптимистическому) варианту в планируемом году валовой доход предприятия и переменные затраты возрастут на 15,0%, постоянные расходы - останутся неизменными. В этом случае суммарные затраты и расходы ЗАО «Одема» возрастут на 9,2% и составят в планируемом году 21180 тыс. руб.

Удельные затраты (затратоемкость), рассчитанные как отношение суммарных затрат к валовому доходу, снизятся с 92,73 копеек в 2016г. до 88,05 копеек (21180/24055) в плановом году. Снижение удельных затрат составит 5,0%.

В результате опережающего роста доходов по сравнению с затратами и расходами, операционная прибыль в планируемом году увеличивается по сравнению с отчетным годом на 89,0% и достигнет 2875 тыс. рублей. Маржинальная прибыль возрастет пропорционально росту валового дохода на 15,0% и составит 10375 тыс. руб. Рентабельность продаж, рассчитанная на основе операционной прибыли, возрастет с 7,3% в базовом (2016 году) до 12,0% в планируемом году. Прирост рентабельности составит 4,77 процентных пункта.

Порог рентабельности (точка безубыточности) в планируемом году останется неизменным 17401 тыс. рублей. Запас финансовой прочности (в рублевом эквиваленте) возрастет на 89,2% или на 10,9 п.п. (в процентах). Сила воздействия операционного рычага или операционный риск значительно сократится (на 39,2%) и составит 3,609 (против 5,931 в отчетном 2016 году).

Второй вариант (реалистичный) также предполагает рост валового дохода и переменных затрат на 15,0%. Повышение постоянных расходов на 2,5% обеспечат прирост суммарных затрат и расходов на 10,2%, что на 1,0 процентный пункт выше по сравнению с оптимистичным первым вариантом. Планируемая операционная прибыль ЗАО «Одема» составит 2687 тыс. руб., что на 76,7% больше по сравнению с базовым 2016г. и на 6,5% меньше по сравнению с первым (оптимистичным) вариантом. Рентабельность продаж, рассчитанная на основе операционной прибыли, возрастет на 3,9 п.п. и составит 11,2%. в планируемом году.

Планируемый уровень операционной прибыли почти в три раза превышает накопленные предприятием убытки (965 тыс. руб.), что обеспечивает прирост собственного капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия.

Согласно расчетам, реалистичный вариант плана предусматривает незначительный прирост порога рентабельности, повышение коэффициента запаса финансовой прочности и снижение операционного риска (СВОР).

(ПРИЛОЖЕНИЕ 5)

Таким образом, если руководствоваться представленными в ВКР рекомендациями, предприятие в состоянии достигнуть повышения прибыльности в будущем. Это особенно важно для ЗАО «Одема», т.к. предприятие на протяжении последних лет является убыточным или низко рентабельным.

В результате проделанной работы цель и задачи, поставленные в ВКР достигнуты. В прил. 7 представлены выводы и предложения по ВКР.

Спасибо за внимание. Конец.

Первые 9 страниц – это раздаточный материал(дать для презентации ВКР и сделать 5-6 экземпляров), а последние 4 страницы отделить и работать над докладом.