Управление процессом размещения и использования капитала
Управление капиталом как процесс
Ключевым моментом в деятельности предприятия является управление капиталом. По сути управление капиталом – это то как Вы распоряжаетесь своим капиталом, т.е. какую часть из него вкладываете в одну сделку, какой частью рискуете и какой процент Вы хотите получить и согласны потерять на одной сделке. Звучит не очень понятно, но попробует разобраться со всем по порядку.
Каждый из методов управления капиталом заслуживает изучения и использования, потому что имеет свои сильные и слабые стороны. И каждый из методов обладает наибольшей эффективностью только при его применении в определенных условиях.
Группы методов управления капиталом:
* Отсутствие управления капиталом
* Метод многократных лотов
* Метод фиксированной суммы, подвергаемой риску
* Метод фиксированного процента от капитала
* Метод согласования выигрышей и проигрышей при торговле
* Метод, основанный на пересечении скользящих средних на кривой капитала
* Метод оптимального F
Отсутствие управления капиталом — это такой метод, при использовании которого, как видно из названия, капиталом не управляют вообще. То есть если мы в своей торговле не используем управление капиталом или думаем, что не используем, значит, мы используем именно этот метод, хотим мы того или нет.
Отсутствие управления капиталом, как явление, можно разделить на два вида:
* «Хаос».
* Работа стандартным лотом.
«Хаос» – это бессистемный, ни на чем не основанный выбор лота.
Чаще всего трейдеры, которые считают, что они не применяют управление капиталом, или вообще ничего не знают об управлении капиталом, используют именно этот способ.
Приведем пример из практики.
Начинающий трейдер использует в торговле минимальный лот, например, 0,001 (1000 базовой валюты). Лот маленький, но и трейдер начинающий, поэтому разумно остерегается больших потерь. Что происходит затем? После целого ряда прибыльных сделок, трейдер, видя, что прибыль нарастает медленно, решает увеличить лот. Мотивировка увеличения лота следующая: «Что же мне здесь целый год сидеть теперь!?». Причем, как правило, в такой ситуации лот увеличивается сразу в несколько раз, вплоть до четверти или половины максимально возможного размера. Цель такого увеличения — за 2—3 месяца заработать свой миллион и отдыхать. Ведь идут же прибыльные сделки, и идут просто чередой. Вопрос только в том, что из-за маленького лота прибыль получается маленькая. Поэтому, чем больше увеличим лот, тем больше заработаем.
Что происходит затем? Как читатель, наверное, догадывается, по «закону Мэрфи» (или по закону подлости) после череды прибыльных сделок начинаются убыточные. И убыточные сделки наш горе-трейдер совершает как раз гигантским, то есть очень большим лотом. Соответственно, и убытки он несет не большие, а очень большие. После чего, как правило, возвращается к торговле прежним, то есть минимальным лотом. Через некоторое время, после череды прибыльных сделок, наш трейдер опять решает, что он слишком мало зарабатывает, а теперь еще и понесенные убытки компенсировать надо! Ну что, знакомая ситуация? Наверное, хотя бы один раз она случалась с вами или вашими знакомыми.
Так происходит до тех пор, пока не закончатся деньги на торговом счете, или трейдер не осознает, что управление капиталом в торговле – важная составляющая успеха.
На рис. 1 приведена кривая капитала реального трейдера, торгующего именно таким способом.
Рис. 1 «Хаос» в управлении капиталом.
Обратите внимание на тот факт, что крупные просадки на кривой капитала происходили за 2—3 сделки. Во всех остальных случаях кривая капитала изменялась плавно. Естественно, крупные просадки были вызваны резким увеличением лота.
Интересен еще и тот факт, что если бы этот трейдер не нарушал правил управления капиталом, то у него были бы вполне сносные результаты. Чтобы подтвердить это, автор пересчитал результаты подобной торговли, заменив все лоты в торговле на лот одного размера. На рисунке 2 видно, какой вид примет кривая капитала нашего трейдера.
Рис. 2 Стандартный лот вместо «хаоса» в управлении капиталом.
Обратите внимание на то, что просадки никуда не делись, но их глубина стала меньше. Это позволило кривой капитала восстанавливаться и сохранять общую положительную динамику движения.
Поэтому чем раньше трейдер придет к осознанному подходу в управлении капиталом, тем лучше и для него, и для его торгового счета.
Когда начинать управление капиталом?
С первого же дня работы на финансовом рынке. И первым шагом будет применение «Стандартного (фиксированного) лота» как вида метода «Отсутствие управления капиталом».
Стандартный (фиксированный) лот — это метод управления капиталом, при котором торговля ведется, одним и тем же лотом. При этом размер лота не меняется за довольно значительный период торговли.
То есть размер рабочего лота выбирается один раз при выборе этого метода. Далее торговля ведется только этим рабочим лотом вплоть до достижения цели или перехода на другой метод управления капиталом. Парадоксально, но факт: именно отсутствие управления капиталом, то есть изменение размера лота по тем или иным правилам, и делает этот подход методом управления.
Именно постоянная неизменность лота и делает его методом и отличает от хаоса!
Когда можно применять метод?
Работа стандартным (фиксированным) лотом может применяться:
* В процессе учебы начинающими трейдерами
* В процессе тестирования ТС на реальном счете
* В процессе «комфортной» торговли
Применение стандартного лота начинающими трейдерами вполне оправдано тем, что главная цель — научиться торговать, а не быстро обогатиться. Поэтому правильнее выбирать наименьший размер лота изо всех возможных. Это позволит получать меньшие убытки при неизбежных ошибках в начале торговли.
Польза этого метода в процессе тестирования ТС на реальном счете заключается также в том, что ТС еще не полностью протестирована, и, как следствие, еще «опасна» в плане потерь. С другой стороны, задача тестирования — выявить особенности работы ТС, как положительные, так и отрицательные, а не «заработать прямо сейчас».
Использование стандартного лота в процессе «комфортной» торговли определяется желанием некоторых трейдеров снизить психологическую нагрузку при торговле. Естественно, лоты выбираются не самые малые, но и не самые крупные.
Как выбирать размер стандартного лота?
Само собой разумеется, что для тестирования и в процессе учебы нужно выбирать самый малый лот изо всех возможных.
Если вы хотите использовать этот метод управления капиталом в процессе торговли, то при выборе размера стандартного лота надо помнить, что чрезмерное увеличение лота ведет к увеличению риска потери депозита а чрезмерное уменьшение ведет к «замораживанию» депозита.
После длительного периода безубыточной торговли стандартным лотом рекомендуется перейти на другой метод управления капиталом.
Если же вы решили раз и навсегда избрать для своей торговли этот метод управления капиталом, то периодически придется менять размер лота, чтобы привести его в соответствие с размером депозита. Изменение лота рекомендуется производить пошагово после каждого удвоения депозита. То есть после выбора размера стандартного лота торговля идет до тех пор, пока размер торгового счета не увеличится вдвое. После этого размер лота так же увеличивается. И так до следующего удвоения счета.
Однако следует помнить что, этот метод управления никак не влияет на прибыльность вашей торговли и напрямую зависит от эффективности торговой системы. Если Вы не тестируете новую ТС или не учитесь, то лучше перейти на использование других методов управления капиталом. Хотя, справедливости ради, надо отметить, что использование этого метода в сочетании даже с минимально прибыльной ТС не ухудшит результатов торговли в целом.
Все истории действительно крупного успеха в трейдинге связаны не столько с мастерством трейдеров в отслеживании и исполнении сигналов своих торговых систем, сколько с грамотным управлением капиталом. Именно этот аспект позволил Ларри Вильямсу превратить $10,000 в $1.1 миллиона в течение одного года торговли. Если бы он торговал только один контракт в каждой сделке, то его доход составил бы только около $100,000 долларов. Не отрицая необходимость наличия четких правил входа, выхода, сопровождения сделки и тому подобных моментов, только 9% общего дохода были достигнуты методами определения входа и выхода из сделки, тогда как, 91% прибыли были получены с помощью методов управления капиталом, применительно к торговой системе.
Этот и множество других примеров наталкивают на мысль, что система даже с небольшим положительным ожиданием может давать очень весомую прибыль, если будет выбрана оптимальная методика выбора лота.
Райан Джонс в своей статье «Сила правильного управления капиталом» пишет: «90%-95% всех трейдеров теряют деньги. Это известная статистика из множества надежных источников, в том числе и из моего личного опыта. А вот другие интересные статистические данные. 90%-95% трейдеров тратят сотни тысяч часов и тысячи долларов, пытаясь выяснить, где лучше входить в рынок, а где выходить. Тогда как, они едва задумываются о том, какому риску подвергаться в каждой сделке, какими методами уменьшать или увеличивать этот риск. Думаю, эти статистики не зря настолько похожи».
Согласно определению, управление капиталом — это математический процесс увеличения и уменьшения количества торгуемых контрактов/акций/опционов. Целью управления капиталом является увеличение дохода в течение прибыльных периодов торговли и защита этого дохода в течение просадок (DrawDown) любой торговой системы или метода.
Отсутствие Управления Капиталом – Эта методика представляет собой обычный метод, который используют многие трейдеры. Она состоит в том, чтобы войти в рынок с одной единицей/ контрактом каждый раз, когда система дает сигнал о входе.
Фиксированная Сумма, Подвергаемая Риску – используя эту методику, трейдеры решают, какой суммой денег они могут рискнуть после каждого сигнала к инвестированию. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до совершения сделки, но не более чем 1000$ на каждый сигнал к торговле.
Фиксированный процент капитала – используя эту методику, трейдеры определяют, каким процентом от всей величины счета можно рискнуть по любому данному сигналу к торговле. Например, финансовый менеджер может выбрать риск до 5%, но не более, от всего счета на каждый сигнал к торговле.
Согласование выигрышей и проигрышей при торговле – эту методику часто называют строительством пирамиды (вверх или вниз) или подходом Martingale (прямым или обратным). По этой методике трейдеры определяют объем торговли после успешных выигрышей или проигрышей. Например, после проигранной сделки, они могут решить удвоить объем торговли после следующего сигнала к торговле, чтобы возместить убытки.
Пересечение Кривых Цены – по этой методике трейдеры определяют длинную и короткую среднюю (3 и 8, например) прибылей и убытков сделки. Когда короткая средняя больше, чем длинная, то это означает, что система работает лучше, чем в прошлом. Основываясь на этой информации, они войдут в рынок. Если короткая средняя расположена ниже длинной средней, тогда они не будут торговать. Прибыльность или убыточность всех сигналов к торговле, принятых или не принятых, вычисляется при усреднении.
Применение оптимального f – о том, что такое оптимальное f и как его применять в качестве техники управления капиталом рекомендуем ознакомиться в трудах Ральфа Винса.
Метод фиксированного отношения подробно описан в упомянутой выше статье Райана Джонса.
У каждого из этих методов оценки результатов есть и преимущества, и недостатки. Трейдеры должны быть в курсе этих различий, прежде чем использовать любой из этих методов для оценки системы торговли. Только после использования нескольких или всех этих техник трейдеры могут принять компетентное и разумное решение, по которому будет или признано, или нет значение системы торговли. Ознакомиться более подробно с перечисленными выше, а также некоторыми другими методами вы можете из книг и статей Ральфа Винса, Ларри Вилльямса, Райана Джонса и других авторов.