61. Понятие приведенной стоимости. Метод дисконтирования

Приведенная стоимость - это величина, найденная в результате процесса дисконтирования.

Дает оценку величины, ожидаемой к получению в будущем, с позиции момента, к которому осуществляется приведение (дисконтирование).

Общая формула приведенной стоимости имеет следующий вид: Приведенная стоимость = Sn / (1 + k / 100)n,

где Sn – будущая стоимость денег в конце n-го периода, k – ставка дисконта (годовая процентная ставка),

n – количество периодов инвестирования.

Метод дисконтирования денежных потоков - один из способов оценки бизнеса, суть которого в вычислении дисконтированной цены финансовых потоков, ожидаемых от оцениваемого имущества (объектов недвижимости) в будущем.

Метод дисконтирования денежных потоков - популярный метод вычисления общей цены бизнеса, являющийся частью доходного подхода. Сокращенное название метода - ДДП, английский вариант названия - «discounted cash flow method». Главный помощник в расчете - ставка дисконтирования, которая равна ставке отдачи (доходности).

ЧОД = ДВД - ОР - Затраты хозяина недвижимости, связанные с поддержанием характеристик;




ДВД = ПВД - Потенциальная потеря средств от «простоя» недвижимости без получения арендных платежей + Прочая прибыль;




Денежный поток (до совершения налоговых выплат) = ЧОД - Расходы на

обслуживание займа - Инвестиции в недвижимость + Увеличение долговых

обязательств (кредитов);




Денежный поток (после выплаты налогов) = Средства до совершения налоговых платежей - Расходы на выплату подоходного налога по объекту недвижимости.


62. Амортизационная политика предприятия .

Амортизационная политика - это составная часть общей политики формирования собственных финансовых ре сурсов предприятия, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных фондов и нематериальных активов с целью их реинве стирования в производственную деятельно сть. В проце ссе формирования амортизационной политики предприятия учитываются следующие факторы:

• объем используемых основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

• методы оценки стоимости используемых основных фондов и

нематериальных активов, подлежащих амортизации;

• реальный срок предполагаемого использования на предприятии амортизируемых активов;

• разрешенные законодательством методы амортизации основных фондов и нематериальных активов;

• состав и структура используемых основных фондов;

• темпы инфляции в стране;

• инвестиционная активность предприятия в предстоящем периоде.

При выборе методов амортизации исходят из действующей законодательной базы в этой области, предполагаемого периода использования амортизационных активов и задач формирования инвестиционных ресурсов предприятия в разрезе отдельных источников. Решение о применении метода прямолинейной (линейной) или ускоренной амортизации Основных фондов предприятие принимает самостоятельно. Средства амортизационного фонда, который формируется за счет накапливаемых амортизационных отчислений, носят целевой характер и должны использоваться на следующие цели:

• осуществление капитального ремонта основных фондов;

• о суще ствление реконст рукции, модернизации, техниче ского переоснащения и другие виды улучшения основных фондов;

• приобретение новых видов нематериальных активов (в первую очередь, связанных с инновационной деятельностью).