56. Рентабельность активов (roa) и рентабельность капитала
(ROE).
Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли на активы. Формула расчета:
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы = стр. 2400/стр.1600
Зачастую для более точной оценки коэффициента величина активов берется не за конкретный период, а среднее арифметическое начала и конца отчетного периода. К примеру, стоимость активов на начало года и на конец года деленная на 2.
Откуда взять стоимость активов? Она берется из бухгалтерской отчетности
форме «Баланс» (строка 1600).
западной литературе формула расчета рентабельности активов (ROA, Return of assets) выглядит следующим образом:
W где: NI – Net Income (чистая прибыль); TA – Total Assets (сумма
активов). Альтернативный вариант расчета показателя следующий: W где: EBI – чистая прибыль, получаемая держателями акций.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity, ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные денежные средства.
Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/ Собственный капитал=стр.2400/стр.1300
W
57. Взаимосвязь финансовых показателей. Формула Дюпона
Финансовые показатели отражают размеры, составную динамику и взаимосвязь общественных явлений и процессов, происходящих в области финансов, в их количественном и качественном состоянии. Многоплановость финансовых отношений обусловливает многообразие финансовых показателей.
Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования.
Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. При проведении аналитической работы следует учитывать следующие факторы: 1) эффективность применяемых методов планирования; 2) достоверность бухгалтерской отчетности; 3) использование различных методов учета (учетной политики); 4) уровень диверсификации деятельности других предприятий; 5) статичность применяемых коэффициентов.
В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие три коэффициента : ROA, ROE, ROIC.
Модель Дюпона позволяет определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности, т.е. произвести факторный анализ рентабельности.
Под методом Дюпон понимают алгоритм финансового анализа рентабельности активов компании, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов.
Три основных формулы Дюпона, которые зависят от количества факторов, используемых при анализе ROE (рентабельность собственного капитала).
Первая модель имеет довольно простой вид, с помощью нее легко найти величину доходности капитала, формула имеет вид: ROE = ЧП/Ск
где ЧП – чистая прибыль, Ск – акционерный капитал предприятия. Следующая модель Дюпон более информативна и имеет вид : ROE = ROA *
DFL
где ROA – коэффициент рентабельности активов, определяемый как отношение чистой прибыли компании без учета процентов по кредитам к ее суммарным активам; DFL – коэффициент финансового рычага.
Наиболее полно учитывает факторы оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала уравнение Дюпон состоящее уже из пяти факторов: ROE = (ЧП/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Ор)*(Ор/А)*(А/Ск)