4.3. Оценка эффективности капитальных вложений статическими методами
При
одноэтапных капитальных вложениях,
небольшой величине расчетного периода
и небольших нормах дисконта (
0,05)
дисконтирование результатов и затрат
можно не проводить. Тогда для оценки
эффективности капитальных вложений
используются показатели абсолютной
(общей) и сравнительной экономической
эффективности.
К показателям общей экономической эффективности относятся:
– чистый
доход
(годовой
экономический эффект);
– рентабельность
инвестиций
(индекс
доходности
,
коэффициент эффективности
);
– срок окупаемости капитальных вложений .
Чистый доход (годовой экономический эффект) рассчитывается по формуле
.
(4.11)
Рентабельность инвестиций устанавливается по формуле
,
(4.12)
где
–
годовая прибыль от реализации проекта
(при оценке эффективности инвестиций
вместо прибыли можно принимать экономию
текущих затрат (расходов по основному
виду деятельности) в результате
реализации проекта
;
–
капитальные вложения в проектируемые
объекты.
Расчетный срок окупаемости устанавливается по формуле
.
(4.13)
При расчете общей эффективности проект считается эффективным при соблюдении следующих условий:
.
Нормативный срок окупаемости принимается в зависимости от характера инвестиционного проекта (5–10 лет).
К показателям сравнительной экономической эффективности относятся:
– срок окупаемости дополнительных капитальных вложений;
– коэффициент сравнительной эффективности;
– приведенные строительно-эксплуатационные затраты
Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений рассчитывается по формуле
,
(4.14)
где
дополнительные
капитальные вложения по одному из
сравниваемых вариантов (
);
–
прирост экономического эффекта
(доходов).
Если результаты инвестиций различаются только текущими затратами и в расчетах не учитывается величина доходов от основной деятельности, срок окупаемости рассчитывается по формуле
,
(4.15)
где
экономия
текущих затрат (расходов по основной
деятельности).
Коэффициент сравнительной эффективности (коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений) показывает изменение годового экономического результата при увеличении капитальных вложений:
или
.
(4.16)
Приведенные строительно-эксплуатационные затраты рассчитываются по формуле
или
.
(4.17)
Годовой
экономический эффект
(
)
рассчитывается по формуле
.
(4.18)
При расчете сравнительной эффективности проект считается эффективным при соблюдении следующих условий:
.
При оценке эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте, различающихся сроками доставки грузов, учитывается стоимость грузов, находящихся в пути следования:
,
(4.19)
где
–
стоимость сокращенной массы груза;
–
средняя цена 1 т груза, руб.;
–
годовое отправление грузов, т;
–
длина участка (расстояние перевозки)
груза, км;
–
маршрутная скорость доставки груза,
км/ч.
Данный показатель в расчетах суммируется с капитальными вложениями.
При оценке экономической эффективности инвестиций в проектах развития станций и узлов, стоимость массы груза в расчетах можно не учитывать.
При выборе варианта проектного решения и оценки эффективности инвестиций в строительство и развитие железнодорожных станций и узлов в случае, когда продолжительность строительства не рассматривается, могут использоваться любые статические показатели экономической эффективности. Выбор способа расчета зависит от характера исходной информации.
В дипломном проекте оптимальный вариант строительства или реконструкции станций следует выбирать по динамическим или статическим показателям коммерческой эффективности