5.3 Стратегии хеджирования денежных потоков

Восемнадцать из 20 опрошенных банков указали, что они использовали стратегии учета хеджирования денежных потоков для снижения процентного риска. Эти стратегии служили дополнением к стратегиям учета хеджирования спаведливой стомости по причине существования определенных ограничений в соответствии с МСФО 39. Например, ценные бумаги, удерживаемые до погашения, можно хеджировать только от валютного риска, а обесцененные кредиты не могут быть хеджированы в рамках хеджирования справедливой стоимости.

Опрошенные банки постоянно применяли хеджирование к переменчивости будущих денежных процентных потоков, или основной суммы и процентов, возникающих в результате существования активов и обязательств с плавающей процентной ставкой, или тех активов и обязательств, которые будут рефинансированы или реинвестированы в будущем. Обычно банки объясняли это тем, что суммы и сроки и денежных потоков рассчитываются ими по каждому финансовому инструменту или портфелю финансовых активов и обязательств на основании контрактных условий, расчетных сумм предоплаты и размеров дефолтов. Два из опрошенных банков, Credit Agricole и HBOS, сказали, что они использовали стратегия учета макро хеджирования денежных потоков.

Объем раскрываемой информации по статям хеджирования, предназначенным для хеджов денежных потоков в опрошенных банках, был таким же, как объем раскрытия в отношении хеджов справедливой стоимости, рассмотренном выше. Описание статей хеджирования отличалось от бухгалтерской терминологии (например, «денежные потоки, относящиеся к признанным активам или обязательствам, или прогнозируемые операции с высокой степенью вероятности») до более подробного описания (например, нефиксированные платежи по существующим активам», «затраты, выраженные в иностранной валюте» или «кредиты, ценные бумаги и обязательства с плавающей ставкой») вплоть до прогнозируемых операций (например, прогнозируемое привлечение денежных средств или финансовых инвестиций»). Однако банки не предоставляли детального раскрытия информации по разнице, существующей между существующими активами и обязательствами и прогнозируемыми сделками, и, таким образом, как правило, было сложно оценить вероятность степени неопределенности прогнозируемых сделок. Хотя такого требования не существует, такого рода раскрытие информации могло предоставить пользователю более высокую степень понимания рисков, связанных с будущимй эффективности хеджа.

Хотя максимальный период прогнозируемой сделки был раскрыт некоторыми банками, участвовавшими в исследовании, и составлял от нескольких месяцев до 29 лет, этого раскрытия было недостаточно, чтобы оценить ожидаемые сроки реализации отложенных прибылей или убытков по деривативам.

Как правило, дополнительное количественное раскрытие состояло из сроков, от трех до пяти временных интервалов, и сумм денежных потоков, разделенных на денежные поступления от активов и денежные оттоки от обязательств или денежных потоков от инструментов с плавающей процентной ставкой и прогнозируемых операций. Однако, как правило, отсутствовало раскрытие информации, с помощью которой пользователь смог бы соотнести эти денежные потоки с конкретной категорией финансового актива или обязательства или инструмента.

Количественные раскрытия, сделанные банком Société Générale разграничивали прогнозируемые сделки и денежные потоки, связанные с существующими активами и обязательствами.

Хеджирование чистой инвестиции в иностранные операции

Рисунок 7: Стратегия учета хеджирования чистоы инвестиции в иностранные операции

Стратегия учета хеджирования чистоы инвестиции в иностранные операции Источник: ПрайсвотерхаусКуперс	Число опрошенных банков
еджирование с деривативами	45%
Без хеджирования	35%
Хеджирование с совпадающим	20%

Тринадцать из 20 опрошенных банков пользуются моделью учета хеджирования чистой инвестиции для снижения валютных рисков, связанных с проводимыми ими иностранными операциями. Валютная разница, возникающая в результате конвертации чистой инвестиции в иностранных операциях и заемных средств и других валютных инструментов, классифицированных как хеджирование указанных инвестиций, переносится на капитал в тех случаях, когда хеджирование признается эффективным.

Девять из опрошенных банков используют деривативные инструменты для хеджирования валютных рисков, связанных с иностранными операциями, или комбинацией деривативов и заемных средств в той же валюте.

Kак правило, валютные свопы и валютные контракты признавались банками в качестве хеджирования чистой инвестиции в иностранные операции.

Однако в представленной банками финансовой отчетности отмечается недостаток соответствующего раскрытия для оценки нереализованной прибыли или убытка по деривативам, используемым для хеджирования чистой инвестиции в иностранных операциях, которые относились на капитал.