7.4.11 Показатели эффективности инвестиций в проект

Анализ эффективности проекта предполагает четкое определение решаемой задачи. В частности, различают следующие задачи:

• оценку целесообразности отдельного проекта;

• оценку эффективности замены оборудования;

• оценку эффективности при сравнении проекта.

Проект может оцениваться на основе критерия «эффективность» путем сопоставления капиталовложений с получаемым доходом, а также на основе критерия «затраты» путем сопоставления затрат по проекту с затратами, принятыми за базу сравнения.

Проекты могут оцениваться при одной схеме финансирования и при различных схемах. В качестве типовой наиболее распространена схема финансирования за счет собственных средств. В результате достигается сопоставимость проектов. С целью выбора наиболее целесообразного варианта финансирования проект может оцениваться при различных реально возможных схемах его финансирования, например, собственные средства, ссуда, лизинг.

Финансово-экономические расчеты выполняются в постоянных или в переменных ценах с учетом инфляции. Анализ в постоянных ценах проще и обеспечивает большую сопоставимость проектов, однако его точность может быть недостаточной. Так при высоком уровне инфляции, для анализа проектов, финансируемых за счет ссуды, как правило, необходимо использовать переменные цены.

Эффективность инвестиций зависит от размера капиталовложений и получаемого при реализации проекта дохода, расчетного периода, принятой ставки дисконтирования (нормы дисконта).

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, длительность которого (горизонт расчета), как правило, принимается с учетом средневзвешенного нормативного срока службы оцениваемого оборудования. В отдельных случаях расчетный период устанавливается с учетом требований инвестора.

Нормативный срок службы оборудования определяется по формуле (7.30).

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. На практике за шаг расчета в большинстве случаев принимается год (иногда квартал или месяц).

Пример 7.1

Рассчитать экономическую эффективность применения системы АВР в электрической сети с двухтрансформаторной подстанцией 2КТПБ 250/10/0.4 и отходящими воздушными линиями с изолироваными проводами марки СИП4×95 длиной 95м и 100м, соответсвенно, до потребителя, если расчетная максимальная мощность одного трансформатора составляет 150 кВ·А, другого – 164 кВ·А.

Решение

Что бы определить годовые эксплуатационные издержки по формуле (7.22) сначало определяем стоимость потерь электроэнергии в линиях и трансформаторах по формулам (7.2), (7.3), (7.14) – (7.18), (7.26) – (7.28)

Определяем стоимость потерь электроэнергии в трансформаторах по формулам (7.16) – (7.18)

Определяем амортизационные отчисления для линий по формуле (7.23), 7.24)

Определяем амортизационные отчисления для подстанции

Определяем издержки на обслуживание по формуле (7.25)

Общие годовые эксплуатационные издержки:

Количество недоотпущенной элекроэнергии по формуле (7.19)

Где продолжительность отключений во всех элементах сети за год можно определить по формуле (7.20), пользуясь приложением

Определяем ущерб от недополученной энергии при отсутствии АВР по формуле (7.31)

где 8200 – переводной коэффициент по курсу доллара на данный момент.

Так как при резервировании предполагаемого ущерба не будет, то этот результат будет представлять ежегодный чистый доход. Тогда срок окупаемости дополнительных капиталовложений в резервирование по формуле (7.44)

где 30000000 – дополнительные капиталовложения в сооружение двухтрансфор-маторной подстанции, вместо однотрансформаторной, руб.

Нормотивный срок службы по формуле (7.32)

Предлагаемый вариант реконструкции электросети экономически выгоден и целесообразен.