79.Расчет показателей кредитоспособности и финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

    Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

   Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

   Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия дает ответы на вопросы, каковы ликвидность и платежеспособность организации, какова его стабильность на долгосрочную перспективу. Этот анализ позволяет узнать, насколько гарантирован возврат денежных средств, инвестированных в данную организацию. Об этом говорит, прежде всего, платежеспособность – способность оплаты требований кредиторов. Ликвидность организации улучшает или ухудшает общее впечатление от показателя платежеспособности. Для того чтобы определить ликвидность организации есть две методики анализа. Первая – использование в качестве основных инструментов анализа финансовые коэффициенты, вторая – составление особым образом агрегированного баланса – баланса ликвидности. 

  При анализе ликвидности и платежеспособности организации рассчитывают ряд показателей:                                                                                           

       1) коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. Данный коэффициент позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Устоявшегося нормативного значения для данного коэффициента нет, чем выше показатель, тем лучше. Хорошим значением считается уровень более 2, при этом значение, например, более 3 может свидетельствовать о неразумной структуре капитала и снижении оборачиваемости средств. К увеличению данного коэффициента приводит активное привлечение организацией заемных средств, наращивание долговых обязательств.

    2)  коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) - характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. От коэффициента текущей ликвидности, данного показателя отличает то, что для его расчета используются наиболее ликвидные, быстро реализуемые текущие активы. К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

      3) коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

   Абсолютная ликвидность – это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.   Этот показатель в первую очередь принимается в расчет будущими поставщиками и кредиторами с относительно короткими сроками кредитов.

    Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

     4) общий показатель ликвидности (Клб) - характеризует ликвидность баланса предприятия в целом. Соотносится сумма всех ликвидных средств и к сумме платежных обязательств. Значение этого коэффициента должно быть больше или равно 1.

   Для анализа финансовой устойчивости применяется группа показателей, основанная на коэффициентах, характеризующих структуру капитала (источников финансирования) предприятия. Другое название – показатели финансового рычага:

    1. коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) - характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

     2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

   Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (D/E) характеризует структуру финансовых ресурсов предприятия.

     3. Коэффициент автономии

     Коэффициент автономии (коэффициент общей платежеспособности E/A) характеризует отношение собственного капитала к итогу баланса и отражает степень независимости предприятия от заемного капитала.

    Нормальное минимальное значение коэффициента автономии не должно быть менее 0,5, что предполагает обеспеченность заемных средств собственными, то есть, реализовав имущество, сформированное из собственных источников, предприятие сможет погасить обязательства. Однако в ходе оценки этого коэффициента, необходимо принимать во внимание отраслевую принадлежность предприятия (например, машиностроительные предприятия должны иметь более высокое значение коэффициента автономии, чем предприятия торговли, что объясняется более высоким удельным весом внеоборотных активов в структуре баланса), наличие долгосрочных заемных средств и другие рассмотренные выше факторы.

     4.Обратным показателем данного коэффициента является мультипликатор собственного капитала (E/M)

     5. Коэффициент маневренности собственных средств

  Коэффициент маневренности собственных средств характеризует степень мобильности использования собственного капитала.

     6. Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам (D/A).

     Показывает долю заемного финансирования в активах предприятия. Низкое соотношение означает небольшой риск и хорошую платежеспособность.

     7.Коэффициент покрытия процентных выплат (TIE).

    Этот показатель основан на том, что существует предположение, что операционная прибыль – основной источник текущих выплат по обязательствам. Показатель позволяет определить на сколько может сократиться операционная прибыль, прежде чем предприятие станет испытывать затруднения в обслуживании займов. Чем больше величина коэффициента, тем выше платежеспособность предприятия.

      8. Коэффициент покрытия постоянных расходов (FCC).

      9. Коэффициент покрытия постоянных расходов за счет денежного потока (CFC).

    Данный показатель учитывает практически все постоянные выплаты предприятия внешним кредиторам и держателям привилегированных акций за  счет денежных потоков от основной деятельности.

   Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости представляют особый интерес кредиторам и инвесторам, которые должны помнить о риске невыполнения предприятием своих обязательств и возможном банкротстве. Собственники и менеджеры оценивают платежеспособность и финансовую устойчивость для выявления ее долгового потенциала, вследствие чего, оцениваю объем возможного привлечения заемных средств.

   Платежеспособность и финансовая устойчивость представляет интерес для кредиторов предприятия, т.к. всегда есть риск нарушения исполнения своих обязательств должником и банкротства. Поэтому менеджеру необходимо анализировать показатели предприятия для оценки привлекательности предприятия и возможного привлечения дополнительных средств.