6.5. Определение эффективности инвестиций методом чистого дисконтированного дохода

Использование в практике оценки инвестиционных проектов величины чистого дисконтированного дохода как производного от рассмотренного выше показателя чистого дохода вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежит корректировке на величину упущенной выгоды в связи с "замораживанием" денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это разность между приведенным (дисконтированным) доходом от реализации проекта и приведенными инвестициями.

Данный метод применяется для определения абсолютной эффективности инвестиций и относится к динамическим методам расчета, учитывающим фактор времени и стоимостную оценку результатов проекта.

(83)

где Д_т – чистый доход т-го периода (т – один год. Первый год реализации проекта т = 0);

К_т – инвестиции т-го периода;

Е – норма дисконта, которая может быть найдена расчетным путем:

Е = R_к + I + Z = 0,15 + 0,03 + 0 = 0,18, (84)

где R_к – минимальная реальная норма прибыли (наименьший уровень рентабельности предприятия);

I – темп инфляции;

Z – уровень риска.

Показатель чистой текущей стоимости (ЧТС) находится нарастающим итогом.

. (85)

Тот момент времени, когда ЧТС станет равен 0 и будет сроком окупаемости проекта.

Результаты расчета ЧДД и ЧТС приведены в табл. 27.

Таблица 27

Результаты расчета чдд и чтс

Годы	0	1	2	3
Дт	0	518 248,6	1 485 748,6	1 485 748,6
Кт	2 340 600	0	0	0
	1,000	1,180	1,392	1,643
ЧДД	–2 340 600	439 193,7	1 067 041,5	904 290
ЧТС	–2 340 600	–1 901 406,3	–8 343 64,8	69,96

Срок окупаемости проекта составляет 3 года (рис. 8).

Рис 8. Срок окупаемости проекта

Вывод: Вариант являются экономически выгодными, так как окупается за 3 года. Этот вариант позволяет станции технического обслуживания наиболее эффективно использовать технологическое оборудование.

11. Рекомендуемая литература

1. Аксенова, З. И. Анализ производственной деятельности автотранспортных предприятий / З. И. Аксенова, А. А. Бачурин. – М. : Траспорт, 1990.

2. Бачурин, А. А. Анализ производственно-хозяйственной деятельности автотранспортных организаций : учеб. пособие для вузов / А. А. Бачурин ; под ред. З. И. Аксеновой. – М. : Академия, 2005; 2004. – 314 с. – (Высшее профессиональное образование. Транспорт).

3. Башкатова, Е. И. Планирование работы автотранспортного предприятия / Е. И. Башкатова. – Киев, 1988.

4. Белов, А. М. Экономика организации (предприятия): Практикум : учеб. пособие для вузов / А. М. Белов ; под ред. А. Е. Карлика. – М. : Инфра-М, 2003. – 272 с. – (Высшее образование). – Библиогр.: С. 205–206.

5. Библиотека кодексов: Выпуск 1(21). Налоговый кодекс Российской Федерации. Части I и II. – М. : Инфра-М, 2003. – 529 с.

6. Бычков, В. П. Экономика автотранспортного предприятия : учебник / В. П. Бычков. – М. : Инфра-М, 2008. – 384 с. – (Высшее образование).

7. Волков, О. И. Экономика предприятия : курс лекций / О. И. Волков. – М. : Инфра-М, 2002. – 280 с. – (Высшее образование).

8. Гинзбург, А. И. Экономический анализ. Предмет и методы. Моделирование ситуаций. Оценка управленческих решений / А. И. Гинзбург. – СПб. [и др.] : Питер, 2003. – 480 с. : ил. – (Учебник для вузов). – Библиогр.: С. 465–468.

9. Грузинов, В. П. Экономика предприятия (предпринимательская) : учебник для вузов / В. П. Грузинов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Юнити-Дана, 2002. – 795 с. – Библиогр.: С. 785–786.

10. Ильин, А. И. Планирование на предприятии : учеб. пособие для вузов / А. И. Ильин. – 4-е изд., стер. – Минск : Новое знание, 2003. – 635 с. – (Экономическое образование).

11. Лещенко, М. И. Лизинг в транспортном комплексе : учеб. пособие / М. И. Лещенко ; М-во образования РФ ; Моск. гос. индустр. ун-т, ин-т дистанционного образования. – М. : Изд-во МГИУ, 2003. – 240 с.

12. Налоги и сборы: выпуск 1. Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы. – М. : Инфра-М, 2002. – 45 с.

13. Новые нормы расхода топлив и смазочных материалов на автомобильном транспорте. – М. : Инфра-М, 2003. – 74 с.

14. Организация производства на предприятии (фирме) : учеб. пособие для вузов / Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова ; О. В. Волков [и др.] ; под ред. О. И. Волкова, О. В. Девяткина. – М. : Инфра-М, 2004. – 448 с. – (Высшее образование).

15. Раздорожный, А. А. Экономика отрасли (автомобильное хозяйство) : учеб. пособие / А. А. Раздорожный. – М. : РИОР, 2009. – 316 с. – (Высшее образование).

16. Раицкий, К. А. Экономика организации (предприятия) : учебник для вузов / К. А. Раицкий.– 4-е изд., перераб. и доп. – М. : Дашков и К°, 2003. – 1012 с.

17. Раицкий, К. А. Экономика предприятия : учебник для вузов / К. А. Раицкий. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Дашков и К°, 2002. – 1012 с. – Библиогр. в конце разделов.

18. Суша, Г. З. Экономика предприятия : учеб. пособие / Г. З. Суша. – М. : Новое знание, 2003. – 384 с.

19. Шлипис, И. И. Планирование работы грузовых автотранспортных предприятий / И. И. Шлипис. – М., 1987.

20. Экономика и организация внешнеторговых перевозок : учебник / под ред. проф. К. В. Холопова. – М. : Юристъ, 2000. – 684 с. (70–72).

21. Афанасьева, Л. П., Экономика предприятия (фирмы): Практикум / Л. П. Афанасьева, Г. И. Болкина, О. Ф. Быстров [и др.] ; под ред. О. И. Волкова, В. Я. Позднякова. – М. : Инфра-М, 2003. – 331 с.

22. Горфинкель, В. Я. Экономика предприятия : учебник для вузов / В. Я. Горфинкель [и др.] ; под ред. В. Я. Горфинкеля, В. А. Швандара. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. : Юнити-Дана, 2004. – 670 с. – (Золотой фонд российских учебников).

23. Волков, В. П. Экономика предприятия : учеб. пособие / В. П. Волков [и др.] ; под общ. ред. А. И. Ильина. – 2-е изд., испр. – М. : Новое знание, 2004. – 672 с. – (Экономическое образование).

24. Волков, В. П. Экономика предприятия : учеб. пособие / В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич [и др.] ; под ред. А. И. Ильина, В. П. Волкова. – М. : Новое знание, 2003. – 677 с.

25. Экономика предприятия : учеб. пособие для вузов / под ред. Е. Л. Кантора. – СПб. [и др.] : Питер, 2002 ; 2003. – 352 с. : ил.

26. Экономика предприятия : учебник / под ред. Н. А. Сафронова. – М. : Юристъ, 2002 ; 1998. – 605 с.

Налоговая льгота – Общероссийский классификатор продукции ОК 005-93, соответствует коду 95 3000

Издательство МГТУ. 183010, Мурманск, Спортивная, 13.

Сдано в набор 12.03.2012. Подписано в печать 03.12.2012. Формат 6084¹/₁₆. Бум. типографская. Усл. печ. л. 3,95. Уч.-изд. л. 2,58. Заказ 526. Тираж 10 экз.