1. 2. Понятие инвестиционного климата и его оценка на основании различных методов

Активизация инвестиционного процесса является одним из принципиально важных условий развития экономики России. Инвестиции (особенно иностранные) это жизненно важный компонент для успешной модернизации экономического сектора, наращивания производственных темпов, диверсификации экономики. В связи с этим принципиально важную роль играет вопрос формирования в России привлекательного инвестиционного климата.

На данный момент не существует единого подхода к рассматрению вопроса инвестиционного климата, что подразумевает острую необходимость методологических исследований в данной области. 

Часть исследователей предлагают широкое понятие инвестиционного климата, подразумевая под ним внешнюю среду, оказывающую значительное влияние на инвестиционную деятельность компаний.

Например, согласно представлению сотрудников-аналитиков Всемирного Банка, инвестиционный климат является «совокупностью характерных для каждой местности факторов, определяющих возможности компаний и формирующих у них стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности»³⁰.

В подобном определении авторы не конкретизируют, какие именно факторы охарактеризовывают ситуацию в государстве, регионе или отрасли и стимулируют компании осуществлять инвестиционную деятельность. В них говорится лишь про то, что инвестиционный климат создается под воздействием всей их совокупности, а не отдельных факторов.

Другая часть исследователей предлагает более детальное понятие инвестиционного климата. Так, например, И.М. Волков и М.В. Грачева утверждают, что «понятие инвестиционного климата включает в себя совокупность экономических, социальных, политических и культурных условий, обеспечивающих коммерческую привлекательность вложений в ту или иную страну или регион»³¹.

Для более глубинного анализа инвестиционного климата требуется выявить элементы данного показателя.

Инвестиционный климат (государства, региона) состоит из двух компонентов – инвестиционной активности и инвестиционной привлекательности. С методологической точки зрения следует детально размежевать понятия инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности.

Сущность обоих понятий сводится к условиям, которые обозначают необходимость вложения капитала в объект инвестирования.

К различиям таких условий следует отнести их природу. Инвестиционный климат носит объективный характер, он один и тот же для всех групп инвесторов. В свою очередь, «инвестиционная привлекательность – это оценка конкретным инвестором объекта инвестирования, то есть у различных групп инвесторов могут быть разные взгляды на инвестиционную привлекательность одного и то же объекта инвестирования»³². Соответственно, инвестиционная привлекательность создается в объективной среде, которая, в свою очередь, и представляет из себя инвестиционный климат, являясь одним из его компонентов.

Инвестиционная привлекательность же состоит из риска и инвестиционного потенциала. Наиболее конкретизированные понятия данных определений дает журнал «Эксперт», который ежегодно занимается исследованием российских регионов по вопросу их инвестиционной привлекательности.

Инвестиционный потенциал, согласно позиции исследователей, формируется как совокупность объективных предпосылок для инвестиций.

Потенциал включает в себя комплекс макроэкономических показателей, например, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и др. ³³

«Инвестиционный риск – это вероятность потери инвестиций и дохода от них. Уровень инвестиционного риска страны или региона зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций».³⁴

Еще одной частью инвестиционного климата является инвестиционная активность - реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал.

Некоторые ученые говорят о функциональной зависимости между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью.³⁵ Следует заметить, что подобное утверждение не всегда случаях является действительностью. Высокая привлекательность той или иной территории далеко не во всех случаях является причиной положительного инвестиционного решения. Так, например, прямое указание государства, привязка инвестиций к определенным видам ресурсов, осуществление инвестиций в расчете на повышение привлекательности в будущем могут являться причинами, побуждающими осуществлять инвестиции. Соответственно, вернее говорить не о прямой функциональной зависимости инвестиционной привлекательности и активности, а о тесной корреляционной связи между ними.

Таким образом, инвестиционный климат - это  интегральная характеристика совокупности социально-экономических, правовых, политических условий, обуславливающие необходимость предоставления инвестиций в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, отрасли). Получая сводную характеристику инвестиционного климата, следует понимать, что инвестиционный климат состоит из двух компонентов – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности. Эти компоненты плотно взаимосвязаны между собой, однако есть ряд факторов, оказывающих влияние на инвестиционную активность, но не относящихся напрямую к инвестиционной привлекательности. В свою очередь, по мнению многих исследователей - инвестиционная привлекательность состоит из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Соответственно, для того, чтобы определить качество инвестиционного климата определенной территории, требуется проанализировать факторы, составляющие инвестиционный потенциал и инвестиционный риск, а также понять уровень инвестиционной активности.