3. Облигации и оценка эффективности инвестиционных вложений в них.

Облигация (Закон Украины) – ценная бумага, свидетельствующая:

• о внесении ее собственником ден ср-в;

• и подтверждающая обязательство возврата ему номинальной стоимости этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного %.

Размещ-ся среди пр-й и населения на добровольных началах.

Общие черты с другими цб (акциями):

1. общие реквизиты;

2. курс;

3. балансовую стоимость;

4. могут обращаться на бирже и внебиржевом рынке

5. владельцы имеют право на получение дохода

6. имеют систему регистрации их выпуска, контроля и регулирования обращения

7. экс-дивидендный и кам-дивидендный срок

8. именные и на предъявителя;

Общее с привилегированными акциями:

1. фиксированный доход

2. не дают права на участие в управлении

3. могут созд-ся фонды для выплаты доходов по ним

4. ограничение на выпуск

5. может предусм-ся отзыв с рынка, конвертация в простые акции.

Отличительные св-ва:

1. долговая цб (кредитор, а не совладелец);

2. срочное обязательство;

3. эмитент акции – только АО, а облигации – любое пр-е

4. могут продаваться с дисконтом, акции – не ниже номинальной ст-ти

5. различные формы выплаты доходов: % и дисконт

6. погашение

7. расходы на выплату доходов относят на издержки эмитента

8. большие обязательства – на выплату доходов и номинала облигации.

9. претензии до удовлетворения претензий акционеров

Классификация облигаций:

1. От эмитента:

• государственные

• муниципальные

• корпоративные

1. По месту пребывания эмитента:

• внутренние

• иностранные

1. По сроку действия:

• краткосрочные (до года)

• среднесроч (3-5 лет)

• долгосрочные

• бессрочные

1. В зависимости от охвата территории обращения:

• Региональные;

• национальные (ОГВЗ, некоторые корпоратив-е)

• международные (облигации внешнего гос займа)

1. От порядка владения:

• именные

• на предъявителя

1. По целям займа:

• целевые

• обычные (для рефинансирования или для привлечения дополнительных средств)

ОГВЗ – решение – Кабмин.

Покупатели:

• получение ликвидных средств;

• доходность;

• обеспечнние кредита;

Облигации местных займов – решение – Советы народных депутатов (но не более 30% сумм поступлений доходов в местный бюджет за предыдущ год; ср-ми погашения доходов по ним не мб новые займы.; невозможно погашение другими цб или конвертация их в др цб):

• облигации под общее обязательство (имеют залоговое обязательство)

• под прибыль проекта

• под специальный налог.

Облигации предприятий - не более 25% УФ и только после полной его оплаты.

Облігації підприємств розміщуються юридичними особами тільки після повної сплати свого статутного капіталу.

Не допускається розміщення облігацій підприємств для формування і поповнення статутного капіталу емітента, а також покриття збитків від господарської діяльності шляхом зарахування доходу від продажу облігацій як результату поточної господарської діяльності.

Юридична особа має право розміщувати облігації на суму, яка не перевищує трикратного розміру власного капіталу або розміру забезпечення, що надається їй з цією метою третіми особами.

Умови розміщення облігацій, що розміщуються акціонерним товариством, можуть передбачати можливість їх конвертації в акції акціонерного товариства (конвертовані облігації).