3. Анализ равномерности и сбалансированности денежных потоков
Анализ равномерности и сбалансированности денежных потоков проводится на основе данных о распределении денежных потоков по отдельным оперативным периодам (квартал, месяц, вплоть до дней).
Основная цель – оценка возможных кассовых разрывов для предотвращения их в будущем.
Такой анализ наиболее интересен и информативен в отношении текущей деятельности, поскольку кассовый разрыв в денежных потоках по текущей деятельности (ДПТ) (поступление меньше расходования) в определенный период порождают необходимость привлечения денежных средств в финансовой среде.
Анализ распределения денежных потоков наиболее интересен и информативен, если рассматривать их в поквартальном (помесячном) разрезе. Это позволит:
1) определить зону (период, величину) недостатка и избытка денежных средств в течение года;
2) рассчитать коэффициент равномерности притоков (оттоков) денежных средств
Кравн.
= 1 -
,
где
-
среднеквадратическое отклонение
фактических значений показателей
притока или оттока денежных средств
от их среднеарифметических значений;
хi – фактическое значение i-го показателя (притока или оттока) в отдельные периоды (кварталы);
- среднеарифметическое
значение показателей (притока или
оттока) в целом за год;
п – количество показателей, принимаемых в расчет (кварталов, иных периодов).
Чем ближе Кравн. к 1, тем равномернее поток (приток или отток) денежных средств.
3) коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков
Чем ближе r к 1, тем меньше разброс колебаний между притоками (х) и оттоками (у) денежных средств, и тем выше степень синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период, а в конечном итоге, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности.
Расчеты можно производить либо по сумме притока и оттока в отдельные временные интервалы, либо по удельному весу отдельных временных интервалов в общем притоке (оттоке) денежных средств за период.
Особое значение анализ равномерности и сбалансированности денежных потоков имеет в отношении текущей деятельности организации, т.к. это играет большую роль в оценке возможности финансирования инвестиционной деятельности и определяет денежные потоки в финансовой сфере.
4. Косвенный метод анализа движения денежных средств
При косвенном методе финансовый результат с помощью ряда корректировок преобразуется в величину изменения денежных средств за период, то есть отправным моментом является чистая прибыль.
Схематично логика косвенного метода может быть представлена следующим образом:
П
Ч
корректировки ΔДС (ЧДП)
Таким образом, косвенный метод анализа денежных потоков позволяет установить, за счет каких статей (в т.ч. неденежных) величина чистой прибыли (убытка), отраженная в ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках», отличается от величины чистого денежного потока (ЧДП).
Экономический смысл и необходимость косвенного метода анализа связаны с тем, что в условиях использования метода начисления при формировании прибыли и осуществления операций, связанных с оттоком денежных средств, но не связанных с формированием финансового результата (и наоборот) организации имеют существенную прибыль и, вместе с тем, недостаток денежных средств и низкую платежеспособность (возможна и обратная ситуация – при наличии непокрытых убытков предприятие достаточно неплохо обеспечено денежными средствами).
Наиболее проcтой алгоритм расчета чистого денежного потока косвенным методом предложен А.Д. Шереметом, Е.В. Негашевым.
В основе методики лежит общая балансовая модель:
F + Z + Rа+ S = Eс+ Kd + Kt + Rр
Произведем некоторые корректировки
F =F*- A
S = ДС + КФВ
Ес = Ес* + ПЧ,
где F* - величина внеоборотных активов, в которой основные средства и нематериальные активы отражены в их первоначальной (восстановительной) оценке (ф. № 5). Суммы по остальным статьям внеоборотных активов соответствуют ф.№1;
А – сумма накопленной амортизации по основным средствам и нематериальным активам (ф. №5);
ДС – денежные средства (стр. 260 ф. № 1 и ф. № 4);
КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 ф. № 1);
Ес*- собственный капитал без учета чистой прибыли (убытка) отчетного года;
ПЧ - чистая прибыль (убыток) отчетного года;
С учетом этих корректировок балансовая модель будет иметь вид:
F*- A + Z +Rа+ КФВ + ДС = ПЧ + Е с*+ Кd+ Кt + Rр
Преобразуем модель таким образом, чтобы выделить показатели, являющиеся целевыми в косвенном методе – денежные средства и величину чистой прибыли:
ДС = ПЧ + (Ес*+ Кd+ Кt + Rр+ А) – (F*+ Z + Rа+ КФВ)
Изменение денежных средств выразится следующим образом:
Δ ДС = ПЧ + (ΔЕс*+ ΔКd+ ΔКt + ΔRp+ ΔА) – (ΔF*+ ΔZ + ΔRa+ ΔКФВ)
Данная модель отражает взаимосвязь чистой прибыли, отраженной в ОФР, и изменения денежных средств за этот же период.
В первой скобке показаны статьи баланса, положительные приращения которых увеличивают чистый денежный поток, а отрицательные – уменьшают. Это статьи пассива баланса плюс амортизация. При этом можно предположить, что ΔА = Акг – Анг– теоретически отражает сумму начисленной за отчетный год амортизации (перенесенной на себестоимость или на затраты) и уменьшающей чистую прибыль. Практически такая ситуация может быть только в том случае, если в течение года не было движения основных средств и нематериальных активов. Если было движение, то эти суммы не совпадут (∆А и сумма реальных отчислений).
В этом недостаток методики, однако простота методического подхода покрывает этот недостаток.
Во второй скобке показаны статьи, положительные приращения которых уменьшают чистый денежный поток, а отрицательные – увеличивают. Это статьи актива баланса.
При проведении некоторых преобразований можно получить косвенные денежные потоки в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.