ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ
по теме «Учет риска инвестирования в финансовые активы»
Цель выполнения домашнего задания – демонстрация степени освоения теоретического материала и способности применить теоретические знания в практике оценки риска инвестирования в акции.
Алгоритм поиска информации для выполнения домашнего задания
На сайте finam.ru выбираете «про рынок»
На странице «про рынок» выбираете «экспорт данных»
Попадаете на страницу следующего вида (Газпром – пример вида страницы)
ДЛЯ ВСЕХ ГРУПП:
На этой странице в разделе «Мосбиржа. Акции» меняете «Мосбиржа акции» на «Мировые индексы», а в поле «инструмент» выбираете «Индекс ММВБ»
На этой странице зададите требуемые параметры, содержание которых будет указано далее, и сформируете файл «1 день». данные которого потребуются всем группам для практических расчетов. Такой же файл вы должны будете сформировать для выбранной вами акции.
Далее возвращаетесь на страницу, в которой выбираете вашу акцию (Мосэнерго - пример).
На этой странице задаете следующие параметры:
Интервал
и периодичность: интервал – с 01.01.2016 по
31.03.2017. периодичность = 1 день, (аналогичные
интервал и периодичность задаются и
для Индекса ММВБ)
В ячейке под периодом устанавливаете формат выходного файла «csv».
В ячейке «формат даты» устанавливаете «ддммгг», ячейку «формат времени» можно не корректировать.
В ячейке «разделитель полей» установить «точка с запятой», в ячейке «разделитель разрядов» - «нет».
В ячейке «формат записи в файл» установить “TICKER, PER, DATE, TIME, CLOSE” (справочно:Close – цена закрытия).
В ячейках «добавить заголовок файла» и «заполнить периоды без сделок» поставить галочки.
После установки всех параметров нажимаете «Получить файл» и получаете файл в формате csv.
Пример файла для 1 дня для акции.
<TICKER> |
<PER> |
<DATE> |
<TIME> |
<CLOSE> |
MSNG |
D |
40116 |
0 |
0.8210000 |
MSNG |
D |
50116 |
0 |
0.8545000 |
MSNG |
D |
60116 |
0 |
0.8490000 |
MSNG |
D |
110116 |
0 |
0.8240000 |
Аналогичный файл должен быть получен и по Индексу ММВБ.
Содержание домашнего задания справочно:
Полученные файлы для акции и индекса содержат данные за период с 04.01.2016 по 31.03.2017. На основе каждого временного ряда необходимо сделать следующие временные ряды:
Первый - С 04.01.2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)
Второй – с 01.07.2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)
Третий – с 01,11,2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, РАССЧИТЫВАЕМЫЕ ПРИ ВЫПОЛНЕНИИ ЗАДАНИЯ
В процессе выполнения задания использовались следующие статистические показатели:
- однодневная доходность, рассчитываемая по формуле:
- среднее значение однодневной доходности, рассчитываемая по формуле:
приводится формула
- стандартное отклонение однодневной доходности, рассчитываемая по формуле:
приводится формула
- коэффициент корреляции, рассчитываемый по формуле:
приводится формула
- бета-коэффициент, рассчитываемый по формуле:
приводится формула
В формулах используются следующие обозначения:
(пример на примере формулы однодневной доходности:
r – однодневная доходность акции (индекса ММВБ)
P – цена акции (значение индекса ММВБ)
t – индекс текущего значения цены акции (индекса ММВБ)
и т.д. для всех формул)
Раздел 1
СТАТИСТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА РИСКА ВЛОЖЕНИЙ В АКЦИЮ «……..» ЗА ПЕРИОД С 04.01.2016 ПО 31.03.2017
Раздел выполнен студентом _______________________________
На основании исходных данных выполнить следующие расчеты:
- рассчитать рост значений цены акции и индекса ММВБ по отношению к 04.01.2016 (значение на 04.01.2016 принимается за 100%).
- рассчитать значения однодневной доходности акции и индекса ММВБ (рассчитанные значения доходности представляются в %%).
Исходные и расчетные данные представляются в сводной таблице следующего вида: (Для сокращения количества представляемых данных в таблице должны быть приведены только первые пять и последние пять значений)
Таблица 1
Исходные и расчетные значения акции «……….» и индекса ММВБ
№№ наблюдения |
дата |
МОСЭНЕРГО |
ИНДЕКС ММВБ ДНЕВНОЙ |
||||
дневные значения |
рост к 04.01.2016 (%%) |
ежедневная доходность (%%) |
дневные значения |
рост к 04.01.2016 (%%) |
ежедневная доходность (%%) |
||
А |
Б |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1 |
40116 |
0,821 |
100,00 |
|
1734,56 |
100,00 |
|
2 |
50116 |
0,8545 |
104,08 |
4,08 |
1754,13 |
101,13 |
1,13 |
3 |
60116 |
0,849 |
103,41 |
-0,64 |
1748,57 |
100,81 |
-0,32 |
4 |
110116 |
0,824 |
100,37 |
-2,94 |
1682,54 |
97,00 |
-3,78 |
5 |
120116 |
0,8275 |
100,79 |
0,42 |
1690,3 |
97,45 |
0,46 |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
….. |
310 |
270317 |
2,3495 |
286,18 |
-2,35 |
2013,16 |
116,06 |
-1,30 |
311 |
280317 |
2,352 |
286,48 |
0,11 |
2032,54 |
117,18 |
0,96 |
312 |
290317 |
2,3785 |
289,71 |
1,13 |
2023,71 |
116,67 |
-0,43 |
313 |
300317 |
2,4215 |
294,95 |
1,81 |
2021,88 |
116,56 |
-0,09 |
314 |
310317 |
2,402 |
292,57 |
-0,81 |
1995,9 |
115,07 |
-1,28 |
Источник исходных данных – www.finam.ru. дата обращения - ……..
Расчеты автора.
На основании информации о динамике выбранной акции и индекса ММВБ:
Построить совместный график динамики цены выбранной акции и значения индекса ММВБ за указанный период. График строится не по абсолютным значениям, а по значениям роста относительно первого значения, которое принимается за 100.
Пример представления графика. (Название графика указывается под графиком)
Рис.1. Динамика роста цены акции Мосэнерго и индекса ММВБ за период с 04.01.2016 по 31.03.2017. 04.01.2016=100%. (построено по данным табл. 1)
Дать характеристику динамики роста.
2. На основании рассчитанных значений доходности:
- определить общее количество значений доходности за период,
- определить количество положительных значений доходности за период и их долю в общем количество значений доходности,
- определить количество отрицательных значений доходности за период и их долю в общем количестве значений доходности,
- рассчитать среднюю доходность, медианную доходность, минимальную и максимальную доходность, стандартное отклонение ( указанные 4 показателя рассчитываются в процентах),
- рассчитать коэффициент корреляции доходности акции с доходностью индекса ММВБ,
- рассчитать бета-коэффициент акции.
Результаты расчетов представить в виде следующей таблицы:
Таблица 2
СТАТИСТИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОДНОДНЕВНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ «…….» И ИНДЕКСА ММВБ ЗА ПЕРИОД С 04.01.2016 ПО 31.03.2017
ПОКАЗАТЕЛЬ |
АКЦИЯ «…….» |
ИНДЕКС ММВБ |
А |
1 |
2 |
Количество значений доходности за период – всего |
314 |
314 |
Количество и доля положительных значений доходности за период |
173 (55,10%) |
151 (48.09%) |
Количество и доля отрицательных значений доходности за период |
141 (44.90%) |
163 (51.91%) |
Средняя ежедневная доходность за период |
0,37% |
0,05% |
Медианная ежедневная доходность |
0,12% |
-0,03% |
Минимальная ежедневная доходность |
-8,22% |
-4,31% |
Максимальная ежедневная доходность |
16,95%
|
2.87% |
Стандартное отклонение ежедневной доходности |
2,54% |
0,97% |
Коэффициент корреляции |
0,20 |
|
Бета-коэффициент |
0,53 |
|
Расчеты выполнены по данным табл. 1.
Дать качественную характеристику полученных данных.
Динамика однодневной доходности акции показывает, что …….
Доля положительных значений однодневной доходности акции свидетельствует о том, что ……
Изменение значений однодневной доходности акции лежит в интервале от … до…, при этом большая часть значений принадлежит интервалу от …. до … Интервалы изменения значений однодневной доходности акции показаны на рис. 2.
Рис. 2. Динамика значений однодневной доходности акции Мосэнерго и интервалы возможных ее изменений за период с 04.01.2016 г. по 31.03.2017 г. (построено по данным табл. 1и табл.2)
На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что наиболее вероятное значение доходности акции будет положительным/отрицательным и будет находиться в интервале от …. до …..
Связь между значениями однодневной доходности акции и индекса ММВБ значительное/умеренное/небольшое, на что указывает значение ………. (указать показатель и его значение).
Количественная зависимость однодневной доходности акции от значений однодневной доходности индекса ММВБ положительная/отрицательная. Значение …… (указать показатель и его значение) свидетельствует о том, что ………… Полученное значение данного показателя характеризует данную акцию как акцию с высокой/низкой степенью риска.
Для тех, кто владеет регрессионным (эконометрическим) анализом построить уравнение регрессии по формуле рыночной модели и дать характеристику полученных результатов и статистических характеристик параметров уравнения.
Регрессионная модель, построенная по значениям однодневной доходности цены акции и индекса ММВБ имеет вид: (пример
rМОСЭНЕРГО = 0,2259 + 0,4632rИНДЕКС
Регрессионная статистика |
|
|
|
|
|
|
Множественный R |
0,2043 |
|
|
|
|
|
R-квадрат |
0,0417 |
|
|
|
|
|
Нормированный R-квадрат |
0,0386 |
|
|
|
|
|
Стандартная ошибка |
2,4901 |
|
|
|
|
|
Наблюдения |
313 |
|
|
|
|
|
Дисперсионный анализ |
|
|
|
|
||
|
df |
SS |
MS |
F |
Значимость F |
|
Регрессия |
1 |
83,9707 |
83,9707 |
13,5426 |
0,000275 |
|
Остаток |
311 |
1928,349 |
6,2005 |
|
|
|
Итого |
312 |
2012,319 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициенты |
Стандартная ошибка |
t-статистика |
P-Значение |
Y-пересечение |
0,3486 |
0,1409 |
2,4737 |
0,0139 |
rиндекс |
0,5314 |
0,1444 |
3,68 |
0,00027 |
Анализ параметров уравнения:
- уравнение регрессии значимо, т.к. значимость F = 0,000275 меньше F = 13,5426
- значение коэффициента при rиндекс значимо, т.к. значение коэффициента по абсолютной величине (0,5314) больше чем значение стандартной ошибки (0,1444) и Р-значение меньше 0,05 (при заданном уровне значимости 95%)
- значение коэффициента при rиндекс показывает, что при изменении значения однодневной доходности Индекса ММВБ на единицу значение однодневной доходности акции изменится приблизительно на 0,56314
- значение множественного коэффициента детерминации R2 значимо, т.к. значимость F меньше 0,05 (при заданном уровне значимости 95%)
- значение множественного коэффициента детерминации R2 = 0,0417 показывает, что только 4,17% вариации однодневной доходности акции объясняется вариацией однодневной доходности Индекса ММВБ, а остальные 95,83% - вариацией других неучтенных факторов.
Вывод: анализ параметров уравнения регрессии показывает, что несмотря на статистическую значимость основных параметров уравнения, ее объясняющая сила незначительна и можно предполагать, что однодневная доходность Индекса ММВБ практически не оказывает влияния на однодневную доходность акции, поэтому применять полученное уравнение регрессии для прогнозирования однодневной доходности акции нецелесообразно.
ДАЛЕЕ ПО ТЕМ ЖЕ ПУНКТАМ ДЕЛАЕТЕ ДЛЯ ПЕРИОДА С 01.07.2016 ПО 31.03.2017
Первый - С 04.01.2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)
Второй – с 01.07.2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)
Третий – с 01,11,2016 по 31.03.2017 (для акции и индекса)