2. Стратегический и оперативно-тактический менеджмент

Управление финансами осуществляется во времени. Временной признак влияет на цели и направленность управления. По временному признаку финансовый менеджмент делится на:

• стратегический менеджмент.

• оперативно-тактический менеджмент.

Стратегический финансовый менеджмент связан с реализацией выбранной стратегической, основной цели формирования денежных ресурсов. Например, представляет собой управление инвестициями, т.е. план обоснования и реализации инвестиционного проекта.

Оперативно-тактический финансовый менеджмент представляет собой управление денежными ресурсами на небольшой период времени, например, оперативное управление денежной наличностью.

Положение хозяйствующего субъекта на рынке не остается неизменным. Появляются конкуренты, и это обстоятельство заставляет организации постоянно находить наилучшие пути развития финансовых ситуаций. Во многом этому способствует разработка финансовой политики.

Финансовая политика – представляет собой совокупность форм, методов и направлений воздействия субъекта управления на улучшение расчетной дисциплины хозяйствующего субъекта с партнерами, повышение показателей финансовых результатов и финансового состояния его деятельности.

Финансовая политика организаций должна быть подчинена общей финансово-кредитной политике государства, которая ориентирована на финансовую стабилизацию и обеспечение устойчивости на белорусском финансовом рынке, поддержание стабильности национальной валюты, изменение инвестиционного климата в экономике. Основными направлениями финансовой политики является укрепление финансовой и платежной дисциплины отдельных хозяйствующих субъектов и государства в целом, преодоление бюджетного кризиса, последовательное снижение инфляции, дальнейшее проведение реформирования предприятий.

Финансовая политика управления включает в себя разработку стратегии и тактики.

Под стратегией понимают общую программу формирования и использования финансовых ресурсов, обеспечивающую получение стабильных финансовых результатов. Стратегия предусматривает выбор общей цели хозяйствования, а также способов к ее реализации.

Разработка финансовой стратегии может проводиться в следующей последовательности:

• обоснование главной цели (достижение положительных финансовых результатов деятельности или максимизация прибыли, улучшение финансового состояния организации и др.);

• определение конкретных задач для каждого объекта управления

• обоснование финансовых планов и показателей,

• принятие основных решений по повышению финансовых результатов развития организации, улучшению ее финансового состояния.

Различают два вида финансовой стратегии развития организации в зависимости от общих ее направлений. Первый - агрессивный, стратегия быстрого развития. Второй – консервативный, т.е. медленного развития. Агрессивная стратегия заключается в бурном развитии предприятия сопровождающемся значительными затратами на модернизацию производства, в привлечении большого объема заемного капитала. Реализуется эта программа вытеснением конкурентов на рынке товаров высококачественной продукцией. Однако такая стратегия сопровождается большой степенью риска. Консервативная стратегия подразумевает небольшие темпы развития организации, преследующая цель стабилизации ее производства и финансовой структуры собственных и заемных источников. Принятие обоснованной стратегии позволит организациям достичь поставленной цели.

Реализация финансовой стратегии предусматривает разработку финансовой тактики. Финансовая тактика – это конкретные методы и инструменты достижения поставленной цели в конкретных условиях экономического развития организации. Тактика финансового менеджмента означает:

• установление критериев принятия правильных финансовых решений;

• выбор определенных методов и инструментов реализации принятой финансовой стратегии организации;

• разработка многовариантных подходов к решению задач в зависимости от различных финансовых ситуаций;

• выбор наиболее оптимального решения финансовой задачи.

Разработка финансовой тактики в зависимости от поставленной цели включает установление объекта исследования. В текущей деятельности это может быть: оптимизация объема и структуры первичного капитала, увеличение денежных поступлений от разных видов деятельности, повышение финансовых результатов организации, улучшение ее финансового состояния (платежеспособности, финансовой устойчивости и т.д.). В долгосрочной перспективе объектом исследования могут являться инвестиционные проекты, по которым изучаются источники денежных средств, направляемых на их реализацию, и их структура, методы финансирования затрат и результаты окупаемости.

Финансовая стратегия составляется не только на ближайшее время, но и на длительную перспективу. Так, если организация ставит цель ускорение поступления финансовых потоков от наращивания объемов реализации путем повышения качества выпускаемой продукции, то основными задачами финансовой стратегии являются: определение объема инвестируемых затрат, установление оптимальной структуры источников финансирования, внедрение инвестиционного проекта. Разработка тактики должна способствовать решению поставленных задач с наименьшими финансовыми рисками. При определении инвестиционных затрат рассматриваются варианты внедрения различных технологий повышения качества продукции. По каждому варианту рассчитываются затраты, связанные с разработкой и внедрением, отбираются наилучшие по установленному критерию, например, минимум затрат.

Стратегия разработки финансовой структуры источников инвестирования основывается на принципиальном решении, за счет каких источников осуществлять финансирование данного проекта. Тактика решения данной задачи предусматривает применение различных методов планирования источников финансирования (собственных, заемных и привлеченных). Включение в структуру финансовых источников большего количества собственных источников указывает на возможность их наличия в достаточном объеме, на финансовую независимость от внешних кредиторов, что улучшает репутацию организации в глазах деловых партнеров. Однако, как правило, величина данных источников ограничена и особенности функционирования сельскохозяйственных организаций - сезонность производства продукции и в связи с этим поступление финансовых потоков от реализации продукции в конце третьего, четвертого квартала указывают на необходимость использования привлеченных и заемных источников. Среди привлеченных источников первое место занимают средства акционеров. Дополнительная эмиссия акций служит традиционным способом привлечения средств рядовых инвесторов. Использование этих источников имеет ряд недостатков, выраженных в частичной потери власти над организацией. Привлеченными средствами может быть задолженность по заработной плате перед своими работниками, которая временно направляется на финансирование трудностей финансового характера. При недостаточности указанных средств предприятие может прибегнуть к заемным источникам банков и небанковских организаций с дополнительной выплатой процентов по ним. Какие источники в каждой конкретной ситуации должны быть использованы на финансирование инвестиционного проекта с наименьшими финансовыми потерями, также является тактическим вопросом. Применение точных и современных методов планирования финансовых ресурсов и способов финансирования (использование собственного капитала, кредитование, выделение средств из бюджета и т.д.) определяет эффективность тактики и стратегии финансового менеджмента.

Тактическим приемом разработки финансовой стратегии внедрения инвестиционного проекта является определение срока окупаемости, расчет которого позволит ответить на вопрос «Когда ожидается возврат вложенных средств в проект ?» Применив специфические методы оценки эффективности инвестиционного проекта, можно определить срок окупаемости проекта.