3.3 Анализ чувствительности проекта к риску

Анализ и оценка рисков занимают важное место в системе анализа долгосрочных инвестиций. Под риском понимается вероятность получения меньших доходов (или прироста стоимости актива), чем ожидается инвестором. Считается, что анализ инвестиций проводится в условиях риска, а не неопределенности, так как экономические субъекты активно собирают необходимую им информацию и могут с достаточной степенью точности судить о вероятности событий. Для определения степени чувствительности проекта к риску строится соответствующая диаграмма, которую называют также «диаграммой паука». Для построения диаграммы «Паук» вычисляем вариации значений ЧДД при изменении данных параметров (см. табл. 3.11)

Таблица 3.11 - Значение ЧДД при варьируемых показателях

В тыс. руб.

	-15%	-10%	-5%	0	5%	10%	15%
Экономический эффект	21 925,56			109 627,78			197 330,00
Текущие издержки		173 211,89		109 627,78		46 043,67
Налоги			110 724,06	109 627,78	108 531,50

Рисунок 3.5 – Диаграмма «Паук»

Рассчитав изменение ЧДД при вариации факторов по диаграмме «Паук», видно, что мероприятие не имеет риска - так как график находятся в положительной области построения, что говорит об экономической целесообразности проведения мероприятия. На основании расчетов инвестиционного проекта по использованию композитных труб в ПАО «Транснефть» можно увидеть прирост денежных средств, которые повлияют на финансовое состояние организации в целом.

Заключение

По результатам проведенного анализа финансово-экономического состояния ПАО «Транснефть» можно сделать следующие выводы:

За исследуемый период наблюдается рост активов, в их структуре наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы, положительной тенденцией является рост доли оборотных активов к концу исследуемого периода. В структуре оборотных активов существенную долю занимает дебиторская задолженность. В структуре пассивов значительно возросла величина и доля собственных средств т.е. компания усиливает свою финансовую устойчивость и независимость.

В 2015 году предприятие ПАО «Транснефть» поддерживало состояние нормальной финансовой устойчивости, вместе с тем, отрицательные значения коэффициента маневренности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствуют об отсутствии возможностей проведения независимой финансовой политики и о низких возможностях финансового маневра.

Из всех коэффициентов в ПАО «Транснефть» только коэффициент текущей ликвидности достиг нормального ограничения к концу исследуемого периода.

По всем показателям деловой активность наблюдается положительная динамика, кроме коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

По всем показателям рентабельности наблюдается положительная динамика.

Инвестиционный проект по улучшению финансово-экономической деятельности ПАО «Транснефть» предполагает использование композитных труб.

Композитные трубы представляют собой пятислойный материал: устойчивый к температуре полиэтилен в два слоя, два слоя адгезива и алюминиевая фольга или металлический каркас из сваренных между собой проволочных прутков.

За счет такой технологии повышается устойчивость к расслоению в два-три раза, давление увеличивается в два раза. Модульные фитинги позволяют легко соединять элементы, обеспечивают герметичность конструкции. Благодаря такой системе получается снизить затраты времени и средств на монтаж, при этом долговечность увеличивается в полтора раза и достигает семидесяти лет.

Затраты при осуществлении инвестиционного проекта составят 63 590 тыс. руб. Экономический эффект от внедрения инвестиционного проекта составит 47 753 тыс. руб. Чистый приток денежных средств составит 28 011,20 тыс. руб. Чистая прибыль составит 21 887,20 тыс. руб. Текущие издержки при осуществлении инвестиционного проекта составят 20 394 000 рублей.

За период планирования, жизненный цикл (4 года), инвестиционный проект потребует 63 590 000 рублей капитальных вложений и принесет на конец периода планирования – 76 466 тыс. руб. чистой прибыли. Чистый дисконтированный доход – 46 037,78 тыс. руб. Срок окупаемости проекта – 3,27 года, ИД = 1,724, ВНД = 70 %.

К концу реализации инвестиционного проекта поток реальных средств от операционной деятельности составит 28 011,20 тыс. руб. Поток дисконтированных средств от операционной деятельности = 16 584,88 тыс. руб. Чистый реальный доход (ЧРД) = 76 466 тыс. руб. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) = 46 037,78 тыс. руб. Сальдо денежных потоков (СДП) = 140 056 тыс. руб. Положительные показатели расчета эффективности инвестиционного проекта свидетельствуют о том, что проект можно охарактеризовать как эффективный.

Рассчитав изменение ЧДД при вариации факторов по диаграмме «Паук», видно, что мероприятие не имеет риска - так как график находятся в положительной области построения, что говорит об экономической целесообразности проведения мероприятия.