Вопросы для обсуждения

1. Перечислите общие функции управления. Какое место среди них занимает планирование? Можно ли планировать, например, на 100 лет вперед?

2. Охарактеризуйте основные причины, определяющие необхо­димость проведения плановой работы.

3. Прокомментируйте следующее утверждение: «Главное пред­назначение любого плана состоит в определении максимально точ­ных значений ряда наиболее важных показателей».

4. Есть ли различия между терминами «стратегическое планиро­вание» и «долгосрочное планирование»?

5. Охарактеризуйте основные различия между стратегическим, производственными и финансовым планами.

6. Какие функции выполняет бизнес-план? Приведите структуру типового бизнес-плана, охарактеризуйте основные его разделы. Ка­кие из этих разделов имеют непосредственное отношение к работе финансового менеджера?

7. Охарактеризуйте ключевые различия между планом и бюдже­том? Какие виды бюджетов вы знаете?

8. Составьте схему генерального бюджета компании и поясните взаимосвязь его отдельных компонентов.

9. Поясните содержание этапов финансового планирования.

10. Как соотносятся между собой налоговое и финансовое пра­во? Охарактеризуйте взаимосвязь между налоговым и финансовым планированием.

11. В странах, исповедующих англо-американскую модель бух­галтерского учета, существуют два термина «tax avoidance» и «tax evasion», имеющих одинаковый лингвистический перевод «уклоне­ние от налогов», но различающихся смысловым содержанием. Пер­вый означает совокупность методов минимизации налоговых пла­тежей в рамках закона, второй - незаконное уклонение от уплаты налогов путем искусственного занижения доходов или включения в расчет несуществующих расходов. Известны ли вам из российской практики примеры подобных методов? Находят ли они какое-либо отражение в процессе составления финансового плана?

Примеры решения задач и практических ситуаций:

Задание 16.1.

Определите величину чистых активов открытого акционерного об­щества на конец отчетного года, используя данные таблицы балансов (вариант1). В случае необходимости разработайте варианты мер по приведению в соответствие уставного капитала величине чистых ак­тивов. Оцените возможность выплаты дивидендов. Номинал акции равен 100руб.

Балансы открытых акционерных обществ на конец отчетного периода (в тыс. руб.)

АКТИВ				I		II	III
1	2			3		4	5
I	Внеоборотные активы			1600		85435	44538
1	Нематериальные активы, в т.ч.			330		48	-
	используемые в основной деятельности			170		31
II	Оборотные активы			1660		17119	158755
1	Запасы, в т.ч.			970		15213	80937
	НДС по приобретенным материальным ценностям			260		201	14532
2	Дебиторская задолженность (не более 12 месяцев),
	в т.ч.			500		-	51810
	задолженность учредителей по взносам в уставный			.
	капитал			40		-	'-
3	Краткосрочные финансовые вложения, в т.ч.			120		317	1790
	собственные акции, выкупленные у акционеров			50		15	480
1	2			3		4	5
4	Денежные средства			70		1589	1476
III	Убытки			-'		-	8119
БАЛАНС			3260		109 770			211412
		ПАССИВ
IV		Капитал и резервы	1560		87537			56420
1		Уставный капитал	1200		67			50320
2		Резервный капитал	-		36471			4750
3		Целевое финансирование	100		50726			1350
V		Долгосрочные пассивы	200		-			-
VI		Краткосрочные пассивы	1500		22233			154992
1		Заемные средства						800
2		Кредиторская задолженность						83600
3		Доходы будущих периодов	20		-			305
4		Фонды потребления	50		-			1200
5		Резервы предстоящих расходов и платежей	-		—			7400
БАЛАНС			3260		109770			211412

Для вычисления величины чистых активов воспользуемся форму­лой :

ЧА= 1600-(330- 170) + 1660-40-50-100-200- 1500 + 20 + 50 = 1020 тыс. руб.

Так как чистые активы на конец года меньше величины уставного капитала, акционерное общество должно уменьшить уставный капи­тал до величины чистых активов..

Рассмотрим возможные способы уменьшения уставного капитала.

• Уменьшение номинала акции. При уставном капитале 1200 тыс. руб. и номинале акции 100 руб. количество акций составляет 12 тыс. штук. Для приведения в соответствие уставного капитала величине чистых активов необходимо уменьшить номинал акции до 85 руб. (1 020000: 12000 = 85).

• Уменьшение количества акций. Чтобы величина уставного ка­питала соответствовала нормативным требованиям, необходимо погасить 1800 акций (12 000 - 10 200 = 1800). Заметим, что предприятие имеет на балансе собственные акции, выкупленные у акционеров, на сумму 50 тыс. руб., что соответствует 500 акциям.

Сочетание уменьшения количества акций и номинала акций. Как было отмечено выше, акционерное общество располагает собственными акциями, выкупленными у акционеров, в количестве 500 штук. Погасив эти акции, можно уменьшить уставный капитал до 1150 тыс. руб. При этом в обращении останется 11 500 акций. Пре­вышение уставного капитала величины чистых активов в 130 тыс. руб. (1150- 1020= 130) можно ликвидировать, уменьшив номинал акции до 88 руб. 70 коп. (1 020 000 : 11 500 = 88,7).

Выплата дивидендов по итогам отчетного периода юридически не допустима.

Задание 16.2.

Проанализируйте соотношение чистых активов и уставного капи­тала открытых акционерных обществ, данные о деятельности кото­рых представлены в таблице балансов (варианты II и III). В случае необхо­димости предложите варианты приведения в соответствие уставного капитала величине чистых активов. Определите возможность выпла­ты дивидендов.

Задание 16.3.

Определите размер фонда акционирования работников предпри­ятия и ежегодных отчислений в ФАРП исходя из максимально воз­можного резервирования средств акционерного общества в этом фон­де. Уставный капитал равен 6400 тыс. руб. Номинал акции 100 руб. Рыночная цена акции 170 руб. Чистая прибыль прогнозируется на уровне 13,6 млн. руб. Размещено 60 тыс. акций.

Решение:

Согласно действующему законодательству номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, должна составлять не менее 90% ус­тавного капитала, то есть 6400 тыс. руб. х 0,9 = 5760 тыс. руб. Следова­тельно, в обращении должно оставаться не менее 57 600 акций, а выкупить можно 60 000 — 57 600 = 2400 акций. Для приобретения та­кого количества акций по рыночной цене потребуется 170 руб. х 2400 = = 408 000 руб. Отчисления в ФАРП целесообразно установить в про­центах от чистой прибыли. При планируемой чистой прибыли 13,6 млн. руб. отчисления в ФАРП составят около 3% (408 : 13 600 = 0,03)