Вопросы для обсуждения

1. Дайте понятие денежной наличности и ее эквивалентов и охарактеризуйте структуру.

2. На каких принципах основана политика оптимизации денежной наличности?

3. Какие математические модели оптимизации денежной наличности Вы знаете?

4. В чем сущность модели Бемоля ?

5. Что отличает модель Миллера-Орра

6. По каким основным направлениям осуществляется управление денежными активами ?

7. В чем заключается сущность политики управления денежными активами ?

8. Дайте характеристику основных процедур прямого и косвен­ного методов анализа движения денежных средств.

9. Объясните экономический смысл моделей управления де­нежными средствами.

10. Затоваривание представляет собой ситуацию, когда компа­ния испытывает дефицит чистого оборотного капитала, при этом основная часть ее оборотных средств иммобилизована в запасы сы­рья, продукции и дебиторов. Причинами могут быть неэффективная работа управленческого персонала и некоторые внешние факторы. Обсудите эту ситуацию.

11. Объясните принципиальное различие между моделями оп­тимизации уровня денежных средств. Оцените возможность и реа­листичность применения этих моделей на практике.

Семинарское занятие по теме:

Опрос по теоретическим положениям изучаемой темы по вопросам:

1. Управление денежными средствами предприятия с помощью модели Бемоля

2. Применение модели Миллера-Орра в управлении денежными средствами предприятия. Задача:

Рассчитать оптимальную сумму денежных средств предприятия по следующим данным:

Общая потребность в денежных средствах предприятия на квартал составляет 550 тыс.руб., процентная ставка рыночных ценных бумаг – 8%, фиксированные затраты по сделке, связанной с покупкой-продажей краткосрочных ценных бумаг – 3%.

Примеры решения задач

Задача 11.1.

Средний кассовый остаток

Торговая фирма имеет следующие средние еженедельные кас­совые остатки (тыс. руб):

Неделя	Средний кассовый остаток
1	20,0
2	15,0
3	12,0
4	15,0
Всего	62,0

Требуется:

1. Определить средний ежемесячный кассовый остаток.

2. Предположив, что ежегодная ставка процента составляет 15%, рассчитать прибыль, получаемую ежемесячно от среднего кассового остатка.

Решение

1.62: 4= 15,5 (тыс. руб.).

2. 15,5 тыс. руб. х 0,15 / 12 = 0,194 тыс. руб.

Задача 11.2

Оптимальная сумма денежных средств

У предприятия потребность в наличных составляет 1000 тыс. руб. в месяц. Ожидается, что наличные будут оплачиваться рав­номерно. Годовая ставка составляет 20%. Стоимость каждой опе­рации займа или снятия денег со счета составляет 100 руб.

Требуется:

1. Определить оптимальную сумму операции.

2. Рассчитать среднюю величину кассового остатка.

Решение

1. Оптимальная сумма операции определяется по формуле рас­чета оптимального (или максимального) остатка (модель Бемоля):

где Рк = 100 тыс.руб.

Ода = 1000,0 тыс.руб.

СПкфв = 20% : 12

2. Средняя величина кассового остатка:

Задача 11.3

Дата получения денег

Условия сделки: 5/20, net 40; датировка – 1 июня.

Требуется:

1. Определить последнюю дату оплаты клиентом для получения скидки

Решение:

Расшифруем условие: 5% скидки предоставляется при платеже в 20-дневный срок при максимальной длительности отсрочки платежа в 40 дней. Следовательно, последний день получения скидки 20 июня.

Задача 11.4

На расчетный счет фирмы А перечислено 100 млн.руб. Каковы вели­чины и очередность списания средств с расчетного счета при условии, что:

• налог на прибыль составляет 30% от перечисленной суммы;

• НДС — 20% от перечисленной суммы;

• отчисления во внебюджетные фонды — 10% от пе­речисленной суммы;

• заработная плата — 20 млн. руб.;

• предъявленные платежные требования — 40 млн. руб.

Решение

1. Первыми в соответствии с законодательством будут перечислены платежи в бюджет и внебюджетные фонды

100 млн. руб. • 60% = 60 млн. руб.

2. Вторая очередность — за заработной платой:

40 млн. руб. — 20 млн. руб. = 20 млн. руб.

3. Из предъявленных к оплате платежных требований будет выполнена только половина.