Вопросы для обсуждения

1. В чем состоит значение оборотных средств для компании? Какими факторами определяется их структура?

2. Сформулируйте различия между терминами «оборотные сред­ства» и «собственные оборотные средства». Какие факторы опреде­ляют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной?

3. В чем разница между чистым оборотным капиталом и чисты­ми активами предприятия? Приведите алгоритмы расчета этих пока­зателей. Какие факторы определяют их величину? Для каких целей разработаны эти показатели?

4. Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете?

5. Значительно легче контролировать и оптимизировать сумму средств, вложенных в основные средства, нежели величину оборот­ного капитала, тем не менее последнему уделяется меньшее внима­ние по сравнению с составлением и анализом бюджета капитало­вложений. Обсудите наиболее эффективные способы контроля обо­ротных средств.

6. Равнозначны ли отдельные виды оборотных средств с пози­ции регулирования их величины? Если нет, то в чем причины не­равнозначности?

Примеры решения практических задач

Задание 8.1.

Рассчитать чистый оборотный капитал предприятия по следующим данным:

Фирма имеет следующий баланс:

Тыс.руб.

АКТИВ		ПАССИВ
Денежные средства	30,0	Кредиторская
		задолженность	30,0
Дебиторская		Задолженность по
задолженность	60,0	зарплате	20,0
Товарно-материальные		Налоги, подлежащие
запасы	100,0	уплате в бюджет	60,0
Внеоборотные активы	810,0	Долгосрочные кредиты	260,0
		Уставный капитал	470,0
		Нераспределенная
		прибыль	160,0
БАЛАНС	1 000,0	БАЛАНС	1 000,0

Решение

Текущие активы тыс. руб.

Денежные средства 30,0

Дебиторская задолженность 60,0

Товарно-материальные запасы 100,0

ИТОГО текущие активы 190,0

Текущие пассивы тыс. руб. Кредиторская задолженность 30,0

Задолженность по зарплате 20,0

Налоги, подлежащие уплате в бюджет 60,0

ИТОГО текущие пассивы 110,0

Чистый оборотный капитал 80,0

Задание 8.2

Торговая фирма в среднем ежедневно получает 100,0 тыс. руб. Финансовый директор определил, что период между отправкой чека и его действительным получением для использования со­ставляет 4 дня.

Требуется:

Определить, какая сумма заморожена из-за этой задержки.

Решение

100,0 тыс. руб. х 4 дня = 400,0 тыс. руб.

Задание 8.3.

Рассчитайте норматив оборотных средств в запасах сырья, если время пребывания запасов в текущих запасах – 10 дней, в страховом – 1 день, в транспортном – 3 дня, в технологическом – 6 дней. Среднедневной расход материалов – 347 тыс.руб.

Решение:

Н = 347 * ( 10 + 1 + 6 + 3) = 6 940 тыс.руб.

Задание 8.4.

Рассчитайте длительность одного оборота оборотных средств (О)

Объем реализованной продукции предприятия за год – 60 000 тыс.руб. при среднегодовой сумме оборотных средств 8 000 тыс.руб.

Решение:

О = 8 000 * 360 / 60 000 = 48 дней

Задание 8.5.

Потребность в краткосрочном кредите

Годовой баланс производственного предприятия «Новые гори­зонты» выглядит следующим образом:

Тыс.руб.

АКТИВ		ПАССИВ
Основные активы	3500	Собственные средства	2000
Запасы сырья	400	Резервы	1 000
Незавершенное		Долгосрочная
производство	200	задолженность	2000
Запасы готовой		Краткосрочная банков-
продукции	600	ская задолженность	1000
Дебиторская		Кредиторская	1 200
задолженность	1800	задолженность
Денежные средства	200
Краткосрочные финан-
совые вложения	200
Другие текущие активы	300
БАЛАНС	7200	7200

1. Рассчитать собственные оборотные средства.

2. Вычислить текущие финансовые потребности.

3. Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств.

4. Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств.

5. Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита.

Решение

1. Собственные оборотные средства определяются как разница между постоянными пассивами и постоянными активами: (2 000 + 1 000 + 2 000) - 3 500 = 1 500 (тыс. руб.).

2. Текущие финансовые потребности вычисляются как разница между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами:

(400 + 200 + 600+1 800) - 1 200 = +1 800 (тыс. руб.).

3. Потенциальный излишек / дефицит денежных средств — это разница между (1) и (2):

1 500 - 1 800 = -300 (тыс. руб.).

Это, к сожалению, не излишек, а дефицит, несмотря на то, что на расчетном счете имеется 200 тыс. руб.

4. Реальный излишек / дефицит наличности рассчитывается на базе потенциального излишка / дефицита с учетом уже имеющихся на сегодняшний день краткосрочных вложений (их можно мобилизовать) и краткосрочного кредита:

(-300) + 1 000 - 200 = 500 (тыс. руб.).

5. Поскольку ТФП больше собственных оборотных средств, постоянных пассивов не хватает для обеспечения нормального функционирования предприятия. Таким образом,

300 тыс.руб. (см. пункт 3) — это и есть потребная сумма краткосрочного кредита.