Вопросы для обсуждения

1. Что понимается под бюджетом капиталовложений, необходимых для реализации инвестиционного проекта ?

2. Что относится к внеоборотным активам предприятия и какие принципы управления ими?

3. Что такое амортизационная политика предприятия и какое влияние ее содержание оказывает на налоговую нагрузку предприятия?

4. Перечислите методы начисления амортизации для целей бухгалтерского и налогового учета.

5. Назовите показатели эффективности использования основных средств предприятия.

6. Каковы основные источники инвестиций для предприятия?

7. Что понимается под инвестиционной политикой предприятия и каковы основные этапы ее разработки?

Примеры практических задач:

Задача 7.1.

Определите показатель фондоемкости производства для предприятия, валовый объем производства которого за год составил 80 млн.руб., среднегодовая стоимость основных фондов – 35 млн.руб.

Решение:

показатель фондоотдачи рассчитывается, как отношение стоимости основных фондов предприятия к объему валовой продукции, что составит:

35 млн.руб. : 80 млн.руб. = 0, 44 руб.

Рассчитанный показатель свидетельствует о том, что при производстве одного рубля валовой продукции задействовано 0,44 рубля основных фондов.

Задача 7.2.

Вычислите чистый приведенный доход предприятия от реализации инвестиционного проекта, характеризующегося следующим денежным потоком и сделайте вывод о его экономической целесообразности при ставке дисконта 10%:

- 2000; 1200; 1500

Решение:

Воспользуемся формулой расчета чистого дисконтированного дохода:

ЧДД = -2000/1,1 + 1200/(1,1*1,1) + 1500/ (1,1*1,1*1,1) = - 1818+ 992 + 1127 = 301

Положительное значение ЧДД свидетельствует об экономической целесообразности реализации планируемого инвестиционного проекта на предприятии.

Задачи и кейсы для самостоятельного решения:

Задача 7.1.

Вычислите внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта,

характеризующегося следующим денежным потоком, тыс. руб.:

-2000 1200 1500

Задача 7.2.

Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб. (табл. 3.6):

Таблица 3. 6

Проект	Год
	1	2	. 3	4
А	-200	180	90	18
Б	-199,5	20	100	200

Вычислите точку Фишера и определите, при какой ставке процента предпочтительнее проект В, а при какой — проект А.

Задача 7.3.

На предприятии предполагается ос­воить выпуск новой продукции, что потребует инвестиций в размере 2 млн. руб. в первый год и 13 млн. руб. во второй. Какой сумме будут соответство­вать эти инвестиции спустя 5 лет после освоения новых мощностей при ставке процента 14?

Задача 7.4.

Предполагаемый ежегодный доход от реализации проекта составит в первые три года 20 млн. руб., а в последующие два года — 30 млн. руб. Какова доходность проекта в современном масштабе цен, если ставка процента в первые три года составит 22%, а затем = 20%.

При изучении темы необходимо:

Читать учебник Роновой Г.Н. « Финансовый менеджмент» раздел «Управление активами и основные принципы принятия инвестиционных решений» под ред. Стояновой Е.С. «Финансовый менеджмент: теория и практика» раздел «Стратегия финансового менеджмента» стр. 239-260; Ковалева В.В. «Введение в финансовый менеджмент» раздел «Принятие решений по инвестиционным проектам» стр. 436-502; Балабанова И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?» раздел «Финансовые ресурсы и капитал» стр. 29-150 и раздел «Приемы управления движением финансовых ресурсов и капитала» стр.213-304; Бланка И.А. «Основы финансового менеджмента» том2 раздел «Управление внеоборотными активами» стр. 381-414; Ван Хорна Дж.К. «Основы управления финансами» раздел «Анализ эффективности капиталовложений» стр. 339-380 и раздел «Риск и планирование капитальных вложений» стр.380-410 и раздел «Необходимая прибыль на долгосрочные инвестиции» стр.413-446 ; Поляка Г.Б. «Финансовый менеджмент» раздел «Финансовые ресурсы и капитал» стр. 122-153, «Управление инвестиционным портфелем предприятия» стр.378-399, раздел «Финансовые методы управления инвестициями» стр. 172-184.